#My2026FirstPost Beyond Cycles: Web3の構造的フェーズへのポジショニング

2026年が進むにつれて、Web3がもはや実験的な真空の中で運営されていないことがますます明らかになってきています。エコシステムは、急速な拡大よりも長期的な持続可能性が重要となる構造的フェーズに入っています。過去のサイクルは新規性と過剰な流動性によって形成されていましたが、現在の環境は制約、説明責任、効率性によって形作られています。この変化は、市場の動きだけでなく、参加者の考え方も変えています。
過去の年と異なり、2026年は選択性によって特徴付けられます。資本はもはや物語全体に無差別に投入されることはありません。取引所の流れ、オンチェーン収益ダッシュボード、プロトコルの持続可能性指標のデータは、一貫して価値が測定可能な使用状況、コスト管理、運用のレジリエンスを示す資産やシステムに集中していることを示しています。これは保守主義への回帰ではなく、合理的な資本配分への進化です。
今後の年の特徴の一つは、経済的自給自足の重要性の高まりです。プロトコルは、過剰なトークン発行や永続的なインセンティブプログラムなしで運営を維持できる能力によってますます評価されています。手数料生成、財務管理、ガバナンスの実行はもはや二次的な考慮事項ではなく、コアな評価ドライバーとなっています。市場は約束ではなく説明責任を価格付けし始めています。
行動の観点から見ると、2026年も引き続き予測よりもプロセスを重視する傾向があります。過去のボラティリティ研究やドローダウン分析は、一貫したリスクフレームワークが、回転環境やレンジ相場において積極的なポジショニングよりも優れていることを示しています。方向性の確実性を求めるのではなく、エクスポージャーの調整、相関管理、ダウンサイドコントロールに焦点を当てる参加者は、長期的に複利を生み出すことができるでしょう。これは、サバイバルとポジショニングが静かに大胆さを上回る年です。
もう一つ注目すべき進展は、インフラ層の成熟です。Layer-2ネットワーク、クロスチェーンツール、データ利用可能性のソリューションは、理論的なスループットよりも、実世界のコスト削減、稼働時間、安全性のトレードオフに基づいて評価されるようになっています。採用指標は、複雑さを増すのではなく、ユーザー体験を簡素化するシステムをますます支持しています。これは、可視性のためのイノベーションから信頼性のためのイノベーションへのより広いシフトを反映しています。
今後を見据えると、2026年は極端な価格変動ではなく、期待値のリセットとして記憶されるかもしれません。市場は、成長と耐久性、エンゲージメントと投機、リーダーシップとノイズを区別することを学んでいます。この移行は不快かもしれませんが、長期的なエコシステムの健全性には必要不可欠です。
私の今後のアプローチは、観察、検証、抑制に基づいています。これは、ディスコースよりもデータを優先し、エキサイトメントよりも実行を重視し、堅固な信念よりも適応性を重視することを意味します。今や焦りよりも優柔不断を罰する市場において、明確さは戦略的資産となります。
Web3の次のフェーズは、すべての物語を追いかける者によってではなく、構造の中で運営し、制約を尊重し、マルチイヤーの視野で考える者によって築かれるでしょう。
2026年は、最初になることではありません。
備えることです。
本当の問いは、次に何がトレンドになるかではなく、後になっても重要であり続けるものは何かです。