［1月30日］指数評価データ(A株式・香港株式の調整；香港株式指数の評価表更新；《配当指数ファンド投資ガイド》

ターン：

2024年1月、A株は過去数年で最も好調なスタートを切り、4点何星から3点何星へと急上昇しました。

A株の中証全指指数は1月に5.75%上昇しました。

香港株はA株よりもさらに強く、ハンセン指数は1月に6.85%上昇しました。

2. しかし、昨年12月下旬から今年1月にかけてのこのような急激な上昇は、決して常態ではありません。

以前も述べたように、A株の強気相場はしばしば短期間で急激に上昇する形で現れます。

この強気相場の中で、このレベルの急騰はわずか3つの期間にしか見られません。

• 2024年9月の最後の2週間で、市場は40%上昇し、過去10年で最も速い上昇記録を打ち立てました。

• 2025年第3四半期の数週間で、市場は20%上昇しました。その中で、創業板（GEM）は単四半期で50%上昇し、過去10年で最大の四半期上昇となりました。

• 2025年12月下旬から2026年1月下旬にかけて、市場は15%上昇しました。中小型株が牽引し、中証500指数は27%上昇、10年ぶりに過大評価に達しました。

また、評価額の上昇に伴い、各波の上昇幅も次第に縮小しています。

最も激しい上昇は5点台のときで、4点台ではやや少なく、3点台になるとさらに少なくなります。

A株市場は約7%の時間に大きく上昇します。

その他の時間帯は、多くが陰線や横ばいの動きとなっています。

例えば、2024年10月から2025年6月までの半年以上、市場は震荡し続けました。2025年10月から12月にかけても、2か月以上下落しました。

しかし、その7%の大きな上昇期間こそが、強気相場のほとんどのリターンをもたらしました。

雷が落ちる瞬間には、私たちもその場に立ち会う必要があります。