イギリスの最高責任者は最近、かなり明確な立場を示しました：関税は同盟国に対して武器として使うべきではないということです。これは一見すると重要性がわかりにくいかもしれませんが、実は非常に重要です。

なぜか？貿易の緊張は市場のセンチメントにおいて重い要素だからです。主要な経済圏が関税を乱用し始めると、不確実性が生まれます。これは投資家が代替資産や安全資産を求めて動き出す典型的なパターンです。私たちはこのパターンを以前にも目にしています。

主要な民主主義国がお互いに比較的開かれた扉を維持すれば、世界的な貿易摩擦は緩和されます。これにより、資本の流れが安定し、市場のパニック的な動きも減少します。暗号通貨やマクロ経済の動向を注視している人にとって、このような政策のシグナルは追跡に値します。地政学的な風が穏やかになると、市場の行動も合理的になりやすく、ブラックスワンイベントも少なくなり、リスク資産にとって良い環境が整います。

一方で、関税の脅威が増すたびに緊張は高まります。したがって、リーダーたちが保護主義に対して公に反対の意を示すとき、それは「予測可能な状態を保とう」というメッセージです。この予測可能性こそが、市場や投資家にとってしばしば報われるものです。