APRとAPYの理解：本当の利率の話

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はじめに

借入と貸付は、文明の始まりから人間の金融環境の一部でした。双方がリターンの条件を明確に示したいと考えます。貸し手は最大限の利息を得たいと望みますが、借り手はできるだけ少なく支払いたいと望みます。時には、銀行のような機関は、貸した金額よりも多くを回収するためにのみお金を貸したがります。デジタル通貨の世界では、取引所や開発者が投資家に自分たちのトークンを購入し、保有してもらいたいと考えています。そのため、競争力のあるAPYやAPRを提供しています。本記事では、金融文献でよく引用されるこれら2つの用語の違いについて有用な解説をします。

APRとは？

この2つの用語のうち単純なのがAPR（年利率）です。APRは、貸し手が1年間で得る利息率、借り手が1年間で支払う利息率を指します。APRは複利効果を含まないため、計算が単純です。

例を挙げて説明しましょう。$8,000を年利15%の普通預金口座に預けた場合、1年後には$1,200の利息を得られます。リターンは、元本$8,000に年利15%を掛け算することで計算されます。1年後の合計残高は$9,200になります。同じ方法で計算すると、2年後の残高は$10,400になります。3年後には$11,600に達し、このパターンは同じように続きます。

APYとは？

年利回り（Annual Percentage Yield、(APY)）は、既に得た利息に対しても利息が付く複利効果を考慮します。ただし、APRのみが公表されている銀行商品や暗号資産が必ずしも複利を行っていないという意味ではありません。つまり、APYは複利を含めた実際の年間リターンを示します。APYは、ローンの成長を考慮して貸し手の実際の利益を示すため、全体像を把握するのに役立ちます。また、ほとんどの暗号資産はAPRではなくAPYを表示しています。これにより、投資家は資産を公平に比較しやすくなります。

前述の$8000 投資の例でAPYを理解するためには、複利の頻度を事前に決定する必要があります。もし$8,000を年利15%で毎週複利が適用される暗号通貨に預けた場合、資産の成長は大きく変わります。この場合、週利は年利を52で割った値となり、毎週残高がわずかに増え、次回の計算時に反映されます。年末には、実効年利は16%強となります。その結果、$8000 は1年後に約$9290 まで増えます。

この例は、APYが頻繁な複利の実際の影響をどのように反映し、なぜ名目上のAPRよりも常に高く、正確なリターンを示すのかを説明しています。複利効果は、運用期間を長くするほど顕著となります。以下の表は、$8,000の初期投資における名目APRとAPY（週間複利）の違いを可視化しています。