📍商品は金に対して非常に珍しい安値で評価されています。商品/金の比率は2021年以来の最低水準に落ち込み、2008年の金融危機の底をも下回っています。
📌 ここ3年間で金が+109%上昇する一方で、他の商品は後れを取っています。この歴史的なギャップは、資金が忘れられた価値を求めて戻ってくるときに、商品市場の強力な回復サイクルを開くことがよくあります。
💡 ゴールドが過熱している状況で、金以外の商品が歴史的な底にあることは、次の「ミーンリバージョン」のための潜在的な投資機会を生み出しています。そこで商品価格が上昇し、金とのギャップを縮める可能性があります。

📍アメリカは8月に$31Bの関税を記録し、貿易戦争の初めから最高となり、今年の総額はほぼ$183Bに達しました。ベッセント氏は年末までにこの数字が$300Bを超え、さらには$500Bに達する可能性があると考えており、これは連邦予算の5%に相当し、通常の2倍にあたります。
トランプは関税を所得税の代替収入源と見なしており、顧問たちはこの資金のおかげで2026年にはGDPが5%増加する可能性があると予測しています。しかし、法的リスクが漂っています：連邦裁判所は合憲性について疑問を呈しており、企業に返金しなければならない場合、負担は公的債務と債券市場に移ることになります。

📍大手企業がHyperでのステーブルコイン発行提案を提出
📌 Paxos: MiCA & GENIUSに準拠することを約束し、準備金の利益を使用してHYPEを買収し、PayPal、Venmo、Nubankネットワークを使用しています。
📌 Frax: frxUSDを1:1で担保として使用し、HYPEコミュニティに全ての収益を分配すると約束しています - USDCを完全に置き換える場合、年間で約$220Mを配分可能です。
📌 Agora: 明確な価値共有の約束はありません。
📌 ネイティブマーケット (MC Lader – ex Uniswap COO): ストライプのブリッジを介してステーブルコインを発行し、GENIUSに準拠し、ハイパーファンドとの利益分配を提案するが、規模は小さい。
決定権は完全にコミュニティに属します。

📍USDはトランプの任期1から弱まっており、金は代替資産です
🔶国際準備のチャートは、2017年のトランプの最初の任期以来、USDの支配的な地位が明らかに揺らいでいることを示しています。ワシントンが貿易戦争を開始し、ドルを地政学的な道具に変え、財政的な圧力を高める中で、グローバルな緑のバックスへの信頼が弱まり始めました。
🔶2017年から現在にかけて、世界の外貨準備におけるUSDの比率は継続的に下落し、2025年第1四半期には約65%から55%未満に達し、50年ぶりの最低水準となります。それに対して、中央銀行による金の純購入が強化され、比率は約10%から20%近くに上昇し、代替の柱となっています。ユーロは20%前後を維持している一方で、人民元や他の通貨は依然として補完的な要素に過ぎません。
🔶ドル離れのトレンドは偶然に発生したのではなく、トランプ政権時代の政策ショックの直接的な結果です - 貿易戦争、極端な保護主義、膨れ上がった公的債務、そしてUSDの武器化です。そのため、金は伝統的な避難所の手段であるだけでなく、国際準備における戦略的な対抗手段にもなっています。

🇰🇷 韓国が暗号貸出規制を強化 - ルナからの教訓
📌 テラ−ルナの崩壊を受け、韓国はこれを警鐘と見なしている：法的枠組みが不足すると、過剰なレバレッジと広範な損失を引き起こす可能性がある。
📌 政府は年間利率20%の上限を設定し、担保を超えるレバレッジを禁止し、トップコインとの貸し出しのみを許可し、取引所には自己資本を使用して貸し出しを行うことを義務付けています。
📌 新しい借り手は、適合度のトレーニングとテストを受ける必要があり、借入限度は経験と取引履歴に関連しています。
👉 韓国は市場の加熱がテラ・ルナの悲劇の再発のリスクになることを懸念しています。

⚖️ SECとCFTCが仮想通貨に関する共同声明を発表
📌 9月5日、SECの議長ポール・S・アトキンスとCFTCの代行議長キャロライン・D・ファムは共同声明を発表し、米国市場での二大規制機関の協力の転換点を強調しました。
📌 両者は、イノベーションが抑制される「グレーゾーン」を避けるために、SECとCFTCの法的枠組みを調和させる必要があることを確認しました。この協力は、暗号スポット市場とデリバティブ製品を拡大するための鍵と見なされています。
📌 声明は、製品と会場の定義の統合、データ報告基準、資本およびマージンの基準を強調し、監視された革新の実験の可能性を開くことを示しています。
📌 これは、ワシントンが暗号投資家とスタートアップのために明確な「プレイブック」を構築したいという強いシグナルです。この動きにより、市場は暗号スポット商品がすぐに認識され、透明な枠組みの中で取引されることへの期待を高め、長年にわたる法的リスクを軽減することができます。

🚨 8月のNFPはネガティブ、FRBはほぼ確実に利下げをしなければならない
📌 8月は22,000件の雇用を創出したが、予測に比べて大幅に下回った; 6月のデータは-13,000に修正され、2020年以来初めて米国が雇用の減少を記録した(。
📌 失業率は4.3%に上昇)cao、4 năm(ぶりの高水準となりました
📌 生産、建設、卸売、連邦部門での雇用が大幅に減少し、医療分野だけがわずかに増加しました。
📌 過去3か月の平均は月29,000件だけで、市場はほぼ凍結していることを示しています。
9月に利下げをほぼ確実に行う必要があり、今は25bpsか50bpsだけだ。

📍ベトナムは貿易戦争から最も恩恵を受ける
📌 2025年7月の米国の貨物貿易赤字は$103.9Bに急増し、その中でベトナムは中国の代替パートナーとして際立っており、まさに貿易戦争1.0の時期と同様です。
📌 ベトナムの輸出は7ヶ月で$262.4B (+14.8% YoY)、7月単独では+16% YoYで、ほぼ$10Bの黒字。( 2024年同時期と比較して60%増加)
📌 ベトナムはアメリカへの東南アジア最大の輸出国ですが、依然として中国からの原材料の輸入に1000億ドル以上依存しています。

📍アメリカ初のドージコインETFがまもなく登場します
📌 REX–OspreyはドージコインETFを発表する準備をしており、メムコインが正式にウォール街に進出する道を開いています。このファンドは’40-Act ETFの構造に基づいており、以前のスポットBTCやETH ETFのような長い承認プロセスは必要ありません。
📌 少なくとも80%の資産は#ドージコインに直接投資され、残りは先物やスワップなどで、税金を最適化するためにケイマン諸島の子会社メカニズムを使用します。ブルームバーグによれば、この製品は来週にも発表される可能性があります。
"ETF効果"は、残りのブルランで$ドージコインの価格を押し上げることができるのか？

ゴシップ新聞：これはxyzが仕込んだ偽トランプで、本物のトランプはもうダメだ…

📍8月のアメリカの製造業PMI: 反発はあったが期待を下回る
📌 S&PグローバルPMIは49.8から53.0へと上昇し、(過去3年以上で最高)ですが、予測の53.3には届きませんでした。
📌 ISM PMI: わずかに上昇 48.0 → 48.7、予測 49.0 を下回る。引き続き 6 か月間の収縮域にある。
📌 ISMの詳細:
- 新規受注は47.1 (vs 51.4>跳ね返り、需要回復のシグナル→予想は48.0)でした。
- 雇用は43.8で、予想の45.0を下回る → 労働市場が弱い。
- 価格は63.7から64.8に減少し、<予測は65.1( → インフレ圧力がわずかに低下。
- 生産、在庫、バックログ… まだ50未満 → サプライチェーンは以前のようには戻っていない。
再び経済に対する混合信号が出ている。需要)新規注文(が反発しているが、雇用と生産は依然として弱い。

📍 #SEC# & CFTCがアメリカでのスポット #crypto# を承認しました
📌 初めて、アメリカの最も権力のある2つの金融機関が共通の声を上げました：主要な取引所であるNYSE、Nasdaq、CMEに上場して取引されることが許可されたスポット暗号通貨。
📌 仮想通貨はますますメインストリームの金融に直接進出し、ETFを介さずに機関投資家、大規模なファンド、金融機関にアクセスするようになっています。
📌 重要なこと: #BTC, # ETH および主要な資産が商品としてラベル付けされ、長引く論争が終わった。

📍 グローバルな逆説：金利が大幅に下落しているが、実質利回りは30年ぶりの高値に達している
📌 現在の金利の状況
- 2024年には、中央銀行の74%が金利を下落させる – 2021年以来の最高比率。
- 2025年5月だけで、15回の金利カットがありました。
書類上、世界はパンデミック以降で最も強力な「緩和サイクル」の真っ只中にある。
📌 しかし、その背後にある真実は全く逆である:
- 実質金利 (real yield のアメリカ、ドイツ、イギリス、日本の債券のインフレを引いた後)が、30年以上ぶりの高水準に一斉に上昇した。
- これは、政策金利が下落しても、企業や政府が直面する実際の資本コストがますます高くなっていることを示しています。
📌 簡単な理由は、中央銀行が長期リスクを交換するために短期金利を下げることです。
オーバーナイト金利は安くなりましたが、10年～30年の債券利回りは引き上げられています。
- 世界的な財政支配は、米国、EU、日本、英国が予算を資金調達するために債券を発行することを爆発的に行ったときに発生します。債券の供給が氾濫する中、投資家はより高いプレミアムを要求します → 実質利回りが大きく上昇します。
- 10年間のQEの間、長期金利は圧縮されていた。今、QEが引き揚げられ、バッファーが消えた。
- 投資家はリスクヘッジを求める→実質利回りは

📍 エーテルマシンは、Jeffrey Berns – ブロックチェーンの創設者からの巨大な150,000 ETH (~$654M)の出資を受けて「イーサリアム版MicroStrategy」としての地位をさらに強化し続けています。
📌 この取引により、Ether Machineの総保有量とコミットメントは495.362 ETH (~$2.16B)に達し、同社は市場で最も大きな機関投資家の一つとなりました。
📌 エーテルマシンがダイナミックスコーポレーションとの合併を通じて、2025年第4四半期に完了する予定で、非公開のIPOに近づいているのは偶然ではありません。
📌 会社はまだ$367Mの準備資金があり、必要に応じてさらに$ETHを投入する準備ができている。これは、市場が次の買い集めを目撃する可能性があることを意味する。

📍アメリカの株式の評価がドットコムバブルのピークを超えました
📌 S&P 500のP/S比率が3.23倍に達し、歴史的に最高の水準となりました - 2000年のドットコムバブルを超えました。一方、フォワードP/Eは22.5倍であり、長期平均の約16.8倍を大きく上回っています。
📌 市場の熱気は巨大な時価総額から来ている: トップ10はS&P 500の約40%を占めており、その中で9/10の企業は時価総額が>$1Tです。
📌 S&P 500の株式の加重平均を考慮すると、P/Sは実際には約1.76倍であり、長期平均の1.43よりもわずかに高いです。これは、「バブル」が主にいくつかの大企業によって膨らまされていることを示しています。
📌 4年間、Mag-7はUS Stocksを引き続き引っ張り続け、アメリカはかつてない評価サイクルを目撃しました。そこで「市場の価値」がいくつかのビッグテック株の手の中に収まっています。

🚨WLFIのOI perp (プレマーケット)がTGEの前に400%急増。1回でフル上場される予定。
World Liberty Financialのトークン$WLFIは、ベトナム時間の今夜07:00 PMに投資家のために20%がアンロックされます。日付は09月01日です。
皆さんはロングとショートのどちらを選びますか？