人民幣兌換価格が再び新たな高みへ！今後の動きはどう展開するのか？

最近人民幣兌美元打破了7的心理關卡，這事在投資圈引起了不少關注。12月25日，離岸人民幣最低跌到6.9965，在岸人民幣也下探到7.0051，雙雙創下近期新低。這背後到底在發生什麼？

人民幣升值の三大推手

人民幣の為替レートがなぜ強くなるのか理解するには、3つの核心要因を見極める必要があります。

まずはドル自体の勢いが弱まり始めたことです。連邦準備制度の利下げサイクルが始まり、去ドル化の波が継続して推進されており、ドル指数は今年すでに10%以上下落し、最近1ヶ月でさらに2%以上下落しています。ドルが弱くなると、人民幣は自然と上昇しやすくなります。

次に、中国中央銀行が積極的に人民幣の上昇を誘導しています。2024年を通じて、中央銀行は人民幣の中間レート（基準レート）を継続的に引き上げており、明確な上昇シグナルを放っています。これは市場の自発的な現象ではなく、政策レベルでの積極的な調整です。

さらに、年末の決済効果もあります。中国の今年の貿易黒字はかなりの規模で、年末に近づくにつれて輸出企業が集中して外貨を人民幣に換金し、多くのドルが人民幣に変わることで、人民幣の上昇を後押ししています。

加えて、中央銀行はさらに利下げを行っておらず、休暇による離岸流動性の引き締まりもあり、これらの要因が間接的に人民幣の上昇を支えています。

専門家の見解は？

東方金誠の首席マクロ分析師・王青は、「ドルの勢いの弱まりと輸出業者の季節性外貨換金が人民幣の強さの主な原動力です。持続的な上昇は、中国の資本市場の海外投資家にとって魅力を高めるでしょう」と指摘しています。

この判断は非常に重要です——人民幣の上昇は単なる為替レートの数字の変化だけでなく、資本流動や投資魅力といった大きな事柄とも関係しています。

2026年の人民幣はまだ上がるのか？

最近の人民幣のパフォーマンスは良好ですが、多くの機関は経済の基本面や貿易加重平均から見て、人民幣は実際には過小評価されていると考えています。

オーストラリア・ニュージーランド銀行の上級戦略家・邢兆鵬は、2026年上半期のドル対人民幣は6.95から7.00の範囲で変動すると予測しています。

ゴールドマン・サックスの予測はさらに積極的です。彼らは人民幣は経済の基本面に対して25%過小評価されていると見ており、2026年中にドル対人民幣は6.90に下落し、年末にはさらに6.85まで下がると予想しています。

アメリカ銀行は別の角度から分析しています——米中関係の緩和により輸出業者の見通しが改善され、中国の輸出業者によるドル売りが拡大すると見ています。彼らは2026年末にドル対人民幣が6.80に下落すると予測しています。

複数の機関が2026年に人民幣が引き続き上昇すると予測しており、その幅や時期は異なります。人民幣の為替変動に関心のある投資家や貿易企業にとって、この動きは引き続き注視すべきです。