マクロ面：米連邦準備制度理事会の利下げ期待高まり、中東の地政学的リスク低下により、グローバルなリスク選好が回復、暗号市場は全面高、ETHの弾力性がより大きくなる。

• 資金面：ETH現物ETFの資金流出から流入へ転換、機関投資家の買い増し；ステーブルコインの総量が過去最高を記録し、店頭資金も十分に充実。

• オンチェーンの基本面：ステーキング率が30%超、取引所のETH残高が継続的に減少、流通供給が縮小；RWAとLayer2エコシステムが活発で、長期的な価値を支える。

• テクニカル面：前回の調整は1900–2000ドルのサポートラインまで下落し、売り圧力が衰え、過剰売りからの反発が見られる。

二、重要なきっかけ（今日直接トリガー）

1. パウエル議長のハト派寄りの発言：市場は6月の利下げ確率の上昇と解釈、ドル安となり、リスク資産に好影響。

2. ETF資金の流入：ETH現物ETFの連続純流出が終了し、単日の流入が顕著に、機関投資家の買い支え。

3. オンチェーンの資金ロック：大量のETHがステーキングやコールドウォレットに移行し、取引所の売り圧力が著しく軽減。

4. 市場心理の回復：3月27日の大暴落後、強制清算の圧力が解放され、ロングポジションが再び入場。

三、この上昇の見方

• 短期：過剰売りからの反発と心理的回復に属し、上値抵抗は2200–2400ドル。突破前には調整の可能性もある。