2025年の年間クローズはあとわずか：ビットコインは年初から約6％下落し、ハーフィング後の年で初めての赤いローソク足となった。

そして、それはここ数年で最も重要な議論の一つを引き起こした：4年サイクルのハーフィングは死んだのか、それとも単に進化したのか？
2025年はパラボリックな爆発や楽観的なアルトシーズン、垂直の逃避は見られなかったが、ETF、主権国の採用、そして35億ドルを超える機関投資の回転ももたらした。
個人的には、これは成熟した資産の反映だと考えている： maniaが減り、構造が強化されている。流動性サイクル、マクロフロー、規制のマイルストーンが、もはや採掘供給だけよりも重視されている。
ゲームは変わりつつある。しかし、終わりではない。私たちが迎えるのは新しい時代だ。
次に何が起こるかは古いパターンに当てはまらないかもしれないが、注意を払っている人にとっては、2026年も皆を驚かせる可能性がある。