なぜ暗号資産は部屋を分けるのか：誰も話さない本当のトレードオフ

暗号資産は仲介者を排除すると約束しました。銀行？消えました。クレジットカード手数料？過去のものです。政府の管理？不可能です。完璧に聞こえますよね？

ここにプロットのひねりがあります: 現実はピッチよりも混沌としています。

暗号資産が実際にどのように機能するか (30秒版)

暗号資産は、単にブロックチェーンにロックされた暗号化されたデジタルマネーです。基本的には、1つの中央銀行ではなく、数千台のコンピュータによって検証された分散型台帳です。ビットコインは偽造できません。二重支払いもできません。それが技術的な魔法です。しかし、魔法では税金を払うことはできません。

約束と現実

暗号資産が正しかったこと:

• 単一障害点なし (あなたを見ている、2008年の金融危機)
• 仲介者なしの直接的なピアツーピア送金
• あなたは実際に自分のお金を所有しています(パスワードを失わなければ)
• ~$1 兆の市場キャップは誰かがこれを信じていることを証明しています

どこで崩れるのか:

セキュリティのパラドックス

約5つのビットコインのうち1つは基本的に永遠に金庫にロックされています—失われたパスワード、間違ったアドレスに送信された、行方不明。もし伝統的な銀行がこれをしたら、議会の公聴会が開かれるでしょう。

規制ルーレット

ある日、暗号資産は「合法的な財産」(日本)、次の日には「基本的には証券」(SEC議長ゲイリー・ゲンスラー、2022年9月2)。中国はそれを完全に禁止した。EUはそれを規則で包んだ。IRSはあなたの利益に課税する。あなたは200の異なるゲームを200の異なるルールブックでプレイしている。

中央集権化の皮肉

ほとんどの暗号資産？ 実際には中央集権的。 大手取引所があなたのコインを保有しています。裕福なウォレットが膨大な供給をコントロールしています。初期のマイナーは豊かになりました。新しいユーザーは参加するためだけに高額なネットワーク手数料を支払わなければなりません。「分散化」とは何だったのか。

三つの特定の脅威

1. カウンターパーティリスク: 取引所にあるあなたのコイン = 誰か他の人の問題、彼らがハッキングされた場合 (参照: FTX)
2. スマートコントラクトのバグ: 誰も気づかなかった脆弱性があるコードに数十億がロックされ、手遅れになるまで。
3. 市場操作: クジラやインフルエンサーがポンプ・アンド・ダンプを行う。単なる投機ではなく、機能の一部である。

有用な部分 (はい、存在します)

ユーティリティトークンはETHのように実際の作業を行います—ネットワークを保護し、スマートコントラクトを動かします。決済コインはビットコインのように価値を素早く移動させます。ガバナンストークンはコミュニティに投票をさせます。これがユーティリティです。しかし、トークンの90％は？おそらく価値がありません。

ボトムライン

暗号資産は実際の問題を解決しました(機関なしの信頼)しかし新しい問題を生み出しました019283746資産(技術的複雑さ、規制の混乱、初期採用者間の権力集中)。これは約束された革命ではありません。それは別のシステムです—ある面では良く、別の面では悪い。

質問は「暗号資産は未来か？」ではなく、「暗号資産は実際にあなたにどの問題を解決するのか？」です。その答えがあいまいであれば、インデックスファンドに留まるのが良いかもしれません。