石炭セクターが爆発的に上昇！ 2月4日、石炭株が急騰し、兖矿能源、中煤能源、陕西黑猫、美锦能源、晋控煤业、云煤能源がストップ高となり、潞安环能、山西焦化、宝泰隆、山煤国际、新集能源、大有能源なども大きく上昇しました。石炭ETFは一時7%以上上昇し、配当指数を超える2%以上の急騰を牽引しました。では、一体何が起こったのでしょうか？ ニュースの面から見ると、インドネシアの一つのニュースに関連している可能性があります。メディア報道によると、インドネシア政府は大幅な生産削減計画を提案し、同国の鉱山業者は現物の石炭輸出を停止しています。資料によると、中国はインドネシア最大の輸入国（2024年の輸入量は2.42億トン、輸出量の42.73%を占める）であり、輸出停止は中国の動力用石炭供給の5.3%に影響し、東南沿海の発電所の在庫圧力を高めることになります。同時に、国内でも石炭価格の上昇に関するニュースが伝わっています。 **石炭好材料** 報道によると、インドネシアの鉱業当局者は火曜日に、インドネシア政府が大幅な生産削減計画を提案したため、同国の鉱山業者は現物の石炭輸出を停止したと述べました。インドネシアは先月、主要鉱山業者に対して2025年の水準より40%から70%低い生産割当を下達し、これは同国の石炭価格を押し上げる計画の一環です。 インドネシア石炭協会は先週土曜日（2月1日）の声明で、年度作業計画に承認された生産割当は昨年の水準を大きく下回っていると述べました。個別の鉱山企業の減産幅は40%から70%の範囲であり、生産量が経営維持可能な水準を下回る場合、一部の鉱山企業は操業停止を余儀なくされる可能性があります。世界最大の石炭輸出国として、インドネシアは以前、石炭の年間生産量を約6億トンに削減し、石炭価格を支える計画を発表していました。 さらに、同国は石炭の輸出付加価値税も導入する予定であり、これにより業界の収益性はさらに低下します。同協会は、政府に対し割当削減計画の再評価と、鉱山の実際の運営可能性の検討を求めており、この措置は大規模な人員削減や鉱山企業の融資不履行を引き起こす可能性があるとしています。 世界最大の動力用石炭輸出国（世界貿易の25%以上を占める）として、インドネシアの輸出停止は供給を引き締め、国際的な石炭価格を押し上げることになります。分析によると、買い手はロシアやオーストラリアなどに目を向ける可能性がありますが、短期的にはギャップを埋めるのは難しいと考えられます。中国はインドネシア最大の輸入国（2024年の輸入量は2.42億トン、輸出量の42.73%を占める）であり、輸出停止は中国の動力用石炭供給の5.3%に影響します。 また、電力上場企業の建投能源の投資者交流プラットフォームでも、石炭価格の上昇に関するニュースを見ることができます。2月2日、建投能源は投資者の質問に答える形で、四半期純利益が前期比で減少した主な理由は、2025年第3四半期末以降、石炭市場の価格が継続的に上昇し、燃料コストが増加したためだと述べました。 **インドネシアが最大の変数に** 最近半年の政策動向を見ると、インドネシアは商品市場の供給側最大の変数となっているようです。 インドネシアのエネルギー・鉱物資源大臣バフリルは昨年12月中旬に生産削減を約束し、ニッケル価格の反発を引き起こしました。インドネシアのエネルギー省のある官員は1月14日に、今年の採鉱許可量は2025年の3.79億湿トンから2.5億〜2.6億湿トンに下げると確認しました。 事態が進展する中、ゴールドマン・サックスとマッコーリーは今週火曜日に2026年のニッケル平均価格予測を引き上げました。理由は、インドネシアが生産制限のシグナルを出したことで、鉱石供給が逼迫すると見られるためです。 ゴールドマン・サックスは2026年のニッケル価格予測を1トンあたり14800ドルから17200ドルに引き上げました。ゴールドマン・サックスは、鉱石供給の逼迫が市場を支え、2026年第2四半期には1トンあたり約18700ドルに達する可能性があると述べています。 マッコーリーは2026年のロンドン金属取引所のニッケル平均価格予測を15000ドル/トンから17750ドル/トンに引き上げました。マッコーリーは、インドネシアの供給制限政策の純粋な影響により、世界のニッケル市場のバランス予測を過剰在庫25万トンから過剰在庫9万トンに修正したと指摘しています。（出典：証券时报网）
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石炭セクターが爆発的に上昇！
2月4日、石炭株が急騰し、兖矿能源、中煤能源、陕西黑猫、美锦能源、晋控煤业、云煤能源がストップ高となり、潞安环能、山西焦化、宝泰隆、山煤国际、新集能源、大有能源なども大きく上昇しました。石炭ETFは一時7%以上上昇し、配当指数を超える2%以上の急騰を牽引しました。では、一体何が起こったのでしょうか？
ニュースの面から見ると、インドネシアの一つのニュースに関連している可能性があります。メディア報道によると、インドネシア政府は大幅な生産削減計画を提案し、同国の鉱山業者は現物の石炭輸出を停止しています。資料によると、中国はインドネシア最大の輸入国（2024年の輸入量は2.42億トン、輸出量の42.73%を占める）であり、輸出停止は中国の動力用石炭供給の5.3%に影響し、東南沿海の発電所の在庫圧力を高めることになります。同時に、国内でも石炭価格の上昇に関するニュースが伝わっています。
石炭好材料
報道によると、インドネシアの鉱業当局者は火曜日に、インドネシア政府が大幅な生産削減計画を提案したため、同国の鉱山業者は現物の石炭輸出を停止したと述べました。インドネシアは先月、主要鉱山業者に対して2025年の水準より40%から70%低い生産割当を下達し、これは同国の石炭価格を押し上げる計画の一環です。
インドネシア石炭協会は先週土曜日（2月1日）の声明で、年度作業計画に承認された生産割当は昨年の水準を大きく下回っていると述べました。個別の鉱山企業の減産幅は40%から70%の範囲であり、生産量が経営維持可能な水準を下回る場合、一部の鉱山企業は操業停止を余儀なくされる可能性があります。世界最大の石炭輸出国として、インドネシアは以前、石炭の年間生産量を約6億トンに削減し、石炭価格を支える計画を発表していました。
さらに、同国は石炭の輸出付加価値税も導入する予定であり、これにより業界の収益性はさらに低下します。同協会は、政府に対し割当削減計画の再評価と、鉱山の実際の運営可能性の検討を求めており、この措置は大規模な人員削減や鉱山企業の融資不履行を引き起こす可能性があるとしています。
世界最大の動力用石炭輸出国（世界貿易の25%以上を占める）として、インドネシアの輸出停止は供給を引き締め、国際的な石炭価格を押し上げることになります。分析によると、買い手はロシアやオーストラリアなどに目を向ける可能性がありますが、短期的にはギャップを埋めるのは難しいと考えられます。中国はインドネシア最大の輸入国（2024年の輸入量は2.42億トン、輸出量の42.73%を占める）であり、輸出停止は中国の動力用石炭供給の5.3%に影響します。
また、電力上場企業の建投能源の投資者交流プラットフォームでも、石炭価格の上昇に関するニュースを見ることができます。2月2日、建投能源は投資者の質問に答える形で、四半期純利益が前期比で減少した主な理由は、2025年第3四半期末以降、石炭市場の価格が継続的に上昇し、燃料コストが増加したためだと述べました。
インドネシアが最大の変数に
最近半年の政策動向を見ると、インドネシアは商品市場の供給側最大の変数となっているようです。
インドネシアのエネルギー・鉱物資源大臣バフリルは昨年12月中旬に生産削減を約束し、ニッケル価格の反発を引き起こしました。インドネシアのエネルギー省のある官員は1月14日に、今年の採鉱許可量は2025年の3.79億湿トンから2.5億〜2.6億湿トンに下げると確認しました。
事態が進展する中、ゴールドマン・サックスとマッコーリーは今週火曜日に2026年のニッケル平均価格予測を引き上げました。理由は、インドネシアが生産制限のシグナルを出したことで、鉱石供給が逼迫すると見られるためです。
ゴールドマン・サックスは2026年のニッケル価格予測を1トンあたり14800ドルから17200ドルに引き上げました。ゴールドマン・サックスは、鉱石供給の逼迫が市場を支え、2026年第2四半期には1トンあたり約18700ドルに達する可能性があると述べています。
マッコーリーは2026年のロンドン金属取引所のニッケル平均価格予測を15000ドル/トンから17750ドル/トンに引き上げました。マッコーリーは、インドネシアの供給制限政策の純粋な影響により、世界のニッケル市場のバランス予測を過剰在庫25万トンから過剰在庫9万トンに修正したと指摘しています。
（出典：証券时报网）