白銀などの貴金属先物品種は最近大きく変動しており、「辺錫明中財期貨が正確に空売りし、3日で36億円の利益を上げた」という噂が市場で流れている。これに対し、中財期貨の関係者はメディアに対し、取引所が公表している中財期貨の席位における白銀先物の保有ポジションデータおよびその変動は、同社の顧客の白銀先物におけるポジションの変動を反映していると回答した。しかし、業界関係者の中には、これは証明も反証も難しい噂だと指摘する者もいる。財聯社は過去のデータを整理し、事の真相を明らかにしようとしている。**中財期貨の空売り？**噂は中財期貨の空売りについて触れており、主に中財期貨の保有ポジションデータを根拠としている。噂によると、上海期貨交易所が公開したデータによれば、2月2日までに同社が保有していた白銀先物の空売りポジションと、その名義価値を計算している。実際、上海期貨交易所の公式ウェブサイトでは、毎日品種ごとの会員や海外特別参加者の取引および保有上位20位のランキング表が公開されている。2月5日までに、中財期貨は上海銀先物の多くの契約の売り注文量上位20に引き続き名を連ねている。例えば、2608合約、2610合約、2612合約では、いずれもこの会員は売り注文量の上位に位置している。ただし、「中財期貨」というキーワードを含むリストの後には、すべて「（代客）」の表記が付いている。財聯社の記者が業界関係者に確認したところ、ランキング表に掲載されているのは実際には中財期貨の自己取引ポジションではなく、同社のすべての顧客の保有ポジションの合計であるという。「先物会社は席位を通じて顧客に先物取引サービスを提供しているため、これは個人や企業の取引ポジションを示すものではない。」つまり、これらのデータは、より多くの中財期貨の顧客が大量の空売りを保有していることを示しているが、個人を特定するものではない。**空売りの状況は出現しているのか？**個人を特定できなくても、複数の契約の売り注文量が上位に位置していることは、空売り取引の存在を示している。そして、噂によると、その空売り操作は1月下旬から始まり、先週金曜日以降、白銀相場の転換に伴い、この操作は利益を得ている。上海銀先物の過去のデータによると、1月20日には、中財期貨（代客）はAG2606合約の保有ポジションランキングにのみ登場し、その時点で空売りは1757手だった。しかし、一週間後の1月27日には、AG2602、AG2604、AG2606、AG2608合約の保有ポジションランキングにすべて登場し、主に売り注文量が多く、4つの合約の合計売り注文量は1.15万手に達している。1月28日には、空売りが多い合約は前述の4つに加え、AG2610合約も含まれ、5つの合約の合計売り注文量は1.87万手となった。1月29日には、空売りが多い合約にAG2612合約も加わり、この合約の取引量も多く、これらの合約の合計売り注文量は2.5万手を超えた。1月30日には、AG2604、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612の合約の売り注文量が上位に入り、合計で2.86万手を保有していた。この日、上海銀先物は調整局面に入った。2月2日、上海銀先物は引き続き調整し、主要な契約はストップ安となった。この日、中財期貨（代客）は前述の複数の契約で売り注文量が3.23万手に達した。2月3日も中財期貨（代客）は3万手超の売り注文を保有していたが、前日より減少した。AG2612、AG2610、AG2608の各合約で減少が見られた。この日も上海銀先物は調整を続けた。2月4日、上海銀先物は反発し、この日、中財期貨（代客）の売り注文量は前日と大きく変わらなかった。一方、2月5日までに、中財期貨（代客）の売り注文量は引き続き多くの合約で上位に位置し、合計で3.74万手に達した。この日、上海銀先物は下落した。**3営業日で36億元以上の利益を獲得？**噂によると、この空売り取引は1月30日以降の3営業日で36億元以上の利益を上げたとされている。しかし、実際には保有コストが不明なため、具体的な利益状況を計算するのは難しく、またこれは同社自身や特定の顧客のポジションではない。Windのデータによると、1月30日から2月3日までの3営業日で、上海銀先物の主要契約は合計で27.88％下落し、1キログラムあたり8200元以上の下落となった。上海銀先物の取引単位は1手あたり15キログラムであり、中財期貨（代客）の約3万手の空売り保有量と合わせて、これが36億元と誤読された原因と考えられる。**辺錫明が利益者？**噂は、この空売り取引の利益者を中財期貨の辺錫明に指し、彼を中財期貨の創始者とするものだ。実際、中財期貨の前身は上海鴻達期貨で、1995年に設立された。2003年に中財期貨に改名され、その際に株主の変更とともに中財の事業展開が株主の一員となり、その後、法定代表者も辺錫明に変更された。幾度かの株主変更を経て、中財期貨の公式ウェブサイトは、現在、中財期貨は中財実業の全額出資子会社であると示している。公開情報によると、辺錫明は中財グループの実質的支配者であり、同企業は初期に化学建材やパイプなどの実業を中心に展開し、中財型材は国内のプラスチック型材分野の主要ブランドの一つだった。その後、同グループは多角化を進めており、中財期貨の公式サイトには、中財化学建材業、中財金融広角、中財期貨業、中財海外事業、中財資本事業、私的金融事業、中財八財事業、置業金融事業の8つの事業部門が記載されている。噂によると、辺錫明は過去に金や銅などの品種で先物相場に成功した投資押しの事例があるとされるが、上述の席位保有の説明からも、背後の保有者を証明することは依然として難しい。（出典：財聯社）
中财期货的边锡明被指在三天内通过精准做空赚取了36亿元。对此，公司回应称一切操作均符合市场规则，相关指控没有事实依据。投资者应理性看待此事件，避免盲目跟风。
白銀などの貴金属先物品種は最近大きく変動しており、「辺錫明中財期貨が正確に空売りし、3日で36億円の利益を上げた」という噂が市場で流れている。
これに対し、中財期貨の関係者はメディアに対し、取引所が公表している中財期貨の席位における白銀先物の保有ポジションデータおよびその変動は、同社の顧客の白銀先物におけるポジションの変動を反映していると回答した。
しかし、業界関係者の中には、これは証明も反証も難しい噂だと指摘する者もいる。財聯社は過去のデータを整理し、事の真相を明らかにしようとしている。
中財期貨の空売り？
噂は中財期貨の空売りについて触れており、主に中財期貨の保有ポジションデータを根拠としている。噂によると、上海期貨交易所が公開したデータによれば、2月2日までに同社が保有していた白銀先物の空売りポジションと、その名義価値を計算している。
実際、上海期貨交易所の公式ウェブサイトでは、毎日品種ごとの会員や海外特別参加者の取引および保有上位20位のランキング表が公開されている。2月5日までに、中財期貨は上海銀先物の多くの契約の売り注文量上位20に引き続き名を連ねている。例えば、2608合約、2610合約、2612合約では、いずれもこの会員は売り注文量の上位に位置している。
ただし、「中財期貨」というキーワードを含むリストの後には、すべて「（代客）」の表記が付いている。
財聯社の記者が業界関係者に確認したところ、ランキング表に掲載されているのは実際には中財期貨の自己取引ポジションではなく、同社のすべての顧客の保有ポジションの合計であるという。「先物会社は席位を通じて顧客に先物取引サービスを提供しているため、これは個人や企業の取引ポジションを示すものではない。」
つまり、これらのデータは、より多くの中財期貨の顧客が大量の空売りを保有していることを示しているが、個人を特定するものではない。
空売りの状況は出現しているのか？
個人を特定できなくても、複数の契約の売り注文量が上位に位置していることは、空売り取引の存在を示している。そして、噂によると、その空売り操作は1月下旬から始まり、先週金曜日以降、白銀相場の転換に伴い、この操作は利益を得ている。
上海銀先物の過去のデータによると、1月20日には、中財期貨（代客）はAG2606合約の保有ポジションランキングにのみ登場し、その時点で空売りは1757手だった。
しかし、一週間後の1月27日には、AG2602、AG2604、AG2606、AG2608合約の保有ポジションランキングにすべて登場し、主に売り注文量が多く、4つの合約の合計売り注文量は1.15万手に達している。
1月28日には、空売りが多い合約は前述の4つに加え、AG2610合約も含まれ、5つの合約の合計売り注文量は1.87万手となった。
1月29日には、空売りが多い合約にAG2612合約も加わり、この合約の取引量も多く、これらの合約の合計売り注文量は2.5万手を超えた。
1月30日には、AG2604、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612の合約の売り注文量が上位に入り、合計で2.86万手を保有していた。この日、上海銀先物は調整局面に入った。
2月2日、上海銀先物は引き続き調整し、主要な契約はストップ安となった。この日、中財期貨（代客）は前述の複数の契約で売り注文量が3.23万手に達した。
2月3日も中財期貨（代客）は3万手超の売り注文を保有していたが、前日より減少した。AG2612、AG2610、AG2608の各合約で減少が見られた。この日も上海銀先物は調整を続けた。
2月4日、上海銀先物は反発し、この日、中財期貨（代客）の売り注文量は前日と大きく変わらなかった。一方、2月5日までに、中財期貨（代客）の売り注文量は引き続き多くの合約で上位に位置し、合計で3.74万手に達した。この日、上海銀先物は下落した。
3営業日で36億元以上の利益を獲得？
噂によると、この空売り取引は1月30日以降の3営業日で36億元以上の利益を上げたとされている。しかし、実際には保有コストが不明なため、具体的な利益状況を計算するのは難しく、またこれは同社自身や特定の顧客のポジションではない。
Windのデータによると、1月30日から2月3日までの3営業日で、上海銀先物の主要契約は合計で27.88％下落し、1キログラムあたり8200元以上の下落となった。
上海銀先物の取引単位は1手あたり15キログラムであり、中財期貨（代客）の約3万手の空売り保有量と合わせて、これが36億元と誤読された原因と考えられる。
辺錫明が利益者？
噂は、この空売り取引の利益者を中財期貨の辺錫明に指し、彼を中財期貨の創始者とするものだ。実際、中財期貨の前身は上海鴻達期貨で、1995年に設立された。2003年に中財期貨に改名され、その際に株主の変更とともに中財の事業展開が株主の一員となり、その後、法定代表者も辺錫明に変更された。
幾度かの株主変更を経て、中財期貨の公式ウェブサイトは、現在、中財期貨は中財実業の全額出資子会社であると示している。公開情報によると、辺錫明は中財グループの実質的支配者であり、同企業は初期に化学建材やパイプなどの実業を中心に展開し、中財型材は国内のプラスチック型材分野の主要ブランドの一つだった。その後、同グループは多角化を進めており、中財期貨の公式サイトには、中財化学建材業、中財金融広角、中財期貨業、中財海外事業、中財資本事業、私的金融事業、中財八財事業、置業金融事業の8つの事業部門が記載されている。
噂によると、辺錫明は過去に金や銅などの品種で先物相場に成功した投資押しの事例があるとされるが、上述の席位保有の説明からも、背後の保有者を証明することは依然として難しい。
（出典：財聯社）