#比特币持有 MSTRのこの動きを見て、もう耐えられなくなりました。10月から今まで直接50%スランプ、ビットコイン自体は31%しか下落していないのに、彼は50%超も下落してしまいました。これがレバレッジの両刃の剣ですね。

さらに驚くべきことに、かつての「株を売って通貨を買う」フライホイールは完全に機能しなくなりました。mNAVは高値からひたすら下がり、プレミアムは1.15にまで大幅に圧縮され、1.0を下回ると株式での資金調達ができなくなります。最近、彼らがどれだけビットコインを買ったか知っていますか？11月の半月でわずか130枚、1170万ドルを投資しました。65万枚のBTCを保有する会社にとって、これはまさに焼石に水であり、明らかにブレーキをかけているのです。

現在、毎年7.5億から8億ドルの優先株配当の圧力に直面しなければならず、ソフトウェア事業は全く耐えられず、売却した株式からの14.4億ドルの準備金に頼らざるを得ない。面白いことに、CEOは率直に言っており、資金調達が枯渇した場合は本当に通貨を売ることを考慮するかもしれない。

要するに三つの道がある：一つは自ら縮小し、負けを認めて通貨を買わないこと；もう一つはビットコインが上がることに賭けてシナリオを再起動すること；最後に優先株を発行して個人投資家の血を吸い取ることだが、そうすると債務はどんどん膨らみ、結局は通貨を売らざるを得なくなる。どの道を選んでも、かつて天才的に見えた戦略はもはや通用しない。今では現物ETFを買う方がむしろ楽に見える。