テザー、世界最大の金購入者に　中央銀行を上回る

Source: TokocryptoBlog Original Title: ⁠Bukan Negera, Tether Jadi Pemborong Emas Terbanyak di Dunia! Original Link:

テザーと金購入戦略

USDTのような米ドル連動型、金連動型のXAUtなどのステーブルコインを発行する暗号資産企業テザーは、投資銀行ジェフリーズのデータによれば、Q3に26トンの金を購入し、同期間におけるいかなる中央銀行よりも多く金を取得しました。

テザーとは？なぜこれほど多くの金を購入するのか？

2014年設立のTether Limitedは、USDTなど人気のステーブルコインを発行する暗号資産企業であり、USDTは米ドルと1:1の価値を維持するよう設計され、暗号資産取引の流動性を提供しています。現在、USDTの時価総額は$184 億ドルを超えています。

テザーはその準備資産の透明性について度々注目を浴びてきました。そのため、現金や国債以外にも、ビットコインや、特に近年は現物の金など資産を多様化しています。この動きは2021年ごろ、資産のトークン化ブームと共に加速しました。

2025年9月現在、テザーの金準備は116トンに到達。これはおよそ$13 億ドルに相当し、USDTを裏付ける104トン、XAUt（テザーの金トークン商品）を裏付ける12トンを含みます。

テザーによるQ3 2025の大量金購入

金価格が上昇し続ける中、テザーは自社ステーブルコインの準備資産として金を大量購入しています。Q3における26トンの購入は、多くの国を上回る規模です。

参考までに、同期間中カザフスタンは18トン、ブラジルは15トン、トルコは7トン、イラクは6トンを購入。ジェフリーズによれば、テザーはその四半期における中央銀行の金購入量の約12%、Q2では14%を占めました。

これによりテザーは、単なる買い手にとどまらず、韓国の国家準備高(約104トン、ハンガリー、ギリシャなどと並ぶ独立系の現物金保有者としても圧倒的な存在となっています。

テザーはステーブルコイン発行者であり、本来は米国債を購入すべきですが、近年非常に積極的に金を買い増しています。116トンという保有量から、テザーは中央銀行を除く世界最大の金保有者となりました。

ただし、主権国家が金融安定のために金を積み増すのとは異なり、テザーの購入はUSDTの流通拡大)（(億から$174 億へQ3$184 ）、経済不安定時に高まるXAUtへの需要、暗号資産の普及など商業的な要因によるものです。

) テザーが金を大量購入する背景

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財政支配、増大する公的債務、緩和的金融政策、不安定な法定通貨への信頼低下などの要因が挙げられます。インフレや地政学リスクを警戒する投資家が安全資産である金を求める動きが強まっています。

テザーもまた準備資産への金組み入れを強化しており、現在総資産の約7%（)億ドル(）を占めています。

$13 テザーの金購入を巡る論争

S&Pグローバルはテザーのステーブルコイン評価を「constrained」から「weak」に密かに引き下げました。これは同社最低の格付けであり、主な理由はビットコイン5.6%、金、担保付きローン、社債などリスク資産の増加です。

テザーのCEOパオロ・アルドイノ氏は伝統的金融界からの批判を退け、同社の強靭性を強調。金融機関がテザーを破壊者として見ているとも述べています。

一方、2025年に可決された米国の新規制では、許可されたステーブルコインは米ドルや短期米国債など流動性資産による1:1裏付けが義務付けられ、金やビットコインのような変動性・流動性の低い資産は認められません。

テザーはこれに対応し、金を含まない新たな規制対応型トークンを発行し、USDTは米国の厳格な規制外でも引き続き利用できるようにしています。