報道によると、媒体は関係者の情報を引用し、激進的な権利擁護投資機関Ancora Holdings Groupがハリウッドのストリーミングと映像制作のリーダーであるワーナー・ブラザース探索会社（WBD.US）において迅速に株式投資ポジションを築いていると伝えている。報道によると、現時点でこの保有詳細やAncoraの計画については明らかにされておらず、Ancoraとワーナー・ブラザースの代表者はコメント要請に直ちに応じていない。関係者によると、最近株式を取得したこの積極的な投資機関は、影響力のあるポジションを持つ可能性があり、ワーナーの経営陣が最近締結したストリーミング大手Netflix（NFLX.US）との買収取引に反対する計画だという。この取引により、ワーナーは映画・テレビ制作スタジオとHBO Maxストリーミングサービスを完全に売却することになる。ワーナー・ブラザースの経営陣は最近の声明で、4月までにNetflixとの買収取引について株主の承認を求める予定であると述べた。同社は数ヶ月後に年次株主総会を開催し、取締役を選任する予定であり、これにより代理人争奪戦は重要性を失う可能性がある。ワーナー・ブラザースはNetflixとパラマウント・スカイダンス（Paramount Skydance Corp.）の二つの競合的な買収提案の対象となっている。同社は、負債を含む取引総額827億ドルの一環として、1株27.75ドルで映画・テレビ制作スタジオとHBO MaxをNetflixに売却することに同意しており、また近くCNNやTNTなどの従来の有線テレビネットワークを株主に分割する計画もある。パラマウント・スカイダンスは、テクノロジー界の後裔であるデイビッド・エリソン（David Ellison）が率い、億万長者の父親であるオラクル創業者兼CEOのラリー・エリソン（Larry Ellison）の支援を受けており、現在は1株30ドル（約1084億ドルの企業価値に相当）を提示し、ワーナー・ブラザース全体の買収を目指している。**このハリウッドの歴史的買収に再び大きな変数が登場**最新の動きによると、このハリウッドの歴史的買収には再び不確定要素が入り込み、ワーナー・ブラザースはパラマウント・スカイダンスの好意的な提案を何度も拒否し、Netflixとの合併計画を積極的に推進していると公表している。しかし、パラマウント・スカイダンス側はすでに同社の株式に対して買付提案（テンダーオファー）を開始している。一方、ワーナー・ブラザースの経営陣や取締役会は、引き続きNetflixとの現金取引を推進し、2026年4月までに最終的な株主投票を提出する計画だ。また、同社は以前、株主に対してパラマウント・スカイダンスの提案を拒否するよう勧告している。もう一方、パラマウント・スカイダンスは管理層を迂回し、直接株主に対して買付提案を行い、延長しているほか、最新の提案ではワーナーに対し、28億ドルの解約料を負担させるなどの条件を提示し、株主の受け入れを促進しようとしている。火曜日、パラマウント・スカイダンスは買収条件の改善を発表し、ワーナー・ブラザースがNetflixとの買収契約を終了させる場合に支払う約28億ドルの終了費用を負担することを提案した。また、必要に応じてワーナー・ブラザースの負債再融資も支援し、関連する15億ドルの費用も支払うとした。この提案が米国の反トラスト規制当局の承認を迅速に得られると自信を示すため、パラマウント・スカイダンスは「ティッキングフィー」（滴滴料）を支払うと表明した。これは、12月31日以降、取引が1四半期以内に完了しなかった場合、1株あたり0.25ドルを株主に支払う仕組みである。以前、ノーフォーク南部の主要競合である米国鉄道大手Union Pacific Corpがノーフォーク南方（Norfolk Southern Corp）との合併を発表した後、Ancoraは鉄道大手のCSX Corp.の買収を推進し、早期の合併を促す圧力をかけたが、Ancoraの主張通りのCSXの合併は実現しなかった。昨年、Ancoraは米国鉄鋼大手のアメリカン・スチールに対し、日本の鉄鋼大手新日鉄（Nippon Steel）の買収提案を放棄させるために行動を起こしたが、数ヶ月後にこの激しい投資家は最終的にこの争奪戦を諦め、米国鉄鋼は最終的に買収を完了した。**積極的な投資家の株式取得は「買収提案の強化や交渉の切り札を高めるシグナル」**現在、ワーナー・ブラザース探索会社（WBD.US）の株価は、買収シナリオに強く連動している。市場は、Netflixとワーナー経営陣が合意した27.75ドル/株の買収提案と、Paramount Skydanceの30ドル/株の競争提案（約1084億ドルの企業価値に相当）を同時に評価している。激進的な投資機関Ancoraがこのタイミングで株式を取得した意義は、「より高い買付価格を受け入れるかどうか」の問題を前面に出し、「より高い提案やより良い条件」の出現確率を高めることにあると考えられる。報道によると、Ancoraは約2億ドル規模のポジションを築き、Netflixの買収案に反対し、パラマウント・スカイダンスの買収案をより真剣に検討させるように動いている。さらには、代理人争奪戦（proxy fight）も辞さない構えだ。Ancoraのような積極的なファンドは、株主への書簡や公開声明、投票代理権争奪などの手段を通じて圧力をかけ、経営陣に行動を促し、株主価値の最大化を図る。したがって、Ancoraの株式取得は短期的にはワーナーの株価にとってプラス要因となり、短期的な変動や予想外の上昇「オプション価値」の増加をもたらす可能性が高い。ただし、必ずしも「大きな上昇」を意味するわけではなく、株価は買収提案の強さに強く影響される。勝敗のポイントは(a) より強力な対価の出現、(b) 株主投票と取締役会の手続き、(c) 規制当局の審査と取引完了までの時間にかかっている。**Netflixにとって、ワーナーを買収すれば膨大なIPライブラリを手に入れることになる**Netflixの収益に最も依存するストリーミング事業プラットフォームにとって、ワーナー・ブラザース（今回の取引範囲内の「非有線資産」も含む）を買収できれば、単なるプラットフォーム型ストリーミングから「プラットフォーム＋一流スタジオ＋超巨大IPライブラリ」の一体化巨大企業へと進化し、長期的に外部からの高価値コンテンツ調達・許諾を自社内でコントロールできる資産に変えることができる。これにより、「ストリーミング戦争」において圧倒的な優位性を獲得できる。すでに多くの人気IPを持つ世界最大のストリーミング巨人Netflixにとって、ワーナー・ブラザースを買収すれば、コンテンツの防御壁と価格設定力が大きく強化される。クラシックなIPや長寿番組を活用して視聴者の定着を促進し、超人気IPを使った新作やスピンオフ、ゲーム化、ライセンス・周辺商品化も推進できる。さらに、HBOの世界的にヒットした「名作ドラマ」群もNetflixのグローバル配信体制に取り込める。取引が成立すれば、Netflixは以下の主要な人気IPを獲得することになる。例として、ハリー・ポッター／「魔法の世界」（『ファンタスティック・ビースト』含む）、DCユニバース（バットマン、スーパーマン、ワンダーウーマン、スーサイド・スクワッドなど）、マトリックスシリーズ、呪われたシリーズ、指輪物語シリーズ、ホビットシリーズ、デューンシリーズなどの世界的ヒットIP、そしてHBOの代表作宇宙――『ゲーム・オブ・スローンズ』シリーズ（『ドラゴンの家族』『七王国の騎士』などのスピンオフも含む）も含まれる。
ハリウッドの歴史的大合併に再び動き！積極的なファンドが「突撃」方式でワーナー(WBD.US)に出資、Netflixの買収に反対
報道によると、媒体は関係者の情報を引用し、激進的な権利擁護投資機関Ancora Holdings Groupがハリウッドのストリーミングと映像制作のリーダーであるワーナー・ブラザース探索会社（WBD.US）において迅速に株式投資ポジションを築いていると伝えている。報道によると、現時点でこの保有詳細やAncoraの計画については明らかにされておらず、Ancoraとワーナー・ブラザースの代表者はコメント要請に直ちに応じていない。
関係者によると、最近株式を取得したこの積極的な投資機関は、影響力のあるポジションを持つ可能性があり、ワーナーの経営陣が最近締結したストリーミング大手Netflix（NFLX.US）との買収取引に反対する計画だという。この取引により、ワーナーは映画・テレビ制作スタジオとHBO Maxストリーミングサービスを完全に売却することになる。
ワーナー・ブラザースの経営陣は最近の声明で、4月までにNetflixとの買収取引について株主の承認を求める予定であると述べた。同社は数ヶ月後に年次株主総会を開催し、取締役を選任する予定であり、これにより代理人争奪戦は重要性を失う可能性がある。
ワーナー・ブラザースはNetflixとパラマウント・スカイダンス（Paramount Skydance Corp.）の二つの競合的な買収提案の対象となっている。同社は、負債を含む取引総額827億ドルの一環として、1株27.75ドルで映画・テレビ制作スタジオとHBO MaxをNetflixに売却することに同意しており、また近くCNNやTNTなどの従来の有線テレビネットワークを株主に分割する計画もある。
パラマウント・スカイダンスは、テクノロジー界の後裔であるデイビッド・エリソン（David Ellison）が率い、億万長者の父親であるオラクル創業者兼CEOのラリー・エリソン（Larry Ellison）の支援を受けており、現在は1株30ドル（約1084億ドルの企業価値に相当）を提示し、ワーナー・ブラザース全体の買収を目指している。
このハリウッドの歴史的買収に再び大きな変数が登場
最新の動きによると、このハリウッドの歴史的買収には再び不確定要素が入り込み、ワーナー・ブラザースはパラマウント・スカイダンスの好意的な提案を何度も拒否し、Netflixとの合併計画を積極的に推進していると公表している。しかし、パラマウント・スカイダンス側はすでに同社の株式に対して買付提案（テンダーオファー）を開始している。
一方、ワーナー・ブラザースの経営陣や取締役会は、引き続きNetflixとの現金取引を推進し、2026年4月までに最終的な株主投票を提出する計画だ。また、同社は以前、株主に対してパラマウント・スカイダンスの提案を拒否するよう勧告している。もう一方、パラマウント・スカイダンスは管理層を迂回し、直接株主に対して買付提案を行い、延長しているほか、最新の提案ではワーナーに対し、28億ドルの解約料を負担させるなどの条件を提示し、株主の受け入れを促進しようとしている。
火曜日、パラマウント・スカイダンスは買収条件の改善を発表し、ワーナー・ブラザースがNetflixとの買収契約を終了させる場合に支払う約28億ドルの終了費用を負担することを提案した。また、必要に応じてワーナー・ブラザースの負債再融資も支援し、関連する15億ドルの費用も支払うとした。
この提案が米国の反トラスト規制当局の承認を迅速に得られると自信を示すため、パラマウント・スカイダンスは「ティッキングフィー」（滴滴料）を支払うと表明した。これは、12月31日以降、取引が1四半期以内に完了しなかった場合、1株あたり0.25ドルを株主に支払う仕組みである。
以前、ノーフォーク南部の主要競合である米国鉄道大手Union Pacific Corpがノーフォーク南方（Norfolk Southern Corp）との合併を発表した後、Ancoraは鉄道大手のCSX Corp.の買収を推進し、早期の合併を促す圧力をかけたが、Ancoraの主張通りのCSXの合併は実現しなかった。
昨年、Ancoraは米国鉄鋼大手のアメリカン・スチールに対し、日本の鉄鋼大手新日鉄（Nippon Steel）の買収提案を放棄させるために行動を起こしたが、数ヶ月後にこの激しい投資家は最終的にこの争奪戦を諦め、米国鉄鋼は最終的に買収を完了した。
積極的な投資家の株式取得は「買収提案の強化や交渉の切り札を高めるシグナル」
現在、ワーナー・ブラザース探索会社（WBD.US）の株価は、買収シナリオに強く連動している。市場は、Netflixとワーナー経営陣が合意した27.75ドル/株の買収提案と、Paramount Skydanceの30ドル/株の競争提案（約1084億ドルの企業価値に相当）を同時に評価している。
激進的な投資機関Ancoraがこのタイミングで株式を取得した意義は、「より高い買付価格を受け入れるかどうか」の問題を前面に出し、「より高い提案やより良い条件」の出現確率を高めることにあると考えられる。報道によると、Ancoraは約2億ドル規模のポジションを築き、Netflixの買収案に反対し、パラマウント・スカイダンスの買収案をより真剣に検討させるように動いている。さらには、代理人争奪戦（proxy fight）も辞さない構えだ。Ancoraのような積極的なファンドは、株主への書簡や公開声明、投票代理権争奪などの手段を通じて圧力をかけ、経営陣に行動を促し、株主価値の最大化を図る。
したがって、Ancoraの株式取得は短期的にはワーナーの株価にとってプラス要因となり、短期的な変動や予想外の上昇「オプション価値」の増加をもたらす可能性が高い。ただし、必ずしも「大きな上昇」を意味するわけではなく、株価は買収提案の強さに強く影響される。勝敗のポイントは(a) より強力な対価の出現、(b) 株主投票と取締役会の手続き、© 規制当局の審査と取引完了までの時間にかかっている。
Netflixにとって、ワーナーを買収すれば膨大なIPライブラリを手に入れることになる
Netflixの収益に最も依存するストリーミング事業プラットフォームにとって、ワーナー・ブラザース（今回の取引範囲内の「非有線資産」も含む）を買収できれば、単なるプラットフォーム型ストリーミングから「プラットフォーム＋一流スタジオ＋超巨大IPライブラリ」の一体化巨大企業へと進化し、長期的に外部からの高価値コンテンツ調達・許諾を自社内でコントロールできる資産に変えることができる。これにより、「ストリーミング戦争」において圧倒的な優位性を獲得できる。
すでに多くの人気IPを持つ世界最大のストリーミング巨人Netflixにとって、ワーナー・ブラザースを買収すれば、コンテンツの防御壁と価格設定力が大きく強化される。クラシックなIPや長寿番組を活用して視聴者の定着を促進し、超人気IPを使った新作やスピンオフ、ゲーム化、ライセンス・周辺商品化も推進できる。さらに、HBOの世界的にヒットした「名作ドラマ」群もNetflixのグローバル配信体制に取り込める。
取引が成立すれば、Netflixは以下の主要な人気IPを獲得することになる。例として、ハリー・ポッター／「魔法の世界」（『ファンタスティック・ビースト』含む）、DCユニバース（バットマン、スーパーマン、ワンダーウーマン、スーサイド・スクワッドなど）、マトリックスシリーズ、呪われたシリーズ、指輪物語シリーズ、ホビットシリーズ、デューンシリーズなどの世界的ヒットIP、そしてHBOの代表作宇宙――『ゲーム・オブ・スローンズ』シリーズ（『ドラゴンの家族』『七王国の騎士』などのスピンオフも含む）も含まれる。