ノーベル賞受賞者ティロール、ステーブルコイン市場の深刻な規制のギャップを警告

ノーベル賞受賞経済学者のジャン・ティロールは、現在のステーブルコインに対する規制フレームワークが危険なほど不十分であり、重大な金融危機の舞台を整える可能性があるとの厳しい警告を発しました。最近のインタビューで、2014年に市場力と規制に関する画期的な研究によりノーベル経済学賞を受賞したティロールは、ステーブルコインのエコシステムにおけるシステム的脆弱性について深い懸念を表明しました。

「ステーブルコインの不十分な規制は、金融の安定性に深刻なリスクをもたらす」とティロールは警告した。彼は特に、これらのデジタルトークンの裏付けとなる準備資産の品質や流動性に疑念が生じることで、銀行の取り付け騒ぎのシナリオが引き起こされる可能性を指摘した。このような事態は、著名な経済学者によれば、政府が救済のために数十億の納税者資金を割り当てざるを得なくなることを意味し、従来の銀行危機で見られた介入と類似したものになる可能性がある。

ティロールは、ステーブルコインに関する多くのユーザーの誤解についてさらに詳しく説明し、平均的な消費者がこれらのトークンを「絶対に安全な預金」と見なすかもしれない一方で、実際には相当な財務損失を伴う可能性があることを指摘しました。彼の懸念は、ステーブルコイン発行者の準備金管理慣行にまで及び、特に米国財務省債券を担保資産として使用することの持続可能性に疑問を呈しています。これらの金融商品が生み出す比較的控えめな利回りは、発行者が「より高い利回りだがリスクの高い」投資を追求するインセンティブを与える可能性があり、その結果、これらのデジタル資産が提供するとされる安定性が損なわれる可能性があります。

この警告は、世界中の金融機関が新たな規制枠組みの下でステーブルコインの取り組みを模索している重要な局面で発せられています。最近の報告によれば、大手金融企業は自社のドル担保の暗号トークンを発行する準備を進めており、世界中の規制機関は、マネーロンダリングリスクやこれらのますます重要なデジタル資産に対する準備金要件に関する懸念に対処するための適切な監視メカニズムを確立するために取り組んでいます。