暗号業界は存亡の危機に直面しています。これまでに立ち上げられたすべての暗号通貨プロジェクトの半数以上が既に消滅しており、2025年には失敗の加速度が驚異的に増加しています。CoinGeckoによる包括的な分析によると、その数字は暗号市場の現状とブロックチェーン技術に基づくプロジェクトの持続可能性について、重い現実を物語っています。
2021年中旬から2025年末までに、約2020万のトークンが市場に登場しました。そのうち53.2%はもはや積極的に取引されていません。失敗の規模は驚くべきもので、そのうち1160万の死んだプロジェクトは2025年だけで発生し、調査対象の5年間でのトークン死の86.3%を占めています。
この危機の規模を理解するために、歴史的な推移を考えてみましょう。2021年にはわずか2,584のプロジェクトが失敗しましたが、2024年にはその数は年間130万件を超えるまでに増加しました。そして2025年には、過去の記録を塗り替える波のようなプロジェクト崩壊が起こり、すべての前年を凌駕しました。
この疫病の根本原因は、市場の突然の崩壊だけではありませんでした。むしろ、プロジェクト創出の爆発的増加にあります。pump.funのようなプラットフォームは、トークン作成のハードルを下げ、アクセスを民主化しましたが、その一方で低品質なプロジェクトが市場を氾濫させました。CoinGeckoのアナリストShaun Paul Leeによると、ミームコインや暗号ローンチパッドを通じて開始された実験的なプロジェクトの急増は、投機と実体のない泡のような状況を生み出しました。
これらのプラットフォームは、トークンを非常に簡単に立ち上げられるようにしました。その結果、開発支援がほとんどなく、明確なユーティリティもなく、ソーシャルメディアの hypeだけで取引を促進した数千のプロジェクトが市場に入りました。多くは数回の取引を経て消え去るだけで、完全に姿を消しました。エコシステムは、短期的な利益を狙った投機的資産で溢れ、長期的な価値創造には向かなくなっていました。
2025年の第4四半期は、暗号プロジェクトにとって最低の時期となりました。2025年10月には、レバレッジをかけた暗号ポジションが一日で190億ドルも清算され、暗号史上最大のデレバレッジイベントとされています。この清算の連鎖は、すでに脆弱な市場にとって壊滅的なものでした。
わずか3か月の間に、770万のトークンが失敗し、2021年以降の暗号プロジェクト死の約35%に相当します。すでに過剰に短期的な賭けに偏っていた市場は、壮大に崩壊しました。この連鎖は、エコシステムがいかに相互に依存し脆弱になっていたかを示し、過剰レバレッジのポジションがドミノ倒しを引き起こし、何百万ものプロジェクトが次々と消滅しました。
死んだプロジェクトの墓場にもかかわらず、純粋な投機を捨てて実世界の応用とユーザーの採用に成功した例もあります。Pudgy Penguinsは、そのサイクルの中で最も強力なNFTネイティブブランドの一つとして登場し、投機的な「デジタル高級品」から多垂直の消費者プラットフォームへと移行する方法を示しました。
このプロジェクトの戦略は、Q4の清算連鎖に溺れる失敗プロジェクトとは大きく異なります。トークンの投機だけに頼るのではなく、まずリテール玩具やパートナーシップ、バイラルメディアを通じて一般のユーザーを獲得し、その後、ゲームやNFT、PENGUトークンを通じてWeb3にオンボーディングしました。現在、フィジタル製品（小売販売額は1300万ドル超、1百万個以上を販売）、ゲーム体験（Pudgy Partyはわずか2週間で50万ダウンロードを突破）、そして6百万以上のウォレットにエアドロップされた広範なトークンを含むエコシステムへと拡大しています。
このデータは、暗号業界の根本的な真実を明らかにしています。それは、参入障壁が低いことは、機会と壊滅的な無駄の両方をもたらすということです。オープンアクセスのブロックチェーン設計は創造を民主化しますが、結果的に市場の飽和と大規模な失敗を招きます。2025年のデータは、純粋なトークンエコノミクスやハイプサイクルだけではもはや十分でないことを示しています。プロジェクトは、実際の製品、実際のユーザー、実用性を持つ必要があります。
すべての暗号プロジェクト死の86%が1年内に起きた事実は、市場が弱いプロジェクトを排除する健全な調整なのか、あるいは業界が過剰に拡大しすぎた警告なのかを示しています。Pudgy Penguinsのような成功例は、実行力、ユーザー獲得、持続的な開発が、ローンチの勢い以上に重要であることを証明しています。暗号市場が成熟するにつれ、実世界の応用を持つプロジェクトへの集約と、ポンプ＆ダンプを目的とした投機的トークンからの脱却が進むことが期待されます。
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暗号通貨は死んだのか？2025年に失敗したプロジェクトが生き残ったプロジェクトを上回る理由
暗号業界は存亡の危機に直面しています。これまでに立ち上げられたすべての暗号通貨プロジェクトの半数以上が既に消滅しており、2025年には失敗の加速度が驚異的に増加しています。CoinGeckoによる包括的な分析によると、その数字は暗号市場の現状とブロックチェーン技術に基づくプロジェクトの持続可能性について、重い現実を物語っています。
すでに半数以上の暗号プロジェクトが死んでいる
2021年中旬から2025年末までに、約2020万のトークンが市場に登場しました。そのうち53.2%はもはや積極的に取引されていません。失敗の規模は驚くべきもので、そのうち1160万の死んだプロジェクトは2025年だけで発生し、調査対象の5年間でのトークン死の86.3%を占めています。
この危機の規模を理解するために、歴史的な推移を考えてみましょう。2021年にはわずか2,584のプロジェクトが失敗しましたが、2024年にはその数は年間130万件を超えるまでに増加しました。そして2025年には、過去の記録を塗り替える波のようなプロジェクト崩壊が起こり、すべての前年を凌駕しました。
ミームコインと簡単なトークンローンチツールが崩壊を加速させた
この疫病の根本原因は、市場の突然の崩壊だけではありませんでした。むしろ、プロジェクト創出の爆発的増加にあります。pump.funのようなプラットフォームは、トークン作成のハードルを下げ、アクセスを民主化しましたが、その一方で低品質なプロジェクトが市場を氾濫させました。CoinGeckoのアナリストShaun Paul Leeによると、ミームコインや暗号ローンチパッドを通じて開始された実験的なプロジェクトの急増は、投機と実体のない泡のような状況を生み出しました。
これらのプラットフォームは、トークンを非常に簡単に立ち上げられるようにしました。その結果、開発支援がほとんどなく、明確なユーティリティもなく、ソーシャルメディアの hypeだけで取引を促進した数千のプロジェクトが市場に入りました。多くは数回の取引を経て消え去るだけで、完全に姿を消しました。エコシステムは、短期的な利益を狙った投機的資産で溢れ、長期的な価値創造には向かなくなっていました。
2025年10月の清算連鎖がプロジェクト死を加速
2025年の第4四半期は、暗号プロジェクトにとって最低の時期となりました。2025年10月には、レバレッジをかけた暗号ポジションが一日で190億ドルも清算され、暗号史上最大のデレバレッジイベントとされています。この清算の連鎖は、すでに脆弱な市場にとって壊滅的なものでした。
わずか3か月の間に、770万のトークンが失敗し、2021年以降の暗号プロジェクト死の約35%に相当します。すでに過剰に短期的な賭けに偏っていた市場は、壮大に崩壊しました。この連鎖は、エコシステムがいかに相互に依存し脆弱になっていたかを示し、過剰レバレッジのポジションがドミノ倒しを引き起こし、何百万ものプロジェクトが次々と消滅しました。
すべての暗号プロジェクトが失敗しているわけではない：成功の形
死んだプロジェクトの墓場にもかかわらず、純粋な投機を捨てて実世界の応用とユーザーの採用に成功した例もあります。Pudgy Penguinsは、そのサイクルの中で最も強力なNFTネイティブブランドの一つとして登場し、投機的な「デジタル高級品」から多垂直の消費者プラットフォームへと移行する方法を示しました。
このプロジェクトの戦略は、Q4の清算連鎖に溺れる失敗プロジェクトとは大きく異なります。トークンの投機だけに頼るのではなく、まずリテール玩具やパートナーシップ、バイラルメディアを通じて一般のユーザーを獲得し、その後、ゲームやNFT、PENGUトークンを通じてWeb3にオンボーディングしました。現在、フィジタル製品（小売販売額は1300万ドル超、1百万個以上を販売）、ゲーム体験（Pudgy Partyはわずか2週間で50万ダウンロードを突破）、そして6百万以上のウォレットにエアドロップされた広範なトークンを含むエコシステムへと拡大しています。
この暗号墓場が未来にもたらすもの
このデータは、暗号業界の根本的な真実を明らかにしています。それは、参入障壁が低いことは、機会と壊滅的な無駄の両方をもたらすということです。オープンアクセスのブロックチェーン設計は創造を民主化しますが、結果的に市場の飽和と大規模な失敗を招きます。2025年のデータは、純粋なトークンエコノミクスやハイプサイクルだけではもはや十分でないことを示しています。プロジェクトは、実際の製品、実際のユーザー、実用性を持つ必要があります。
すべての暗号プロジェクト死の86%が1年内に起きた事実は、市場が弱いプロジェクトを排除する健全な調整なのか、あるいは業界が過剰に拡大しすぎた警告なのかを示しています。Pudgy Penguinsのような成功例は、実行力、ユーザー獲得、持続的な開発が、ローンチの勢い以上に重要であることを証明しています。暗号市場が成熟するにつれ、実世界の応用を持つプロジェクトへの集約と、ポンプ＆ダンプを目的とした投機的トークンからの脱却が進むことが期待されます。