銀河証券のリサーチレポートによると、2026年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と呼ばれ、春節期間の出行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放される見込みです。OTAプラットフォームは出行予約の主要な入口として、国内旅行や出入国旅行の航空券・宿泊・旅行商品など各種予約需要を全面的に引き受けており、節前の予約は前年比で大幅に増加しており、プラットフォームの収益と利益の向上に寄与しています。免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と海南観光熱度の高まりの恩恵を受け、観光客の滞留延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を同時に実現しています。全文は以下の通りです**【銀河社服顧熙闽】業界動向 2026.1丨超長期休暇の恩恵、プラットフォームと免税セクターに紅利****核心見解**イベント：今月の社服業界の変動率は5.93%、内訳は専門サービス（10.37%）、ホテル・飲食（5.56%）、観光・景区（4.10%）、教育（1.29%）業界の重要動向とニュース：1）1月29日、国務院は《サービス消費の新たな成長点育成促進作業方案》を発表し、交通、家政、文化観光、スポーツなど九大分野に焦点を当てる；2）海南離島免税販売が好調：1月27日現在、海南の封鎖後の離島免税販売額は62.8億元、買い物客数は8.1万人、前年比でそれぞれ35.9%、21%増春節休暇の出行データ予測：春運（春節帰省ラッシュ）の人数は史上最高を記録し、鉄道と航空の輸送能力が向上：国務院の記者会見によると、2026年の春運の社会全体の跨区域移動人数は95億人次に達し、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節休暇の-0.9ポイントから見るとやや鈍化しているが、これは25年の長い中秋節・国慶節休暇による出行需要の集中解放によるものです。内訳は以下の通り：1）鉄道の旅客輸送量は5.4億人次、前年比+5.1%、増加率は国慶節・中秋節休暇比で+2.5ポイント、列車の増発と最適化により、総座席能力は前年比+5.3%；2）航空輸送量は9500万人次、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節休暇比で+1.9ポイント、民航局は日平均約1.94万便の運航を保障し、前年比+5%、大手航空予約プラットフォームのデータによると、1月29日までに国内線の予約数は716万件を超え、日平均航空券予約数は前年比+16%、高頻度の予約データと公式の輸送量予測が一致し、民航の出行需要が旺盛であることを示しています。これにより、フライト供給の安定的な拡大と相まって、春運の民航客流と収益の改善が期待されます。超長期休暇と「拼假」（連休取得の工夫）による出遊需要の集中解放：今年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と称され、「5休15取得」の拼假モードと重なり、早期に帰省・旅行する人が顕著に増加しています。旅行プラットフォームのデータによると、2月2日から14日までの春運国内線航空券予約は前年比+8%増です。同時に、CtripやTongchengなどOTAプラットフォームが発表した春節前の予測レポートでは、近年最も「熱い春節」となる見込みです。1）国内旅行：多様な旅行スタイルが顕在化し、南北の目的地が共振。国内旅行は「南下して避寒、北上して雪景色を楽しむ」パターンが見られ、各細分セクターも好調です。一方、封鎖後の最初の春節に合わせて気候の優位性を享受し、海南の観光熱度が急上昇しています。同程のデータによると、1月27日までに海南省の春節ホテル予約は191%増、特に海口と三亜のホテル予約はそれぞれ前年比+227%、+167%となり、免税消費への効果も期待されます。雪遊びでは、ハルビンが携程、同程、トゥーニューなどのプラットフォームで春節期間の人気目的地に入り、吉林、遼寧、新疆などのスキー場も熱気を帯びており、長白山万達や万峰通化などのスキーリゾートの予約は前年比約15%増です。2）出入国観光：免許証の追加と超長期休暇により市場の活力が持続的に解放。出国観光では、ロシアやトルコなどの新たな免許国の人気が高まり、同程のデータによると、1月27日までに両国の航空・宿泊・関連商品予約はそれぞれ前年比+113%、+248%です。同時に、長期休暇は居住者の出遊範囲を拡大し、Zhongxinのデータによると、ヨーロッパの長距離深度旅行商品の予約は大幅に増加し、出遊人数は前年比+90%です。入国観光では、「中国で春節を過ごす」スタイルが新たな流行となり、最新の免許政策の推進により、Ctripのロシアと韓国の入国観光予約はそれぞれ前年比+471%、+95%に達し、越境消費の潜在力が期待されます。**投資提言**2026年の春節出行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放され、OTAプラットフォームは出行予約の主要な入口として、国内旅行や出入国旅行の航空券・宿泊・旅行商品など各種予約需要を全面的に引き受けており、節前の予約は前年比で大幅に増加しています。これにより、プラットフォームの収益と利益の向上にプラスの効果が期待されます。免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と海南観光熱度の高まりの恩恵を受け、観光客の滞留延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を実現しています。**リスク提示**業界競争の激化リスク；マクロ経済の下振れリスク；政策リスク。（出典：人民財訊）
銀河証券：超長休暇による恩恵と、プラットフォームおよび免税セクターの成長チャンス
銀河証券のリサーチレポートによると、2026年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と呼ばれ、春節期間の出行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放される見込みです。OTAプラットフォームは出行予約の主要な入口として、国内旅行や出入国旅行の航空券・宿泊・旅行商品など各種予約需要を全面的に引き受けており、節前の予約は前年比で大幅に増加しており、プラットフォームの収益と利益の向上に寄与しています。
免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と海南観光熱度の高まりの恩恵を受け、観光客の滞留延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を同時に実現しています。
全文は以下の通りです
【銀河社服顧熙闽】業界動向 2026.1丨超長期休暇の恩恵、プラットフォームと免税セクターに紅利
核心見解
イベント：今月の社服業界の変動率は5.93%、内訳は専門サービス（10.37%）、ホテル・飲食（5.56%）、観光・景区（4.10%）、教育（1.29%）
業界の重要動向とニュース：1）1月29日、国務院は《サービス消費の新たな成長点育成促進作業方案》を発表し、交通、家政、文化観光、スポーツなど九大分野に焦点を当てる；2）海南離島免税販売が好調：1月27日現在、海南の封鎖後の離島免税販売額は62.8億元、買い物客数は8.1万人、前年比でそれぞれ35.9%、21%増
春節休暇の出行データ予測：
春運（春節帰省ラッシュ）の人数は史上最高を記録し、鉄道と航空の輸送能力が向上：国務院の記者会見によると、2026年の春運の社会全体の跨区域移動人数は95億人次に達し、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節休暇の-0.9ポイントから見るとやや鈍化しているが、これは25年の長い中秋節・国慶節休暇による出行需要の集中解放によるものです。内訳は以下の通り：1）鉄道の旅客輸送量は5.4億人次、前年比+5.1%、増加率は国慶節・中秋節休暇比で+2.5ポイント、列車の増発と最適化により、総座席能力は前年比+5.3%；2）航空輸送量は9500万人次、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節休暇比で+1.9ポイント、民航局は日平均約1.94万便の運航を保障し、前年比+5%、大手航空予約プラットフォームのデータによると、1月29日までに国内線の予約数は716万件を超え、日平均航空券予約数は前年比+16%、高頻度の予約データと公式の輸送量予測が一致し、民航の出行需要が旺盛であることを示しています。これにより、フライト供給の安定的な拡大と相まって、春運の民航客流と収益の改善が期待されます。
超長期休暇と「拼假」（連休取得の工夫）による出遊需要の集中解放：今年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と称され、「5休15取得」の拼假モードと重なり、早期に帰省・旅行する人が顕著に増加しています。旅行プラットフォームのデータによると、2月2日から14日までの春運国内線航空券予約は前年比+8%増です。同時に、CtripやTongchengなどOTAプラットフォームが発表した春節前の予測レポートでは、近年最も「熱い春節」となる見込みです。
1）国内旅行：多様な旅行スタイルが顕在化し、南北の目的地が共振。国内旅行は「南下して避寒、北上して雪景色を楽しむ」パターンが見られ、各細分セクターも好調です。一方、封鎖後の最初の春節に合わせて気候の優位性を享受し、海南の観光熱度が急上昇しています。同程のデータによると、1月27日までに海南省の春節ホテル予約は191%増、特に海口と三亜のホテル予約はそれぞれ前年比+227%、+167%となり、免税消費への効果も期待されます。雪遊びでは、ハルビンが携程、同程、トゥーニューなどのプラットフォームで春節期間の人気目的地に入り、吉林、遼寧、新疆などのスキー場も熱気を帯びており、長白山万達や万峰通化などのスキーリゾートの予約は前年比約15%増です。
2）出入国観光：免許証の追加と超長期休暇により市場の活力が持続的に解放。出国観光では、ロシアやトルコなどの新たな免許国の人気が高まり、同程のデータによると、1月27日までに両国の航空・宿泊・関連商品予約はそれぞれ前年比+113%、+248%です。同時に、長期休暇は居住者の出遊範囲を拡大し、Zhongxinのデータによると、ヨーロッパの長距離深度旅行商品の予約は大幅に増加し、出遊人数は前年比+90%です。入国観光では、「中国で春節を過ごす」スタイルが新たな流行となり、最新の免許政策の推進により、Ctripのロシアと韓国の入国観光予約はそれぞれ前年比+471%、+95%に達し、越境消費の潜在力が期待されます。
投資提言
2026年の春節出行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放され、OTAプラットフォームは出行予約の主要な入口として、国内旅行や出入国旅行の航空券・宿泊・旅行商品など各種予約需要を全面的に引き受けており、節前の予約は前年比で大幅に増加しています。これにより、プラットフォームの収益と利益の向上にプラスの効果が期待されます。免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と海南観光熱度の高まりの恩恵を受け、観光客の滞留延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を実現しています。
リスク提示
業界競争の激化リスク；マクロ経済の下振れリスク；政策リスク。
（出典：人民財訊）