世界は金利上昇の中でビットコインと円のバランスを保つために奮闘している

日本のインフレが鈍化し、中央銀行が政策金利を維持する中、世界の金利環境はビットコインと日本円の間で重要なバランス点を形成しています。12月に起きたインフレの鈍化、中央銀行の堅実な姿勢、そして世界的に上昇する借入コストが、これら二つの資産の関係性を再構築しています。

日本のインフレ鈍化と世界の金利圧力

日本の総務省と通信省が発表したデータによると、消費者物価指数（CPI）は12月に前年比で2.1%に低下しました。これは11月の2.9%からの急激な低下を示す一方で、基本的な価格圧力は依然として続いていることを示しています。

生鮮食品とエネルギー価格を除いたコアコアインフレは、11月の3%から12月には2.9%に低下し、わずかに鈍化しました。INGのアナリストは、エネルギー補助金の変動を除けば、粘り強い基本的な価格圧力が続いていると指摘し、この状況が政策の正常化を支持する可能性がある一方で、今後は様子見の姿勢に繋がる可能性もあると述べています。

世界的な金利環境は、日本のこのバランス調整努力の背後で重要な役割を果たしています。グローバルな借入コストの上昇は、新興国や暗号資産市場において株式とともにリスク資産に逆風をもたらし、日本国債の利回りも押し上げています。

BOJの堅実な姿勢と金利差異

日本銀行は、インフレ鈍化後の声明で、政策金利を0.75%に据え置く決定をしました。この決定はほぼ全会一致で承認され、日銀は拡張的な財政政策への支持を理由に、2025年と2026年の成長とインフレ見通しを上方修正しました。

しかし、世界的な金利上昇は、BOJのスタンスを試す状況となっています。10年物日本国債（JGB）の利回りは、持続的な財政懸念と日銀のより厳しいインフレ・成長予測を考慮し、3ベーシスポイント上昇して1.12%に達しました。この利回りの上昇は、2月の選挙前に政党が約束した税制優遇の財政への影響を懸念し、今週初めには何十年ぶりの高水準に達しました。

この世界的な金利上昇は、株式や暗号資産などリスク資産に対して圧力をかけ続けています。

ビットコイン-日本円の相関性：世界市場の影響

ビットコインは、最近では日本円との相関性がかつてないほど強くなっています。執筆時点で、90日間の相関係数は0.84にとどまり、二つの資産の間にほぼ完璧な連動性があることを示しています。

最新のデータによると、ビットコインは87,920ドル付近で推移し、24時間で1.57%下落しています。一方、日本円は米ドルに対して158.70まで下落し、0.20%以上の価値を失っています。一部のストラテジストは、円の近い将来の弱さが続く可能性を示唆しており、この状況は二つの資産の強い正の相関を考慮すると、ビットコインにとってはネガティブな予測を生むこともあります。

世界的な金利上昇は、このダイナミクスを深めています。グローバルな借入コストの増加は、新たな資金調達手段であるビットコインの魅力を減少させる一方で、日本円の安全資産としての役割を強化しています。この矛盾は、両者をバランスの取れたポイントに押し込む主要な要因となっています。

テクニカル分析とオンチェーン指標

価格動向は、最近は限定的な動きにとどまっています。ビットコインは火曜日に4.5%以上の下落を記録し、88,000ドル付近まで下落しましたが、その後部分的に回復しました。オンチェーンデータは、85,000ドルから90,000ドルの範囲に集中した供給を示し、80,000ドル以下には弱いサポートしか存在しないことを示しています。

投資されたビットコインの約63%は、コストベースが88,000ドル以上です。これは、このレベルで売り圧力が生じる可能性を示す一方で、90,000ドル付近の心理的抵抗の重要性も示しています。

結論：グローバルなダイナミクスがもたらす新たなバランス

日本のインフレ鈍化とBOJの政策維持は、国内のダイナミクスにとっては良いシグナルですが、世界の金利上昇はこのシナリオを複雑にしています。ビットコインと日本円の強い相関性は、もはやグローバルな借入環境の変化から独立していられないことを示しており、今後も世界の金利動向が、ビットコインと日本円の両方の軌道を決定づける主要な要因となり続けるでしょう。