ビットコインの長期保有者は、新規コインの成熟にもかかわらず保有量を減少させる

ビットコインの市場での継続的な蓄積にもかかわらず、長期保有者（LTH）はそのポジションを大幅に縮小し始めています。glassnodeが提供したデータによると、過去1ヶ月でこれらの投資家は37万BTC以上を手放しており、この数字はネットワルドの残高の変動だけを見ると予想されるものとは著しく異なります。

ネット残高の停滞にもかかわらずLTHの大量売却

実際の分布の数字は、純変化指標が示すよりもはるかに劇的です。Foresight Newsの報告によると、LTHの平均日次支出は12,000BTCを超えており、これによりこれらの経験豊富な保有者からの資本の絶え間ない流出が示されています。これらのかなりの売却にもかかわらず、純ポジションの変化はわずか14万4,000BTCの減少しか反映していません。この明らかな矛盾は、市場の特定の現象によって説明されます。分析期間中に、約22万6,000BTCが短期保有（STH）から長期保有に移行したのです。

なぜネット残高はビットコインの実際の分布を過小評価するのか？

LTHの総売却量と純変化の差は、市場のダイナミクスの重要な側面を示しています。純ポジションを計算する際には、LTHが消費したコインの数と、短期投資家から長期保有へと移行した量が差し引かれます。Glassnodeは、コインの成熟度が特に高い場合、これらの純指標が実際の供給分布のイメージを歪める可能性があると警告しています。このケースでは、LTHによる37万BTCの売却にもかかわらず、短期セクターからの22万6,000BTCの同時流入が純残高に大きく影響し、その数字を減少させました。

ビットコインの行動理解への示唆

このパターンは、ビットコインの長期保有者の複雑な行動を明らかにしています。一般的に防御的なポジションを維持しながらも、これらの投資家はこの期間中にポートフォリオの回転をより活発に行っています。データは、一部のLTHが利益を確定したりポジションを調整したりしている一方で、より若い投資家の新たな波が長期保有の地位に向かって成熟し続けており、ネットワーク内で動的なバランスを形成していることを示唆しています。