蛇の年に、観光産業は政策の後押しと需要の回復の中で着実に前進しています。2026年の馬年の春節が近づくにつれ、長期休暇と政策の恩恵が共鳴し、市場のスタイルも変化しています。証券機関は一般的に、A株の観光、ホテル、飲食などのセクターが祝日前後に段階的な上昇局面を迎えると考えています。長期的には、業界の回復傾向は明確であり、構造的なチャンスも浮き彫りになっています。
政策の継続的な強化が業界の回復を後押し
中国共産党第20期中央委員会第4回全体会議の「提案」は、内需拡大を戦略の基盤とし、民生の向上と消費促進を密接に結びつけ、商品投資と人的投資を堅持することを提案しました。蛇の年以降、政策側の指導と資本側の資金投入が連動し、観光関連産業の活力を持続的に喚起しています。
政策面では、消費促進の方向性は明確であり、サービス消費が重点支援分野となっています。
「観光市場の総合監督をさらに強化する通知」「サービス消費拡大のための一部政策措置」「新たなサービス消費の成長点育成促進作業計画」などの文書が次々と発表され、サービス供給の最適化と拡大、質の向上を通じて民衆の利益を増進しようとしています。上海など複数の都市では、高齢者向け観光、グリーン文化観光、質の高い宿泊などを含む具体的な施策が打ち出されており、インバウンド観光政策も引き続き最適化され、免税消費政策も改善を続けており、サービス消費の高品質な発展を促進しています。
資本面では、業界の投資や資金調達は合理的な範囲内にあり、上場の道筋も明確に分化しています。陝西観光、印象大紅袍などの企業は、新三板を経て香港のメインボードに上場し、ホテル分野では資産取引が活発化しています。三亜のヤロン湾リッツカールトンや成都のヒルトンインターナショナルホテルなど、多数の大型取引が成立し、湖北文化観光は、君亭酒店の買収を通じて業界の重要な資本再編の事例となり、業界の格局最適化をさらに推進しています。
データによると、2025年には中国のサービス消費は引き続き高い成長を維持します。サービス小売総額は前年比5.5%増加し、文化・スポーツ・レジャー、通信情報、観光コンサルティング・リース、交通出行などの分野は二桁の成長を続けています。
文化観光部が最近発表した2025年の国内旅行者の動向によると、2025年の国内旅行総回数は65億2200万回に達し、前年比16.2%増、総支出は6.3兆元で前年比9.5%増となっています。旅行者数と支出規模はパンデミック前の水準を大きく上回り、国内観光市場の回復は明らかです。飛猪や去哪儿などのプラットフォームのデータによると、今年の春節期間の観光市場は、ピークの早期到来とともに、質の高い消費と文化消費が顕著に表れ、文化観光消費の回復力を改めて証明しています。
（出典：文化観光部統計公報）
春節前後の観光関連セクターは上昇多く下落少ない
過去10年の東方財富観光概念セクター指数の動向に基づき、春節の前後5取引日の動きには明確な段階的特徴が見られ、業界の回復過程、感染症対策、政策の恩恵、市場心理と深く結びついています。
2016年から2019年の春節前後の期間、観光概念セクターは多くが上昇し、祝日前の5日間の平均上昇率は1.51%、祝日後は3.08%と、比較的良好なパフォーマンスを示しました。
コロナ禍の2020年には、感染拡大の影響で、春節の祝日前の5営業日で11.54%の大幅下落を記録し、その後も約5%の下落が続きました。2021年は感染対策が正常化し、短距離旅行需要に資金が流入し、年中の急騰後に調整局面を迎えたため、春節前後には観光概念セクターは大きく回復し、累計で10%以上の上昇を見せました。2022年は感染対策の強化により、流行の変動に左右されて、休暇前は連続して下落し、休暇後には急反発し、上昇率は9%以上に達しました。
2023年は、全面解除の恩恵を受けて旅行期待が高まり、休暇前には約2.5%、休暇後の5営業日でほぼ2%の調整を見せ、「短期的な仕込みと実現」の局面となっています。
過去2年間は、休暇前に調整し、休暇後に大きく上昇する動きが続き、市場の論理も感情的な投機から、旅行データや消費データ、企業業績などのファンダメンタルズの検証へと変化しています。休暇前の平均下落率は2.87%、休暇後の平均上昇率は8.50%です。
過去10年の春節前後の動向を総合的に見ると、セクターは祝日前の5取引日で上昇と下落が入り混じり、平均1.01%の下落となる一方、祝日後には反発し、平均4.01%の上昇を示しています。
また、コロナ禍の3年間のデータを除くと、休暇前に上昇する確率は50%以上、平均上昇率は0.40%、休暇後の5営業日で上昇する確率は80%以上、平均約3.91%の上昇となっています。
証券機関はフェーズに応じて楽観的な見方を示す
今年の春節前後の観光概念セクターについて、多くの機関は積極的な見解を示し、共通の認識は、ピークシーズンの促進、需給の改善、長期的な回復の三つの論理に集約されています。
中信証券の調査レポートによると、2026年の春節9日間の連休と春運のピークにより、全国の鉄道輸送人員は5億3900万人と前年比5%増加し、観光地、ホテル、飲食の需要を直接押し上げ、関連セクターも大きく恩恵を受ける見込みです。
同証券は、2026年もホテル業界のサイクル改善が続き、需給の再バランスとRevPARの安定回復が期待できると予測しています。免税業界の売上も徐々に安定し、離島免税の新政策による増加余地も注目されるため、製品と運営に優位性を持つリーダー企業への投資を優先すべきだと提言しています。
万聯証券のアナリスト、葉柏良氏は、9日間の長期休暇が観光市場の活性化をさらに促進するとし、政策の触媒効果や消費の回復恩恵を受ける旅行関連企業や、海南自由貿易港のチャンスを活かす免税リーダー、ホテルセクターに注目すべきだと述べました。
「現在、観光・ホテル・飲食セクターの評価は妥当な範囲内にあり、早期の調整後には反発の勢いも十分です。1月中旬から下旬にかけての動きは、ピークシーズンに向けた前兆と見られます。」東吴証券は、次の三つのタイプの銘柄に注目しています：客流増加と国有企業改革の恩恵を受ける観光地、チェーン展開と需給改善により業績向上が期待できるホテル、そして海南の通関閉鎖と免税チャネルの復活により恩恵を受ける免税関連銘柄です。
観光概念セクターの最近の動きについて、業界関係者は、短期的には春節期間中の客流実現と消費意欲の変化に注目し、長期的には産業供給の最適化、チェーン化率の向上、文化・観光の融合の進展を追跡し、構造的なチャンスは主要企業や特色ある路線に集中すると指摘しています。
7銘柄の観光概念株は馬年に高成長の可能性
個別銘柄については、馬年を迎えるにあたり、多くの観光概念株が顕著な業績成長を見込んでいます。
複数の機関の一致予測によると、好想你の2026年の親会社純利益は前年比5倍超の大幅増加が見込まれ、連結子会社の河南好想你金鷺鶴鳥遊園有限公司が河南金鷺鶴鶴鳥園の運営を担当しています。この園は国家3A景勝地であり、全国農業観光モデル地区の一つ、アジア最大のダチョウ養殖デモ基地です。
風語築（ふうごちく）は、今年の純利益が1.5倍に拡大する見込みです。同社は国内のデジタル展示業界のリーダー企業であり、都市文化体験やデジタル文化観光などの分野で広く製品とサービスを展開しています。上海の水中三体IP没入体験館（三体IPの没入型体験）など、ホログラム、AIGC、MR技術を駆使し、「夢回帰・円明園」デジタル製品やサービスを展開し、伝統的な展示から没入型・知的体験への進化を推進しています。
また、三峡観光、探路者、祥源文化観光、珠江股份、三夫アウトドアの5銘柄は、いずれも今年50%から80%の純利益増加を見込んでいます。
三峡観光は宜昌市の観光業のリーディング企業であり、観光クルーズが主要な収益源です。華西証券の最新調査によると、「二ダム一峡」観光商品は着実に発展しており、今後三峡省間クルーズ市場に進出し、収益の安定的な貢献が期待されます。2028年にはさらに2隻の省間クルーズ船の導入も予定されており、長期的な成長余地は十分にあります。
「祥源文化観光の景勝地運営は堅実で、旅行サービスの革新と突破を進めており、クルーズ事業や低空経済の二大新規事業も深く展開しています。今後、業績の新たな成長エンジンになることが期待されます。」と華新証券は最近のレポートで述べています。
（出典：東方財富研究中心）
69.02K 人気度
115.92K 人気度
13.02K 人気度
172.55K 人気度
15.81K 人気度
政策红包と長期休暇の促進！観光消費の回復が続き、春節前後の市場は安定していますか？
蛇の年に、観光産業は政策の後押しと需要の回復の中で着実に前進しています。2026年の馬年の春節が近づくにつれ、長期休暇と政策の恩恵が共鳴し、市場のスタイルも変化しています。証券機関は一般的に、A株の観光、ホテル、飲食などのセクターが祝日前後に段階的な上昇局面を迎えると考えています。長期的には、業界の回復傾向は明確であり、構造的なチャンスも浮き彫りになっています。
政策の継続的な強化が業界の回復を後押し
中国共産党第20期中央委員会第4回全体会議の「提案」は、内需拡大を戦略の基盤とし、民生の向上と消費促進を密接に結びつけ、商品投資と人的投資を堅持することを提案しました。蛇の年以降、政策側の指導と資本側の資金投入が連動し、観光関連産業の活力を持続的に喚起しています。
政策面では、消費促進の方向性は明確であり、サービス消費が重点支援分野となっています。
「観光市場の総合監督をさらに強化する通知」「サービス消費拡大のための一部政策措置」「新たなサービス消費の成長点育成促進作業計画」などの文書が次々と発表され、サービス供給の最適化と拡大、質の向上を通じて民衆の利益を増進しようとしています。上海など複数の都市では、高齢者向け観光、グリーン文化観光、質の高い宿泊などを含む具体的な施策が打ち出されており、インバウンド観光政策も引き続き最適化され、免税消費政策も改善を続けており、サービス消費の高品質な発展を促進しています。
資本面では、業界の投資や資金調達は合理的な範囲内にあり、上場の道筋も明確に分化しています。陝西観光、印象大紅袍などの企業は、新三板を経て香港のメインボードに上場し、ホテル分野では資産取引が活発化しています。三亜のヤロン湾リッツカールトンや成都のヒルトンインターナショナルホテルなど、多数の大型取引が成立し、湖北文化観光は、君亭酒店の買収を通じて業界の重要な資本再編の事例となり、業界の格局最適化をさらに推進しています。
データによると、2025年には中国のサービス消費は引き続き高い成長を維持します。サービス小売総額は前年比5.5%増加し、文化・スポーツ・レジャー、通信情報、観光コンサルティング・リース、交通出行などの分野は二桁の成長を続けています。
文化観光部が最近発表した2025年の国内旅行者の動向によると、2025年の国内旅行総回数は65億2200万回に達し、前年比16.2%増、総支出は6.3兆元で前年比9.5%増となっています。旅行者数と支出規模はパンデミック前の水準を大きく上回り、国内観光市場の回復は明らかです。飛猪や去哪儿などのプラットフォームのデータによると、今年の春節期間の観光市場は、ピークの早期到来とともに、質の高い消費と文化消費が顕著に表れ、文化観光消費の回復力を改めて証明しています。
（出典：文化観光部統計公報）
春節前後の観光関連セクターは上昇多く下落少ない
過去10年の東方財富観光概念セクター指数の動向に基づき、春節の前後5取引日の動きには明確な段階的特徴が見られ、業界の回復過程、感染症対策、政策の恩恵、市場心理と深く結びついています。
2016年から2019年の春節前後の期間、観光概念セクターは多くが上昇し、祝日前の5日間の平均上昇率は1.51%、祝日後は3.08%と、比較的良好なパフォーマンスを示しました。
コロナ禍の2020年には、感染拡大の影響で、春節の祝日前の5営業日で11.54%の大幅下落を記録し、その後も約5%の下落が続きました。2021年は感染対策が正常化し、短距離旅行需要に資金が流入し、年中の急騰後に調整局面を迎えたため、春節前後には観光概念セクターは大きく回復し、累計で10%以上の上昇を見せました。2022年は感染対策の強化により、流行の変動に左右されて、休暇前は連続して下落し、休暇後には急反発し、上昇率は9%以上に達しました。
2023年は、全面解除の恩恵を受けて旅行期待が高まり、休暇前には約2.5%、休暇後の5営業日でほぼ2%の調整を見せ、「短期的な仕込みと実現」の局面となっています。
過去2年間は、休暇前に調整し、休暇後に大きく上昇する動きが続き、市場の論理も感情的な投機から、旅行データや消費データ、企業業績などのファンダメンタルズの検証へと変化しています。休暇前の平均下落率は2.87%、休暇後の平均上昇率は8.50%です。
過去10年の春節前後の動向を総合的に見ると、セクターは祝日前の5取引日で上昇と下落が入り混じり、平均1.01%の下落となる一方、祝日後には反発し、平均4.01%の上昇を示しています。
また、コロナ禍の3年間のデータを除くと、休暇前に上昇する確率は50%以上、平均上昇率は0.40%、休暇後の5営業日で上昇する確率は80%以上、平均約3.91%の上昇となっています。
証券機関はフェーズに応じて楽観的な見方を示す
今年の春節前後の観光概念セクターについて、多くの機関は積極的な見解を示し、共通の認識は、ピークシーズンの促進、需給の改善、長期的な回復の三つの論理に集約されています。
中信証券の調査レポートによると、2026年の春節9日間の連休と春運のピークにより、全国の鉄道輸送人員は5億3900万人と前年比5%増加し、観光地、ホテル、飲食の需要を直接押し上げ、関連セクターも大きく恩恵を受ける見込みです。
同証券は、2026年もホテル業界のサイクル改善が続き、需給の再バランスとRevPARの安定回復が期待できると予測しています。免税業界の売上も徐々に安定し、離島免税の新政策による増加余地も注目されるため、製品と運営に優位性を持つリーダー企業への投資を優先すべきだと提言しています。
万聯証券のアナリスト、葉柏良氏は、9日間の長期休暇が観光市場の活性化をさらに促進するとし、政策の触媒効果や消費の回復恩恵を受ける旅行関連企業や、海南自由貿易港のチャンスを活かす免税リーダー、ホテルセクターに注目すべきだと述べました。
「現在、観光・ホテル・飲食セクターの評価は妥当な範囲内にあり、早期の調整後には反発の勢いも十分です。1月中旬から下旬にかけての動きは、ピークシーズンに向けた前兆と見られます。」東吴証券は、次の三つのタイプの銘柄に注目しています：客流増加と国有企業改革の恩恵を受ける観光地、チェーン展開と需給改善により業績向上が期待できるホテル、そして海南の通関閉鎖と免税チャネルの復活により恩恵を受ける免税関連銘柄です。
観光概念セクターの最近の動きについて、業界関係者は、短期的には春節期間中の客流実現と消費意欲の変化に注目し、長期的には産業供給の最適化、チェーン化率の向上、文化・観光の融合の進展を追跡し、構造的なチャンスは主要企業や特色ある路線に集中すると指摘しています。
7銘柄の観光概念株は馬年に高成長の可能性
個別銘柄については、馬年を迎えるにあたり、多くの観光概念株が顕著な業績成長を見込んでいます。
複数の機関の一致予測によると、好想你の2026年の親会社純利益は前年比5倍超の大幅増加が見込まれ、連結子会社の河南好想你金鷺鶴鳥遊園有限公司が河南金鷺鶴鶴鳥園の運営を担当しています。この園は国家3A景勝地であり、全国農業観光モデル地区の一つ、アジア最大のダチョウ養殖デモ基地です。
風語築（ふうごちく）は、今年の純利益が1.5倍に拡大する見込みです。同社は国内のデジタル展示業界のリーダー企業であり、都市文化体験やデジタル文化観光などの分野で広く製品とサービスを展開しています。上海の水中三体IP没入体験館（三体IPの没入型体験）など、ホログラム、AIGC、MR技術を駆使し、「夢回帰・円明園」デジタル製品やサービスを展開し、伝統的な展示から没入型・知的体験への進化を推進しています。
また、三峡観光、探路者、祥源文化観光、珠江股份、三夫アウトドアの5銘柄は、いずれも今年50%から80%の純利益増加を見込んでいます。
三峡観光は宜昌市の観光業のリーディング企業であり、観光クルーズが主要な収益源です。華西証券の最新調査によると、「二ダム一峡」観光商品は着実に発展しており、今後三峡省間クルーズ市場に進出し、収益の安定的な貢献が期待されます。2028年にはさらに2隻の省間クルーズ船の導入も予定されており、長期的な成長余地は十分にあります。
「祥源文化観光の景勝地運営は堅実で、旅行サービスの革新と突破を進めており、クルーズ事業や低空経済の二大新規事業も深く展開しています。今後、業績の新たな成長エンジンになることが期待されます。」と華新証券は最近のレポートで述べています。
（出典：東方財富研究中心）