最近暗号市場で面白い動きが見られることに気づいた - 数ヶ月の慎重なポジショニングの後、反発の兆しが出ているようだ。実際に何が起きているのか、解説しよう。

数字は興味深いストーリーを語っている。ビットコインは約72,860ドル付近で推移し、週次で約9％の堅調な上昇を見せている。イーサリアムは2,240ドルで、こちらも週次で約9％上昇している。私の注目を引いたのは、より広範な動きだ - アルトコインもXRPやソラナが堅実な週次上昇を記録しており、この同期した反発は偶然ではない。

今、いくつかの要因が重なっている。まず、12月末まで価格を押し下げていた税損失収穫の圧力がついに収まったことだ。わかるだろう、機関投資家が損失を確定させてキャピタルゲインを相殺しようと売りを仕掛ける壁があったが、それがなくなったわけだ。QCP Capitalも言ったように、暗号資産はもはやランダムなノイズではなく、体制の変化のように動き始めている。

次に、機関投資家の資金が再び流入し始めていることだ。スポットETFは年初の最初の数取引日で$1 十億ドル以上の純流入を記録した。2ヶ月間にわたり機関投資家が数十億ドルを引き揚げていたのに比べ、これは重要なシグナルだ。市場はその機関投資家の買いを待ち望んでいたようで、ついにそれが戻ってきた。

また、誰も十分に語っていない地政学的な角度もある。ベネズエラの状況は、安全資産への資金流入を促し、金やビットコインといった伝統的な資産に流れた。中には、ベネズエラの石油供給の動態がデフレ圧力を生み出し、中央銀行が金利を引き下げる助けになると推測するトレーダーもいる。これが実現するかどうかはともかく、新たなストーリーの勢いが生まれている。

オプションのポジショニングも注目すべきシグナルだ。トレーダーたちは、ビットコインやイーサリアムの$100K ストライクでコールオプションを積極的に買っている。特に1月と2月の満期のものだ。これは何もないわけではなく、この反発が継続するという確信を示している。

ただし、気になる点もある。スポット市場の流動性が依然としてかなり薄いことだ。多くの取引所からのデータによると、取引量は数年ぶりの低水準にある。つまり、この上昇は確かに現実的だが、脆弱性も伴っている。注文板が浅いため、大きな注文一つで市場が大きく動く可能性がある。価格は上昇しているが、確信はまだ広がっていない。

今の最大の疑問は、この反発が持続するのか、それとも勢いが尽きてフェードアウトしてしまうのかだ。ETFの資金流入が鍵となるだろう。機関投資家の資金が引き続き流入すれば、この動きは長続きする可能性がある。一方で、流入が止まれば、急激な調整もあり得る。全体の構図は前向きだが、資金の流れを注意深く見守る必要がある。これは暗号資産の反発をより持続可能なものにするか、単なる弱気市場の一時的なリリーフラリーに過ぎないかもしれない。

次の動きに備えて、興味深いエントリーポイントを探すなら、Gateも注目しておくと良いだろう。