EthenaのネイティブトークンENAは、先ほど大きな打撃を受け、過去1日で14.1%下落しましたが、より広範な市場はわずか8.37%の下落にとどまりました。この予想外の投げ売りの背後にはどんな理由があるのでしょうか？

3つの要因が相まって、この残酷な「カクテル」を引き起こしました：Ethenaに関連する合成ドルプロトコルUSDeが脱ペッグの変動を示し、保有者を驚かせました。同時に、オンチェーンデータは大口ウォレットアドレスが大量にENAポジションを投げ売りしていることを示しています。さらに、マクロ背景として、暗号市場全体の流動性が引き締まっていることが、下落リスクを増大させています。
ステーブルコインの動揺は特に警告の意義を持ちます。あるプロトコルのコア製品に揺らぎが生じると、信頼が急速に蒸発します。大口の大規模な配布は下落を加速させ、現物価格に連鎖的な圧力をかけるだけです。現在、ENAはこのリスク回避のサイクルにまだ陥っており、トレーダーたちがより安全な資産にシフトする中で、同行に対して遅れをとっています。