オランダ中央銀行のトップが最近言った恐ろしい言葉——あの急上昇しているドルステーブルコインは、ヨーロッパの金融システムの「時限爆弾」になるかもしれない。

オランダ中央銀行の総裁オラフ・スレイペンは、メディアのインタビューで率直に言った：現在のステーブルコイン市場の膨張速度はあまりにも誇張されている。これらのドルに連動したステーブルコインが取り付け騒ぎやデペッグに遭遇した場合、発行体は償還のために底資産を急いで売却しなければならない。この連鎖反応は市場の流動性を直接打撃し、場合によってはヨーロッパの金融安定、経済のリズム、さらにはインフレ水準をも引きずり下げる可能性がある。

さらに厄介なのは、彼が攻撃が激しくなれば、欧州中央銀行が金融政策を調整せざるを得ないと認めたことだ。しかし、今は誰も金利を引き上げるべきか引き下げるべきか正確には言えない。この不確実性自体が非常に危険だ。

データの面から問題をより明確に説明できます。CoinGeckoの最新統計によると、ステーブルコインの総市場価値はすでに3100億ドルに達し、1年以内にほぼ50%上昇しました。トップのUSDtは昨年11月の1270億から1830億に急増し、上昇幅は44%です；2位のUSDCはさらに強力で、直接370億から740億に倍増しました。

アメリカ財務省も予測を出しています：この勢いで進むと、2028年にはステーブルコインの時価総額が2兆ドルの大台を突破する可能性が高いです。

Sleijpenの核心的懸念は実際には非常に明確です——米ドルステーブルコインの規模が一定の程度に達すると、そのどんな変動も直接的にヨーロッパの実体経済に伝わる可能性があります。これは単なる暗号通貨の話ではなく、実際のシステミックな金融リスクです。