今週の金曜日に発表される米国非農業部門雇用者数（NFP）は、ラクダを圧倒する最後のわらかもしれない——あるいは救いのわらかもしれない。債券トレーダーたちはこの報告書に注目している、なぜならそれは連邦準備制度（FED）が12月に利下げを行うかどうかに直接関係しているからだ。

正直に言うと、今回のデータは特に重要です。9月の米国非農業部門雇用者数（NFP）は、連邦準備制度（FED）の年内最後の政策会議前に得られる唯一の公式な雇用データです。フォートワシントンのダン・カーターは率直に言っています："市場は現在、12月の会議に対して慎重な価格設定をしています。もしデータが予想を下回る場合、反応は予想通りまたはそれ以上の状況よりもはるかに激しくなるでしょう。"

債券市場の風向きからもわかるように——ICE BofA MOVE指数(は債券のボラティリティ予測を測る)で、2ヶ月ぶりの高値に達しました。以前、政府がほぼ閉鎖されそうになったとき、この指数は4年ぶりの低水準まで下がっていました。

コロンビア・スレッドニードルのアル・ホセイニが重要な点を提起しました：現在、移民政策が厳しくなっているため、労働力の供給が縮小しており、失業率という指標が特に敏感になっています。失業率が安定していれば、連邦準備制度（FED）は確かに水を続ける必要はありません。しかし、たとえ0.1ポイントだけ上昇しても、それは"経済が支援を必要としている"という強い信号です。

暗号市場にとって、連邦準備制度（FED）の一挙一動は流動性の変化を意味します。この非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、誰もが注目すべきものです。