金曜日（1月30日）CPO概念大幅上昇、杰普特20CMがストップ高、炬光科技、太辰光が10％超の上昇、長飛光纤、亨通光電など多くの銘柄がストップ高。 最近、海外で推論と訓練の計算能力需要が旺盛で、アマゾン・クラウドとグーグル・クラウドの両方が値上げを実施。推論側では、MoltBot（旧ClawdBot）、ClaudeCodeなどのエージェント製品の導入が加速し、クラウドコンピューティング資源の需要が著しく増加。2026年初頭以降、トークン呼び出し量は連続して2〜3週間高速成長を続けている。訓練側では、Grok-5、Veo4などのモデルが引き続き進化し、産業界はスケーリングの上限を模索し続けており、これが訓練計算能力の需要を支えている。 **ゴールドマン・サックスのリサーチレポート：光モジュール需要の上方修正** ゴールドマン・サックスは最近のリサーチレポートで光モジュールの需要予測を引き上げた。同レポートは、同機関が世界の光モジュール市場規模予測を更新し、2026〜28年の予測データを上方修正したことを示している。以前のグローバルサーバー展望レポートでは、ゴールドマン・サックスは2026/27年のAIサーバーに含まれるAIチップの数を14％/22％引き上げ、ASICの浸透率も2027年予測の50％（以前は45％）に引き上げている。この調整は、AIインフラのサイクルが引き続き推進されていることと、チッププラットフォームの多様化が進む中、光モジュールの需要に追い風となっている。 ゴールドマン・サックスのリサーチレポートは、AIサーバー予測の更新、異なる機種のネットワーク構造の詳細な分析、そして光モジュール供給業者のODM AIサーバー納期が1四半期早まったことを踏まえ、2026/27年の世界の光モジュールの価値規模がそれぞれ43％/46％増加すると予測している。その中で、800G/1.6Tの光モジュール出荷量は3800万/1400万個に増加（以前の予測は3600万/500万個）。ゴールドマン・サックスは世界の光モジュール需要に楽観的で、2026〜28年に800G以上の光モジュール出荷量が年平均34％の複合成長率で増加し、2028年には9400万個に達すると見込んでいる。 **資金調達者が狙う銘柄** 東方財富Choiceのデータによると、光モジュール指数は昨年11月24日以降、局所的に底打ちし、資金調達者が関連銘柄を買い集めている。新易盛が第1位で、資金純買い超58億元；中际旭创が第2位で、資金純買い44億元。 長芯博创、烽火通信、联特科技、兆驰股份、航天电器、华工科技、光库科技、云南锗业、罗博特科などの銘柄の資金純買い額は15億元から5億元の範囲内。 産業の進展を見ると、多くの上場企業がCPO分野で実質的な突破を果たしている。長電科技はXDFOI®多次元異種異構先進封装工芸プラットフォームの硅光エンジン製品の顧客サンプル交付を完了。致尚科技のMPC製品は、新興のオンボードおよび共封装用途向けに高密度光接続ソリューションを提供。ロボット科旗下のficonTECは、産業チェーンパートナーと協力して集積光インターコネクトソリューションを開発し、CPOとSiPh技術の大規模製造需要に焦点を当てている。 中瓷电子は高級陶瓷封装基座のリーディング企業であり、2025年12月19日の機関調査で、国内外の光モジュール企業のコア陶瓷製品（陶瓷ケース＆基板）のサプライヤーとして、現在十分な受注を持ち、生産能力の利用率も高水準を維持。歩留まり向上により、産能も継続的に解放されている。関連製品は2026年に継続的に増加する見込みで、市場需要に応じて積極的に増産し、注文の履行を全力で確保している。現在、CPO用陶瓷基板は開発段階にあり、3年以内に量産開始予定。電子陶瓷の価値は億元以上の規模になる見込み。（出典：東方財富研究中心）
炸裂！高盛研报引爆 光模块需求或超预期(附表格)
金曜日（1月30日）CPO概念大幅上昇、杰普特20CMがストップ高、炬光科技、太辰光が10％超の上昇、長飛光纤、亨通光電など多くの銘柄がストップ高。
最近、海外で推論と訓練の計算能力需要が旺盛で、アマゾン・クラウドとグーグル・クラウドの両方が値上げを実施。推論側では、MoltBot（旧ClawdBot）、ClaudeCodeなどのエージェント製品の導入が加速し、クラウドコンピューティング資源の需要が著しく増加。2026年初頭以降、トークン呼び出し量は連続して2〜3週間高速成長を続けている。訓練側では、Grok-5、Veo4などのモデルが引き続き進化し、産業界はスケーリングの上限を模索し続けており、これが訓練計算能力の需要を支えている。
ゴールドマン・サックスのリサーチレポート：光モジュール需要の上方修正
ゴールドマン・サックスは最近のリサーチレポートで光モジュールの需要予測を引き上げた。同レポートは、同機関が世界の光モジュール市場規模予測を更新し、2026〜28年の予測データを上方修正したことを示している。以前のグローバルサーバー展望レポートでは、ゴールドマン・サックスは2026/27年のAIサーバーに含まれるAIチップの数を14％/22％引き上げ、ASICの浸透率も2027年予測の50％（以前は45％）に引き上げている。この調整は、AIインフラのサイクルが引き続き推進されていることと、チッププラットフォームの多様化が進む中、光モジュールの需要に追い風となっている。
ゴールドマン・サックスのリサーチレポートは、AIサーバー予測の更新、異なる機種のネットワーク構造の詳細な分析、そして光モジュール供給業者のODM AIサーバー納期が1四半期早まったことを踏まえ、2026/27年の世界の光モジュールの価値規模がそれぞれ43％/46％増加すると予測している。その中で、800G/1.6Tの光モジュール出荷量は3800万/1400万個に増加（以前の予測は3600万/500万個）。ゴールドマン・サックスは世界の光モジュール需要に楽観的で、2026〜28年に800G以上の光モジュール出荷量が年平均34％の複合成長率で増加し、2028年には9400万個に達すると見込んでいる。
資金調達者が狙う銘柄
東方財富Choiceのデータによると、光モジュール指数は昨年11月24日以降、局所的に底打ちし、資金調達者が関連銘柄を買い集めている。新易盛が第1位で、資金純買い超58億元；中际旭创が第2位で、資金純買い44億元。
長芯博创、烽火通信、联特科技、兆驰股份、航天电器、华工科技、光库科技、云南锗业、罗博特科などの銘柄の資金純買い額は15億元から5億元の範囲内。
産業の進展を見ると、多くの上場企業がCPO分野で実質的な突破を果たしている。長電科技はXDFOI®多次元異種異構先進封装工芸プラットフォームの硅光エンジン製品の顧客サンプル交付を完了。致尚科技のMPC製品は、新興のオンボードおよび共封装用途向けに高密度光接続ソリューションを提供。ロボット科旗下のficonTECは、産業チェーンパートナーと協力して集積光インターコネクトソリューションを開発し、CPOとSiPh技術の大規模製造需要に焦点を当てている。
中瓷电子は高級陶瓷封装基座のリーディング企業であり、2025年12月19日の機関調査で、国内外の光モジュール企業のコア陶瓷製品（陶瓷ケース＆基板）のサプライヤーとして、現在十分な受注を持ち、生産能力の利用率も高水準を維持。歩留まり向上により、産能も継続的に解放されている。関連製品は2026年に継続的に増加する見込みで、市場需要に応じて積極的に増産し、注文の履行を全力で確保している。現在、CPO用陶瓷基板は開発段階にあり、3年以内に量産開始予定。電子陶瓷の価値は億元以上の規模になる見込み。
（出典：東方財富研究中心）