ドルは今年、連邦準備制度理事会（Fed）が市場予想以上に積極的に利下げを行えば、10％下落する可能性があるとストラテジストが述べています

ブラッド・シェプコフ

2026年2月11日（水）午前12:08（日本時間） 2分で読む

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Investing.com – ステートストリート・コープのストラテジスト、リー・フェリッジによると、新たな連邦準備制度理事会（Fed）の議長就任後、市場の予想を上回る積極的な利下げが行われる可能性があるため、ドルは今年10％下落する可能性があるという。

現在、トレーダーはFedが6月頃から利下げを開始し、年末までに少なくとも2回の四半期ごとの利下げを行うと予想しているが、フェリッジは2026年に3回目の利下げの可能性もあると考えている。この見方は、現議長のジェローム・パウエルの後任が、ドナルド・トランプ大統領から借入コストの引き下げ圧力を受けることを前提としている。

「3回目もあり得る」とフェリッジはマイアミで開催されたTradeTech FX会議のインタビューで述べた。「2回が合理的な基本シナリオだが、我々はFedの政策がより不確実な時期に入ることを受け入れなければならない。」

フェリッジは、より深いFedの利下げは、外国投資家が米国投資の通貨リスクをヘッジするコストを下げることにつながると説明した。投資家がこのヘッジ活動を増やすと、ドルに下押し圧力がかかる可能性がある。

ストラテジストは、貿易摩擦や米国の財政見通しに関する懸念がすでにドルを弱めていると指摘し、トランプ氏のFedへの圧力もその一因だと述べた。トランプ氏は、パウエルの後任として元Fed理事のケビン・ウォーシュを指名しており、パウエルの任期は5月に終了する。

短期的には、フェリッジは米国経済の強いデータによりFedの利下げ期待が後退し、ドルが2％〜3％反発する可能性を予測している。ただし、彼はドル売りは「ケビン・ウォーシュがFedを引き継ぎ、より一貫して利下げを行い、他国との金利差を縮小させるのを待っているだけだ」と考えている。

ステートストリートのデータによると、現在のヘッジ比率は約58％であり、2022年にFedが利上げを開始する前の78％超と比べて大きく低下している。

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