2025年度の中国のシステム重要銀行（D-SIBs）リストが、中国人民銀行と国家金融監督管理総局によって2024年2月13日に共同発表されました。2023年のリストと比較すると、認定された機関の数は20から21に増加し、新たに浙商銀行が初めて選定され、主流の株式制商業銀行すべてが監督の対象範囲に含まれることとなりました。
資料源：中国人民銀行 図：豆包AI
しかし、リストの拡大は内部の激しい入れ替えを隠すものではありません。前回第3グループに位置していた股份制銀行の興業銀行は、今回は第2グループに格下げされ、今回の評価で「降格」した銀行の一つとなっています。マクロ慎重管理とミクロ慎重監督の連携の下、このリストは「倒れない巨大銀行」の境界を定めるだけでなく、監督当局が異なる銀行システムリスクの輪郭を再評価していることも反映しています。
浙商銀行の昇格
第4グループは引き続き、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行の4大銀行が占めており、国家金融システムの支柱として、そのシステム重要性スコアは圧倒的に高く、最高の監督基準を担っています。第3グループは交通銀行と招商銀行で、地域横断の事業展開、金融市場業務、顧客カバレッジの広さで優位を保っています。第2グループには興業銀行が新たに加わり、中信銀行、浦発銀行、郵便貯金銀行とともに4行体制となっています。
浙商銀行は第1グループに分類され、同じグループには民生銀行、光大銀行、平安銀行、華夏銀行、寧波銀行、江蘇銀行などの主要都市商業銀行も含まれます。これは、「システム重要性銀行評価基準」の定量モデルに基づき、浙商銀行の規模、関連性、代替性、複雑性の4つの主要な次元の加重スコアが閾値を超えたことを意味します。
データ面から見ると、浙商銀行の昇格は偶然ではありません。2025年第3四半期末時点で、同銀行の資産規模は3.39兆元です。規模は依然として股份制銀行の中では小さいものの、コアTier1資本比率は前年末比で0.02ポイント上昇し8.40％となっています。浙商銀行の進出により、国内のシステム重要銀行の中で、主要な全国性股份制商業銀行の数は初めて10行に達しました。これまで選定されていなかった股份制銀行は恒豊銀行と渤海銀行の2行のみとなっています。
ある規制関係者はメディアに対し、「システム重要銀行の評価は単なる『資産規模のランキング』ではなく、金融システム内での『感染能力』の測定である」と述べています。近年、浙商銀行はクロスボーダー事業、金融派生商品、複雑な信用構造への取り組みを進めており、これが「複雑性」指標でより高いウェイトを獲得した可能性があります。
興業銀行の第3グループからの降格
浙商銀行の昇格と対照的なのは、興業銀行の位置変化です。
2023年のリストでは、興業銀行は交通銀行、招商銀行とともに第3グループに位置していました。しかし、2025年の新リストでは、興業銀行は中信銀行、浦発銀行、郵便貯金銀行とともに第2グループに調整されました。これは、2021年に最初のシステム重要性銀行リストが発表されて以来、少数の銀行が「降格」された例の一つです。
付加監督の観点から見ると、グループの降格は監督コストの直接的な低減を意味します。『システム重要性銀行付加監督規定（試行）』によると、第3グループの銀行は0.75％の付加資本要件を満たす必要がありますが、第2グループは0.5％のみです。資産規模が約10兆元に近い興業銀行にとって、0.25ポイントの付加資本の解放は、数百億元の資本占用スペースを意味します。
近年、興業銀行は「商業銀行＋投資銀行」戦略で知られていますが、金融市場の構造変化の中で、同業務や金融市場業務における相対的優位性は、他行の追い上げにより薄まっている可能性があります。2022年のリスト調整を振り返ると、民生銀行は第2グループから第1グループに落ちました。当時、市場はこれを規制当局によるシステム重要性の再評価と解釈しました。今回の興業銀行の降格は、「システム重要性リストは一生ものではなく、動的な座席である」という論理を再確認させるものです。
動的な座標軸と規制の論理
今回のリスト発表は、前回から約1年半ぶりです。2021年、2022年、2023年と連続して発表されたのに対し、2024年は空白期間がありました。このリズムの変化は、2023年に国家金融監督管理総局が監督責任を再整理したことや、規制当局がデータ評価に慎重になっていることと関係しています。
中国人民銀行と国家金融監督管理総局は、公告の中で「マクロ慎重管理とミクロ慎重監督の連携を発揮し、システム重要銀行の付加監督を引き続き強化する」と強調しています。これは、二つの規制論理の深い連携を示しています。マクロ慎重管理はシステムリスクを監視し、「倒れない巨大銀行」に伴う道徳リスクを防ぐことを目的とし、ミクロ慎重監督は個別の金融機関のコーポレートガバナンス、資産品質、資本充実度に焦点を当てています。
システム重要銀行の21行は、日常の運営において不良債権比率や準備金カバレッジ比率などのミクロ指標を満たすだけでなく、マクロレベルでは付加資本、付加レバレッジ比率、総損失吸収能力（TLAC）などの一連の「超過」要件も満たす必要があります。規定によると、第1グループから第5グループの銀行は、それぞれ0.25％、0.5％、0.75％、1％、1.5％の付加資本要件を適用され、さらに付加レバレッジ比率の要件も満たす必要があります。これは付加資本要件の50％にあたるもので、Tier1資本で満たされます。
注目すべきは、今回のリストの第5グループには「現時点で銀行が入っていない」ことです。第5グループに対応する付加資本要件は1.5％であり、これは世界的なシステム重要銀行（G-SIBs）の中でも最も高い規制強度の一つです。工農中建の4大銀行は、FSB（金融安定理事会）が発表するグローバルシステム重要銀行リストに継続的に選定されていますが、2025年には工商銀行が第3グループに昇格しています。それでも、国内の評価体系では、いまだに1.5％の付加資本の深水域に入った銀行はありません。
システム重要銀行リストの各調整は、単なる順位の変動ではなく、金融システムの脆弱点を正確にスキャンするものです。浙商銀行の昇格は、中小銀行も機能を深めることでシステム的地位を獲得できることを示し、興業銀行の降格は、「大きさ＝重要性」ではないことを証明しています。この階層的な入れ替えの中で、永遠の勝者はなく、規制論理と市場現実に適応し続ける参加者だけが生き残るのです。
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システム上重要な銀行の層別再編：誰が昇格し、誰が降格しているのか？
2025年度の中国のシステム重要銀行（D-SIBs）リストが、中国人民銀行と国家金融監督管理総局によって2024年2月13日に共同発表されました。2023年のリストと比較すると、認定された機関の数は20から21に増加し、新たに浙商銀行が初めて選定され、主流の株式制商業銀行すべてが監督の対象範囲に含まれることとなりました。
資料源：中国人民銀行 図：豆包AI
しかし、リストの拡大は内部の激しい入れ替えを隠すものではありません。前回第3グループに位置していた股份制銀行の興業銀行は、今回は第2グループに格下げされ、今回の評価で「降格」した銀行の一つとなっています。マクロ慎重管理とミクロ慎重監督の連携の下、このリストは「倒れない巨大銀行」の境界を定めるだけでなく、監督当局が異なる銀行システムリスクの輪郭を再評価していることも反映しています。
資料源：中国人民銀行 図：豆包AI
浙商銀行の昇格
第4グループは引き続き、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行の4大銀行が占めており、国家金融システムの支柱として、そのシステム重要性スコアは圧倒的に高く、最高の監督基準を担っています。第3グループは交通銀行と招商銀行で、地域横断の事業展開、金融市場業務、顧客カバレッジの広さで優位を保っています。第2グループには興業銀行が新たに加わり、中信銀行、浦発銀行、郵便貯金銀行とともに4行体制となっています。
浙商銀行は第1グループに分類され、同じグループには民生銀行、光大銀行、平安銀行、華夏銀行、寧波銀行、江蘇銀行などの主要都市商業銀行も含まれます。これは、「システム重要性銀行評価基準」の定量モデルに基づき、浙商銀行の規模、関連性、代替性、複雑性の4つの主要な次元の加重スコアが閾値を超えたことを意味します。
データ面から見ると、浙商銀行の昇格は偶然ではありません。2025年第3四半期末時点で、同銀行の資産規模は3.39兆元です。規模は依然として股份制銀行の中では小さいものの、コアTier1資本比率は前年末比で0.02ポイント上昇し8.40％となっています。浙商銀行の進出により、国内のシステム重要銀行の中で、主要な全国性股份制商業銀行の数は初めて10行に達しました。これまで選定されていなかった股份制銀行は恒豊銀行と渤海銀行の2行のみとなっています。
ある規制関係者はメディアに対し、「システム重要銀行の評価は単なる『資産規模のランキング』ではなく、金融システム内での『感染能力』の測定である」と述べています。近年、浙商銀行はクロスボーダー事業、金融派生商品、複雑な信用構造への取り組みを進めており、これが「複雑性」指標でより高いウェイトを獲得した可能性があります。
興業銀行の第3グループからの降格
浙商銀行の昇格と対照的なのは、興業銀行の位置変化です。
2023年のリストでは、興業銀行は交通銀行、招商銀行とともに第3グループに位置していました。しかし、2025年の新リストでは、興業銀行は中信銀行、浦発銀行、郵便貯金銀行とともに第2グループに調整されました。これは、2021年に最初のシステム重要性銀行リストが発表されて以来、少数の銀行が「降格」された例の一つです。
付加監督の観点から見ると、グループの降格は監督コストの直接的な低減を意味します。『システム重要性銀行付加監督規定（試行）』によると、第3グループの銀行は0.75％の付加資本要件を満たす必要がありますが、第2グループは0.5％のみです。資産規模が約10兆元に近い興業銀行にとって、0.25ポイントの付加資本の解放は、数百億元の資本占用スペースを意味します。
近年、興業銀行は「商業銀行＋投資銀行」戦略で知られていますが、金融市場の構造変化の中で、同業務や金融市場業務における相対的優位性は、他行の追い上げにより薄まっている可能性があります。2022年のリスト調整を振り返ると、民生銀行は第2グループから第1グループに落ちました。当時、市場はこれを規制当局によるシステム重要性の再評価と解釈しました。今回の興業銀行の降格は、「システム重要性リストは一生ものではなく、動的な座席である」という論理を再確認させるものです。
動的な座標軸と規制の論理
今回のリスト発表は、前回から約1年半ぶりです。2021年、2022年、2023年と連続して発表されたのに対し、2024年は空白期間がありました。このリズムの変化は、2023年に国家金融監督管理総局が監督責任を再整理したことや、規制当局がデータ評価に慎重になっていることと関係しています。
中国人民銀行と国家金融監督管理総局は、公告の中で「マクロ慎重管理とミクロ慎重監督の連携を発揮し、システム重要銀行の付加監督を引き続き強化する」と強調しています。これは、二つの規制論理の深い連携を示しています。マクロ慎重管理はシステムリスクを監視し、「倒れない巨大銀行」に伴う道徳リスクを防ぐことを目的とし、ミクロ慎重監督は個別の金融機関のコーポレートガバナンス、資産品質、資本充実度に焦点を当てています。
システム重要銀行の21行は、日常の運営において不良債権比率や準備金カバレッジ比率などのミクロ指標を満たすだけでなく、マクロレベルでは付加資本、付加レバレッジ比率、総損失吸収能力（TLAC）などの一連の「超過」要件も満たす必要があります。規定によると、第1グループから第5グループの銀行は、それぞれ0.25％、0.5％、0.75％、1％、1.5％の付加資本要件を適用され、さらに付加レバレッジ比率の要件も満たす必要があります。これは付加資本要件の50％にあたるもので、Tier1資本で満たされます。
注目すべきは、今回のリストの第5グループには「現時点で銀行が入っていない」ことです。第5グループに対応する付加資本要件は1.5％であり、これは世界的なシステム重要銀行（G-SIBs）の中でも最も高い規制強度の一つです。工農中建の4大銀行は、FSB（金融安定理事会）が発表するグローバルシステム重要銀行リストに継続的に選定されていますが、2025年には工商銀行が第3グループに昇格しています。それでも、国内の評価体系では、いまだに1.5％の付加資本の深水域に入った銀行はありません。
システム重要銀行リストの各調整は、単なる順位の変動ではなく、金融システムの脆弱点を正確にスキャンするものです。浙商銀行の昇格は、中小銀行も機能を深めることでシステム的地位を獲得できることを示し、興業銀行の降格は、「大きさ＝重要性」ではないことを証明しています。この階層的な入れ替えの中で、永遠の勝者はなく、規制論理と市場現実に適応し続ける参加者だけが生き残るのです。