SaylorはMSCI分類基準に硬く対抗:Strategyは寝ているビットコインファンドではない

【チェンブン】MSCIのあの罠の分類基準は、マイケル・セイラーの目には根本的に成立しない。

Strategyという会社は最近注目を集めています——彼らのデジタル資産の割合が高すぎると言われており、主要指数から排除されるべきだと。Saylorは直接反論しました: 我々を利息を受け取っているファンドと一緒にしないでください。

彼が示した事実は十分に強固です: 会社は5億ドルのソフトウェアビジネスを手にしており、今年は5回の債券ファイナンスを行い、名目規模は77億ドルを超えています。さらに重要なのは、彼らが新たにStretchを発表したことです——これはビットコインを担保とした信用ツールです。この方法は、単にビットコインを保有するだけの受動的なものではなく、彼らはビットコインを生産的資本として利用し、資金管理や構造化金融商品を行っています。

Saylorの論理は明確です: ストラテジーは資産容器ではなく、呼吸し、革新し、運営する実体企業です。ソフトウェアビジネスを基盤にし、ビットコイン戦略を支えにして、二本足で立っています。彼らの野心も大きい——健全な通貨システムに基づく世界初のデジタル通貨機関を目指しています。

しかし、市場は感情だけで取引を行うわけではありません。JPモルガンは計算を行いました: もしStrategyがMSCIのような主流の指数から除外されると、280億ドルのパッシブ資金が撤退する可能性があります。この数字は、どんな上場企業の経営陣も眠れなくさせるには十分です。

今、ボールはMSCIに戻されました。彼らが設定した「デジタル資産の割合が50％を超えると退場」というレッドラインは、一体リスクを防ぐためのものなのか、それとも古い枠組みで新しい生物種を制約するためのものなのか？Strategyのこのケースは、伝統的な金融体系に難題を突きつけていると言えます。