吴说は、Delphi DigitalがXで発表した内容を入手しました。米連邦準備制度理事会（FRB）は12月にさらに25bpの利下げを行い、フェデラルファンド金利は約3.5%～3.75%になる見通しです。フォワードカーブでは2026年にさらに少なくとも3回の利下げが織り込まれており、年末には3%台前半になる可能性もあります。同時に、12月1日にQTが終了し、財務省一般勘定（TGA）が取り崩しモードとなり、リバースレポ（RRP）はすでに枯渇しており、2022年初以来初めて純正のプラス流動性環境が形成されます。同機関は、2026年には政策が「逆風」から「穏やかな追い風」へと転換すると述べています。