原文作者：angelilu、Foresight News

2022年にAirbnb、Stripe、Coinbaseを成功裏に育て上げた「トップクラスのスタートアップインキュベーター」Y Combinator（略称 YC）は、2023年2月3日に、2026年春から資金提供を受けるスタートアップ企業がUSDCステーブルコインで50万ドルの投資を受け取ることを選択できると発表しました。これは、YCとして初めて公式にステーブルコインを用いた投資方式を公表したものです。

傍観者から参加者へ

2012年、YCがCoinbaseに投資した当時、ビットコインの価格はわずか5ドルから13ドルの間でした。その後の14年間で、YCは近く100社の暗号通貨関連企業に投資を続けてきましたが、その資金の送金は依然として従来の銀行送金を通じて行われていました。

この変化の重要な理由は、2025年7月に米国で成立した「GENIUS Act」にあります。この法案は、ステーブルコインに対して連邦レベルの規制枠組みを設け、1:1の準備金を支持し、保有者に償還権を付与することを義務付けています。規制の確実性がもたらされたことで、トップレベルの機関が暗号通貨を採用する最大の障壁が取り除かれました。わずか7ヶ月後、YCはステーブルコインによる支払いオプションを発表しました。

この動きの本当の意味は、YC自身がステーブルコインを「使い始めた」ことにあります。ある機関がコアビジネスのプロセスを新技術に移行することは、真の信頼の証です。投資家からユーザーへ、傍観者から参加者へ、YCは14年をかけて役割の徹底的な変革を成し遂げてきました。

なぜステーブルコインを選ぶのか？

ステーブルコインを使った投資の最大のメリットは、その効率性にあります。想像してみてください、インドのスタートアップ企業がYCから50万ドルの投資を受け取る場合、従来の電信送金を使えば数千ドルの手数料がかかり、3日から7日待つ必要があります。一方、USDCを使えばコストはほぼゼロで、資金は1秒で到着します。

さらに、YCの決定は現実的な判断に基づいています。次世代の起業家はすでに「Crypto Native」（暗号ネイティブ）になりつつあります。YCは声明の中で、投資先の企業の中でステーブルコインの実用例が増加していることを指摘し、特にインドやラテンアメリカなどの市場で顕著だと述べています。

AsporaやDolarAppを含むスタートアップは、伝統的な銀行インフラが限定的またはコスト高な地域で、より効率的に資金を移動・保管するためにステーブルコインを利用しています。このトレンドに合わせて、YCはEthereum、Base、Solanaの3つのパブリックブロックチェーン上のステーブルコインをサポートし、世界中の起業家が最適な支払いルートを選べるようにしています。

なぜUSDCを選ぶのか？

敏感な人々はすでに気づいていますが、YCは単に「ステーブルコインを使う」と言っているのではなく、具体的にUSDCを使用すると明言しています。USDCはUSDTほど時価総額は大きくありませんが、米国に本拠を置くCircle社が発行し、米連邦準備制度や各州の規制を受けています。シリコンバレーのベンチャーキャピタルの代表格として、YCはすべての資金が米国の規制に準拠していることを確保しなければなりません。

また、忘れてはならないのは、YCは2012年にCoinbaseに投資しており、CoinbaseはUSDCの共同発起人の一つです。さらに、YCの暗号事業を担当するパートナーNemil Dalalは、以前Coinbaseのプロダクトディレクターでした。この「血縁関係」が、YCが自然にUSDCのエコシステムを信頼し、支援する一因ともなっています。

ベンチャーキャピタルの「ノキア時代」

実は、暗号通貨のベンチャーキャピタル（Crypto VC）界隈では、ステーブルコインの使用は新しいことではありません。Paradigmやa16z Cryptoはすでに「特別な事情があれば」使用しています。しかし、YCの革新は、これが「主流のベンチャーキャピタルの教父」としての立場からの大きな一歩であることにあります。彼らが投資するプロジェクトの90%以上は、AI、企業向けサービス、または消費財であり、暗号通貨企業ではありません。

以前は、スタートアップがステーブルコインを使うのは、創業者がドル口座を開設できない「やむを得ない事情」からでしたが、今やYCはこの選択肢を標準契約テンプレートに組み込んでいます。大規模モデルやバイオ医薬品に関わる企業でも、やりたいと思えば直接USDCを受け取ることが可能です。このようなフロー化・標準化された動きは、ベンチャーキャピタル業界が自らの「ノキア時代」を迎えつつあることを示しています。従来の送金方式は、次第に淘汰されつつあります。

他のVCも追随するのか？

現在、シリコンバレーのトップVCの暗号通貨に対する態度は分裂しています。a16z cryptoは「アグレッシブ派」を代表し、2026年初に150億ドルの資金を調達し、AIと暗号分野に重点投資しています。一方、YCは「実用派」を代表し、支払いを起点に、積極的ではないが非常に堅実な戦略を取っています。

他の伝統的なVCも様子見を続けている状況ですが、歴史は明確な参考例を示しています。伝統的な金融機関が暗号通貨を疑いから受け入れに変えるには、通常3年から5年かかります。ゴールドマン・サックスやJPモルガンも、「詐欺」と呼ばれた時代から関連事業を展開するまでに至っています。

a16zのレポートによると、現在の金融機関の90%がステーブルコインを導入しています。2025年のステーブルコインの取引量は46兆ドルに達し、Visaの約3倍に迫っています。市場予測では、2026年にはステーブルコインの流通量が1兆ドルを突破すると見られています。これらの数字の背後には、不可逆的なトレンドが存在します。YCのこの決定は、ステーブルコインの波の中の一つの節点に過ぎないかもしれません。

YCはどのような起業家を求めているのか？

現在、YCの2026年春季インキュベーションプログラムの応募受付が開始されており、4月から6月までサンフランシスコで開催されます。応募締め切りは太平洋時間2月10日12:00で、締め切り前に提出された応募は3月13日までに結果が通知されます。

YCは2025年9月にBase、Coinbase Venturesと協力して「Fintech 3.0」イニシアチブを開始し、次の分野のオンチェーンスタートアップを支援したいとしています：ステーブルコインの応用、トークン化と取引（新型クレジット市場、オンチェーン資本形成、新しい取引インターフェース）、AppsとAgents（ソーシャル、金融、コラボレーション、ゲームなどを含む）。

14年前、YCがCoinbaseに投資したのは未来への賭けでした；14年後、YCがUSDCを使うのは、未来になることを意味しています。

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