幸せな「売り手」：金属の強気相場が鉱山設備業者を「引き上げる」

金、銀、銅などの非鉄金属価格が持続的に上昇する中、多くの上場鉱山企業が好業績予想の公告を次々と発表している。鉱山企業の収益改善の背後には、「売り手」の役割を果たす鉱山設備メーカーも市場の注目を集めている。公告によると、2026年以降、耐普鉱機、南鉱集団、福事特などの複数の鉱山設備上場企業が機関から集中的に調査を受けている。複数の取材企業は、金属価格の高止まりが下流の鉱山企業の資本支出増加を持続的に促していると述べている。

「私たちの理解では、下流顧客の資本支出増加の意欲は大幅に高まる傾向にあります。」耐普鉱機は、銅や金の価格が持続的に上昇する中、同社が属する業界の規模は引き続き拡大し、同社の全体機器および部品の需要も長期的に高い確実性を持って増加すると述べている。

南鉱集団も、金属価格が良好な範囲にあることが資本支出を刺激しており、現在の業界トレンドに強力な支えとなっていると述べている。同時に、中国資本の海外鉱業投資はすでにトレンドとなっており、中国の高端装備のグローバル競争力が強化され、国内製品の海外代替の道筋も伸びている。

業界の機会に直面し、多くの企業が事業の転換を加速させている。南鉱集団は、設備製造企業から鉱山運用・保守サービスに転換し、アフターマーケット事業を持続的成長の鍵と位置付けている。スマート予測保守プラットフォームを構築し、火消し的な修理から予測保守への転換を実現し、いくつかのプロジェクトが実現し、徐々に収益を形成している。

福事特も転換のスピードを加速させている。同社は、鉱山アフターマーケットにおいて、国際鉱山市場が近年の同社の重点発展分野であり、国内鉱山企業とともに海外進出を進め、海外市場のサービス拠点を増やしている。管路システムの保守から、設備の全ライフサイクル監視と体系的な保守管理へと変革し、鉱山設備の専門的な管理者となっている。

「金属価格の上昇による鉱山の拡張需要に加え、設備の更新サイクルの到来も業界成長の重要な推進力です。」と業界関係者は分析している。過去の世界的鉱業投資のピークは2009年から2015年にかけてであり、鉱山設備の更新周期を10〜15年と考えると、2024年から2030年にかけて新たな設備更新のピーク期に入る。

同時に、鉱山設備メーカーも中国資本の鉱山企業とともに海外進出を加速させている。今年1月、江銅集団は福事特、南鉱集団と戦略協力協定を締結し、鉱山設備の保守・維持や海外市場開拓などの分野で協力を深化させ、シナジー効果を生み出している。

南鉱集団は、現在海外市場の需要が旺盛であると述べている。一方で、未開発または開発遅滞の鉱物資源が依然として多く存在し、もう一方では既存設備の更新需要が解放されている。製品のコストパフォーマンスの優位性と海外サービスの迅速な対応により、同社の海外事業は高速成長を遂げている。福事特は、2024年から海外鉱山の展開を開始し、国内主要鉱山企業とともに海外進出を進めており、すでに複数の国で海外サービス拠点を設立している。

海外の生産能力建設も並行して進められている。耐普鉱機は、チリとペルーに工場を建設中で、チリ工場はほぼ完成し、政府の竣工許可を得次第操業を開始できる。ペルー工場は2027年に生産能力を持つ見込みだ。両海外工場が完全に稼働すれば、同社は世界規模の生産・サービス能力を形成する。

上海証券报记者は、今回の業界の上昇サイクルの中で、多くの鉱山設備企業が徐々に上流へと延びており、買収や出資などの手法で鉱端資源を配置し、「運営＋投資」による主業の発展を模索し、成長の余地をさらに広げていることに注目している。

2026年1月、浙矿股份は、Alaigyr社の全株式（100%）を488.53万元人民元で認購し、カザフスタンの鉛銀鉱の開発建設に参加することを公告した。2025年7月、南鉱集団はSucpassGoldと協力協定を締結し、ジンバブエの金鉱採掘事業に関与している。

「当社は現在、金鉱と銅鉱の投資と運営に優先的に注力しています。」と南鉱集団は述べている。少量の資源投資を通じて設備販売と運用サービスの注文を確保し、運用サービスを通じて設備の適用データを取得し、製品の技術進化を促進するとともに、予備品販売を拡大して収益源を多角化し、「投資—設備—サービス—技術アップグレード」の閉ループを形成している。

（出典：上海証券報）