アメリカ国債利息支出が1兆ドルの大台を突破しました。2025会計年度におけるこの歴史的な瞬間は何を意味するのでしょうか？国防支出、医療保険——これらのかつての財政の大きな割合は、今や利息によってはるかに引きずられています。ウォール街と暗号化コミュニティは、一つの言葉に警戒しています："Weimar"（ヴァイマル）。悪性インフレーション、金融崩壊の歴史的幽霊が絶えず浮かび上がっています。

さらに心が痛むデータが続きます。国会予算局は、今後10年間の累積利息支払いが13.8兆ドルに達するとの予測を立てています——これは過去20年間（インフレ調整後）の2倍です。連邦予算委員会はさらに悲観的で、関税と一時法案が継続する場合、2035年の利息コストは2.2兆ドルに急増し、現在と比べて127%の増加となる可能性があります。

債務とGDPの比率は100%の警戒ラインに達しました。このラインは第二次世界大戦以降、越えられたことがありません。軌道に従えば、2029年には1946年の歴史的ピーク106%を超え、最終的には2035年に118%に達するでしょう。これは単なる数字のゲームではなく、自らを強化する危険な循環を予示しています。

連邦は毎年約2兆ドルを借り入れており、そのうちのほぼ半分は債務利息の返済に使われています。債務スパイラルは本当に起こるのでしょうか？CRFBのアナリストであるクリス・ターナーの懸念は無理もありません。論理は厳しい：債権者が返済能力に疑念を抱くと、金利は急上昇します；金利が高くなればなるほど、政府は利息を支払うためにより多くの資金を借り入れる必要があります；借り入れが増えれば増えるほど、債権者の信頼は揺らぎます。これにより悪循環が始まります。

この背景の中で、ステーブルコインが特別な役割を果たす可能性があるとの声があります。アメリカ財務省は、国債を吸収する戦略的なツールとしてその位置付けを始めています。従来の資金調達手段がプレッシャーに直面する中で、ステーブルコインの流動性と越境特性が新たな資金調達の視点を開くかもしれません。いずれにせよ、この債務危機は世界の金融エコシステムを再形成しており、暗号資産の価値提案は今この瞬間、特に際立っています。