評価額は1000億ドル超！JPモルガンが初めてWaymoをカバー：2030年までに注文数は2億7700万回を超え、年平均成長率（CAGR）は79％に達すると予測しています。

JPMorgan Chase & Co.は初めてWaymoの評価モデルを発表し、Alphabet傘下の自動運転会社が今後5年間で爆発的な成長を達成すると予想しています。同銀行は、2030年までにWaymoの年間受注数が2025年の1500万件から2億7700万件へと急増し、年平均成長率は79%に達すると予測しています。総予約額は約60億ドルに達し、米国のライドシェア市場の約6%を占める見込みです。

この予測は、Waymoが160億ドルの資金調達を完了し、評価額は1260億ドルに達したばかりで、前回の56億ドルの資金調達からわずか15か月の間に実現したものです。Waymoは発表で、新たな資金調達により「前例のないスピードで前進できる」と述べました。この期間中、Waymoの週次有料注文数は15万件から40万件以上にほぼ3倍に増加し、2025年には1500万件の注文を完了する見込みです。

チェイシング・ウィンド・トレーディング・デスクによると、JPモルガン・チェース&カンパニーのアナリスト、ダグ・アンマスは2月3日に発表された報告書の中で、**Waymoの車両規模は2025年末の3,000台未満から2030年末までに35,000台以上に拡大し、年平均成長率は67%に達すると予測しています。**2026年には、Waymoの車両数は約5,725台に倍増し、3,500万件以上の注文と8億ドル以上の予約を生み出す見込みです。

同銀行は、自動運転技術が市場全体の規模を拡大し、Waymoの成長の大部分は新規市場からもたらされると考えていますが、同時にUberやLyftなどの従来のライドシェアプラットフォームからも一部シェアを奪うと見ています。現在、Waymoはフェニックス、サンフランシスコ、ロサンゼルスなど6つの市場で運営しており、2026年までに米国内に新たに10都市を追加し、ロンドンや東京市場にも進出する計画です。

積極的な拡大計画が高い成長期待を支えています

JPMorganの評価モデルは、Waymoの都市拡張計画と車両数の増加路線に基づいています。同銀行は、2026年にダラス、ヒューストン、サンアントニオ、オーランドなどを含む米国の新都市10都市に進出し、さらにロンドンや場合によっては東京でも運用を開始すると予測しています。これにより、運用・試験を行う都市の総数は20を超える見込みです。

2026年の具体的な予測として、JPMorganはWaymoの第4四半期の注文量が約1160万件に達し、週あたり約90万件の運行ペースになると推定しています。これは、Waymo自身が掲げる2026年末までに週100万件の注文達成目標とほぼ一致しています。

市場シェアの観点からは、**JPMorganはWaymoが2026年に米国のライドシェア市場の約1%の注文量と総予約額を占め、2030年までにその割合を約6%に引き上げると予測しています。**しかし、同銀行は自動運転技術は市場の拡大を促進するものであり、Waymoの成功は既存プレイヤーからのシェア奪取だけでなく、全体の市場規模拡大に寄与すると強調しています。

160億ドルの資金調達による商業化加速

**Waymoは2月2日に160億ドルの資金調達ラウンドを完了したと発表しました。**投資者には、主要投資家のAlphabetのほか、Dragoneer、DST Global、Sequoia Capitalなどの機関投資家が名を連ねています。これは、2024年10月に56億ドルを調達した後の大規模な資金調達であり、わずか15か月の間に2回目の資金調達を実現したものです。

この期間中、Waymoの運用データは急速に拡大しています。週次の有料注文数は15万件から40万件以上に増加し、2025年の年間完了件数は1500万件に達し、2024年の3倍に相当します。報道によると、Waymoは2025年12月には週あたり45万件の運行ペースに達しており、2025年4月の25万件から80%以上増加しています。

Waymoは、新たな資金を活用して「前例のないスピードで」グローバル展開を進め、2026年末までに週あたり100万件以上の注文運行ペースを実現することを目指しています。現在、東京やロンドンを含む20以上の都市でライドシェアのインフラ整備を進めており、国際展開も加速させています。

JPMorgan Chase & Co.は、この大規模資金調達がWaymoの車両数を短期間で大きく拡大し、2026年末の5,725台、2030年の35,275台という目標達成に向けて資金的裏付けを提供すると指摘しています。これは、現状の車両数の約13倍に相当します。

空港や高速道路のアクセス権獲得が重要な突破口に

Waymoは最近、空港アクセスにおいて重要な進展を見せています。 先週、Waymoはサンフランシスコ国際空港（SFO）での商業運用を開始したと発表しました。これは一部のユーザーに対してまず試験運用を開始し、今後数か月以内に全ユーザーに解放する計画です。タイミング的には、2月8日のスーパーボウル開催前夜に合わせており、6月から7月にかけてサンタクララで開催されるFIFAワールドカップの準備とも重なっています。大会期間中には6試合がサンタクララで行われる予定です。

以前は、Waymoはサンノゼ空港での運用を開始し、ニューアーク空港でのテスト許可も取得しています。ダラスのLove Field空港やサンアントニオ国際空港では、従業員向けのテストも始めています。同社は2025年12月までにフェニックスとサンノゼの空港で50万件以上の注文を蓄積したと明らかにしています。

JPMorganの推計によると、**空港での注文はUberの総旅行事業の予約の約15%を占めており、利益率も高いと見られています。**Waymoがより広範な空港や高速道路のアクセス権を獲得すれば、中期的にはUberの総予約額やEBITDAに影響を与える可能性があります。ただし、同銀行は自動運転技術は市場の規模拡大に寄与し、全体のサービス可能範囲を広げると指摘しています。

運用データに関しては、カリフォルニア公共事業委員会のデータによると、2025年第3四半期のWaymoの受注件数は約270万件に達し、前四半期比20%、前年同期比では3倍の増加となっています。9月には月間の注文数が初めて100万件を超え、週あたり約23万7千件に相当し、Waymoの世界全体の週運行量45万件の約50%以上を占めています。

ユーザーデータは増加傾向にありますが、定着率の向上が課題

Sensor Towerのデータによると、2026年1月のWaymo Oneアプリの月間アクティブユーザー数は前年比63%増加し、米国のLyftの月間アクティブユーザーの約6.0%、Uberの約3.3%に相当します。ダウンロード数では、Waymo OneはLyftの約25%、Uberの約34%です。

**しかし、ユーザーの粘着性を示す指標では、Waymoは従来のライドシェアアプリに比べて劣っています。**日次アクティブユーザー数（DAU）と月間アクティブユーザー数（MAU）の比率は、Uberが11%、Lyftが12%、Waymo Oneはわずか8%です。留存率のデータも、Waymo Oneは各時点でUberやLyftより低く、利用開始直後の一時的な利用や観光目的の一回きりの利用が多い可能性があります。

Google検索トレンドを見ると、Waymoの運営する5つの市場の中で、**フェニックス、サンフランシスコ、オースティンではLyftを上回る検索熱度を示し、ロサンゼルスやアトランタではやや劣っています。**ラスベガスでは、9月に一般公開を始めたZooxの検索熱度もLyftを超えていますが、運営エリアは非常に限定的です。

Bloomberg Second Measureのデータによると、Waymoの2025年第4四半期の売上は前年比134%増加し、前四半期の117%を上回りましたが、12月の月次成長率はわずか2%にとどまり、伸びが鈍化しています。この数字には、オースティンやアトランタでUberアプリを通じて予約された注文は含まれていません。

リスク警告と免責事項

市場にはリスクが伴います。投資は慎重に行ってください。本記事は個別の投資アドバイスではなく、また、特定の投資目的や財務状況を考慮したものではありません。読者は、この記事の意見や見解が自分の状況に適合するかどうかを判断し、自己責任で投資判断を行ってください。