コカ・コーラ第4四半期の収益：なぜ見通しがウォール街を失望させたのか

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水曜日、2026年2月11日午前12:08（日本時間）

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KO

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コカ・コーラ（KO）は、アナリスト予想をわずかに上回る第4四半期の収益結果を発表しました。同社はまた、2026年の売上見通しについて予想よりも弱い見通しを示しました。

Yahooファイナンスのシニアレポーター、ブルック・ディパルマは、モーニングブリーフのホスト、ジュリー・ハイマンとともに、コカ・コーラの決算発表からの最大のポイントを解説します。

最新の市場動向に関する専門家の見解や分析をもっと知りたい方は、モーニングブリーフをぜひご覧ください。

動画の書き起こし

00:00 スピーカーA コカ・コーラは、年間売上見通しの下限を下回る結果となりました。それでも、ゼロシュガーの炭酸飲料には強さが見られます。シニアレポーターのブルック・ディパルマが、結果の最大のポイントを解説します。あと、価格を引き上げている点も気になりました。

00:15 スピーカーB はい、特に米国では四半期ごとに約4％価格を引き上げてきましたが、驚くことに米国の販売量は約1％増加しました。

00:23 スピーカーA 大きな増加ではないですね。

00:24 スピーカーB 大きな増加ではありませんが、消費者が価格上昇に対してかなり反発している中でのこの結果は驚きです。ただ、ウォール街はこの見通しにかなり不満を持っていました。同社は、2026年の有機収益成長率を約4〜5％と予測していますが、これはウォール街の予想である約5％をやや下回っています。今朝、電話で退任するジェームズ・クインシーCEOにこの見通しについてどう思うか尋ねたところ、彼はこう答えました。彼は、「我々は、国際市場のいくつかに関して現実的かつ慎重なアプローチを取ってきたと考えています」と述べました。

01:05 スピーカーA なるほど。

01:05 スピーカーB 2026年を通じて改善が見られることを期待しています。売上の伸びを促進し、ポートフォリオを推進し、 volumeと価格のバランスを取ることが重要です。ジュリー、彼はまた、中国、インド、メキシコといった圧力のかかる主要市場についても言及しました。これらの地域では実際にソフトドリンク税が導入されています。彼は、「その地域はそこから発展し、これを受け止める必要がある」と述べました。ただし、米国に戻ると、ユニットケースの販売量が増加したこともあり、米国の消費者の状況についてどうなっているのか尋ねました。彼の答えはこうです。コークゼロ、ゼロシュガーブランドに強さが見られるとのことです。彼はまた、ダイエットコークやプロテイン、コアパワー、フェアライフも好調だと述べました。さらに、水分補給用の水ブランドも好調です。これは非常に興味深いポイントです。米国の家庭の約25％が現在1人以上のGLP1ユーザーを持っているというGLP1効果についても触れました。これは私には驚きでした。彼は、「彼らは総合ブランド事業を展開しているため、良い位置にいる」と述べました。また、K字型経済についても尋ねました。彼は、「全体の支出は増加しているが、低所得層の消費者はより価値を求めている」と説明しました。これは、私たちが耳にしている価格パックアーキテクチャなどのキーワードです。

02:07 スピーカーA 価格パックアーキテクチャ？

02:08 スピーカーB 長年耳にしてきた専門用語です。

02:11 スピーカーA つまり、より安い小さなパッケージを買いたいということですか？

02:13 スピーカーB その通りです。あるいは、12パックではなく8パックを買ったり、低所得層の消費者は最近、ダラーストアに行ってコカ・コーラを買うこともあります。

02:23 スピーカーA 面白いですね。そうなると、そのような圧力には免疫がないわけではないですね。

02:27 スピーカーB はい、最終的には消費者はコカ・コーラに引き続きお金を使っていますが、高所得層も低所得層も支出はしており、ただし異なる選択肢を求めているだけです。今起きているこの手頃さの議論に彼らも参加しています。

02:40 スピーカーA あなたはコカ・コーラを飲みますか？これを買いますか？

02:42 スピーカーB 正直に言うと、私は炭酸飲料は飲まないです、ジュリー。

02:44 スピーカーA 私もです。では、ブライアンはまだセットにいますね。ブライアン。

02:47 スピーカーC このコカ・コーラとペプシコの四半期について、たくさん話したいことがあります。私はコカ・コーラが好きですし、経営陣もここに来て言うでしょうが、

02:54 スピーカーA でも、あなたはコカ・コーラの株やコークゼロが好きなんですね。私はコカ・コーラを飲むのが好きです。

02:57 スピーカーC 私はゼロシュガーが好きです。経営陣は「コカ・コーラやペプシを愛している」とは言わないでしょうが、私はコークゼロが私の炭酸飲料です。ペプシのプロバイオティックも好きです。

03:04 スピーカーB ただし、その点については、ペプシのプロバイオティックについても質問しました。ペプシコはPoppyを20億ドルで買収し、2025年遅くに取引が完了しました。これについてどう思うか尋ねたところ、「まだ初期段階で、多くの学びを得ている」とのことでした。消費者が本当に求めているのはプレバイオティックやプロバイオティックの炭酸飲料ブランドであり、コカ・コーラはまだその点で消費者を惹きつけられていないようです。

03:32 スピーカーC 一つ付け加えたいのですが、ペプシコのラモナ・ラグアルダさんは、今後も私と一緒に出演します。新しいスナックも気に入りました。スーパーボウル用に試したのですが、色のついていないドリトスを出してきて、味はちゃんとドリトスの味がしました。チーズの味も感じました。素晴らしいと思います。

03:43 スピーカーA 味は同じですか？

03:51 スピーカーC クールランチも同じです。チーズに似た味を感じましたし、とても良かったです。これがイノベーションです。だからこそ、消費財株が再び高値で取引されている理由です。ジュリー、あなたは大の食品好きですよね。

03:59 スピーカーA それはイノベーション、強制的なイノベーションとも言えますね。

04:01 スピーカーB 消費者の声がそれを後押ししています。

04:02 スピーカーA 消費者だけでなく、今や政府も、彼らはこれらの企業に石油系染料の使用中止を促しています。これは任意ですが、推奨しているのです。

04:14 スピーカーC RFKさん、私の新しい無色のドリトスをありがとう。

04:18 スピーカーA これ、試してみたいです。存在すら知らなかった。

04:20 スピーカーC あなたはそれを食べませんね。やめてください。

04:22 スピーカーA 私はドリトスは好きですが、炭酸飲料は飲みません。たまにドリトスを食べる程度です。

04:28 スピーカーC 私はウィングストップが好きです。

04:30 スピーカーA ウィングストップについてはどう思っているか、話しましょう。

04:32 スピーカーC 両方の株価は今年に入って10％以上上昇しています。

04:35 スピーカーA わかりました。ブルックさん、ありがとうございました。