私が驚いたのは、ファニーメイとフレディマックの実際の暗号資産のエクスポージャーが彼らの帳簿にあるのではなく、彼らの株を所有している人々の中に埋もれているということです。

これら2つのGSEをビットコインの価格動向と比較したチャートを表示してください。相関関係は？いくつかのことを再考させるでしょう。

起こっていることは非常に単純ですが、残酷です。暗号通貨のポジションが清算されたり、マージンコールが発生したりすると、カバーするために何が売られると思いますか？そう、これらのモーゲージ大手の株です。連鎖反応は多くの人が認識している以上に深いです。

これはもはや理論的なものではありません。私たちは、デジタル資産における強制的な売却が伝統的な金融機関のポジションに直接波及しているのを見ています。これらの市場間の境界は、教科書が示唆するほど固くはありません。