ちょっと注目すべきことを見つけました。GrayscaleはHyperliquidエコシステムへの本格的な進出を図っています。彼らはSECに対してスポットGHYP ETFのS-1を提出しており、規制当局が承認すればNASDAQで取引される可能性があります。これは孤立した動きではありません。Bitwiseも昨年独自のHyperliquid ETFを申請しており、ステーキング報酬を含めるように修正していますし、21Sharesもこの分野に関心を示しています。興味深いのは、Grayscaleがこの製品のカストディアンとしてCoinbaseを選んだ点です。これは、Coinbaseが機関投資家向けの暗号インフラの中心的存在になっていることを考えると、非常に理にかなっています。提出書類には管理手数料についての記載はありませんが、将来的にステーキング報酬がETFに組み込まれる可能性を示唆しています。

Hyperliquid自体は、基本的に永続先物プラットフォームの支配的な地位を確固たるものにしています。8月のピークから冷え込んだ後も、週次取引高は$40 十億から$100 十億の範囲で推移しており、これは非常に大きいです。Aster、Lighter、edgeXといった新興競合も今年登場していますが、取引量ははるかに少ないです。より広範な先物市場は依然として週あたり$125 十億から$300 十億の取引を行っており、トークン化されたレバレッジや24時間取引の需要はなくなる気配がありません。

私が注目しているのは、規制当局がステーキングの部分をどう扱うかです。これらのETFが潜在的な価格上昇に加えて利回りを提供し始めると、機関投資家の戦略が変わる可能性があります。HYPEは現在約34.77ドルで取引されており、過去24時間で4.63%下落していますが、暗号ネイティブな取引商品を規制された取引所フォーマットに導入するという構造的なストーリーは始まったばかりのようです。伝統的な資産運用会社からのこの種の申請の波は、市場セグメントを獲得しようと本気で取り組んでいることを示しています。もはやこれらの製品が承認されるかどうかではなく、どれだけ早く承認され、手数料構造がどうなるかが焦点になっています。