ビットコインオプション市場は統合を示唆：機関投資家の資金流出と短期的な弱気バイアスが支配

出典：CryptoNewsNet
オリジナルタイトル：ビットコインの風向きはどちらへ？アナリスト「準備が進んでいる」
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市場のボラティリティとオプションポジション

最近のビットコインオプション市場のボラティリティは、投資家がBTCが現在の狭い価格帯にとどまると信じ始めていることを示唆しています。

オプショントレーダーは、第4四半期の急激な下落でデジタル資産市場から$1 兆ドル以上の価値が消失した後、より慎重かつ防御的になっています。

週末にはビットコイン価格が最大4.4%下落し$88,135となり、過去3週間保ってきた$100,000-$80,000のレンジの中間点を下回りました。これは、暗号通貨市場全体（暗号資産時価総額の約60%を占める）でリスク志向が弱まっていることを反映しています。

オプションデータが示す短期的なレンジ相場

オプション先物データによると、12月末時点でのオープンインタレストは長期契約を大きく上回っています。これは主に、投資家が直近のボラティリティ低下を見越してプレミアム収入を得るためにオプションを売却しているためです。「ビットコインオプションには明確な短期レンジ取引のトレンドがあり、ボラティリティが売られ、上下両サイドともに弱まっています」とあるマーケットストラテジストは述べています。しかし、長期オプションへの強い需要が続いていることから「短期的な安定が予想される一方で、今後大きな動きが起こる余地も残されている」とみられています。

機関投資家の圧力

過去最高値である$126,000超を記録したビットコインですが、ここ2カ月で強制清算や個人投資家の関心低下により大きく下落しています。これにより価格だけでなく、機関投資家の行動にも影響が出ています。ある大手機関投資家向けビットコインファンドは、2024年1月のローンチ以来最長となる週次流出記録を更新中です。11月28日までの5週間で$2.7B超の流出が記録され、木曜日だけでさらに$113 百万ドルの流出があり、これで6週連続の純流出となりました。これは価格が安定しているにもかかわらず機関投資家の需要が依然として抑えられていることを示唆しています。

マクロ環境と市場の相関

ビットコインがS&P500に対して前年比で遅れているのは、過去10年でほとんど例のない現象です。最近の規制関連の動きが暗号資産にとって有利な環境をもたらすと期待される一方、市場はまだその勢いを織り込んでいません。この分野の激しいボラティリティから「クリプトウィンター（暗号冬）」という言葉も生まれました。直近の大きなクリプトウィンターは2021年末から2023年まで続き、ビットコインはピークから底までで70%以上下落しました。

また、今年は株式とビットコインの従来の相関も弱まっています。パンデミック中は低金利が両市場を押し上げていましたが、2025年に向けてこの相関は大きく崩れました。

先物とアルトコインの動向

先物市場も同様に厳しい状況です。ビットコイン先物の資金調達レートはマイナスに転じ、弱気ポジションがロング投資家に支払いを強いられていることを示唆しています。市場データは短期的な弱気バイアスを裏付けています。

アルトコイン市場にも圧力が続いています。ETHオプションでは投資家がより防御的になっており、下落リスクへのヘッジ需要が一貫して強い一方、上昇サイドへの需要は限定的にとどまっています。