Wu说が入手した情報によると、Delphi Digitalは、FRB（米連邦準備制度）の逆レポ（RRP）残高がピーク時の2兆ドル超からほぼゼロまで減少し、流動性バッファーが正式に消失したと指摘しています。今後、財務省による国債発行やTGA（財務省一般口座）の補填は、銀行準備金を直接吸収することになります。FRBが2019年のレポ市場混乱を繰り返したくない場合、「バランスシート縮小による資金吸収」から「バランスシート拡大による資金供給」へと転換を余儀なくされる可能性があります。QT（量的引き締め）が終盤に差し掛かり、かつTGAが減少する状況下で、米国の限界流動性はプラスに転じつつあり、暗号資産市場が過去2年間経験した引き締めの逆風も転換点を迎える可能性があります。