今週、暗号資産の世界は再び打撃を受けました。

BTCは月曜日に一時9.4万ドルに達した後、下落し、主要通貨は再び10%-20%下落しました。市場の恐慌感は爆発的で、これまでのいくつかのベアマーケットよりもはるかにひどいです。マクロ環境が悪いことは一部説明できますが、私たちの下落幅は他の資産よりも実際に厳しいです。暗号資産に最も関連性の高いレバレッジテクノロジー株でさえ、これほどひどくありません。

さらに厄介なのは、10月の崩壊後、マーケットメーカーが巨額の損失を出したというニュースが途切れることがなかったことです。その結果、オーダーブックの流動性が明らかに薄くなり、特に下に叩きつけるときのボラティリティが急上昇しました。

レバレッジの縮小速度は恐ろしいほど速い。中央集権型取引所の先物が大規模に清算された後、ETFとDATも狂ったように流出を始めた。ブラックロックのIBITは、単日最高の流出記録を樹立した——4.63億ドル、DATは上线以来初めての週間純流出を記録した。

継続的な売り圧力がDATのプレミアムを直接マイナス圏に押し下げました。市場は、株価を安定させるために企業が資産を売却するのではないかと懸念し、それが国庫の投げ売りの連鎖反応を引き起こすのではないかと心配しています。MSTRは最大の時限爆弾です。Saylorが売却していないとすぐに否定したものの、真相はまだ観察を続ける必要があります。

長い間静かだったボラティリティ指標がついに目を覚ました。価格がブルマーケットの範囲を下回った後、実現ボラティリティとインプライドボラティリティの両方が上昇した。注目すべきは、プットオプションのスキュー需要が依然として非常に強いことで、市場がさらなる下落に対する警戒心がまだ強いことを示している。