【加密ETF監管破冰】Cboe與NYSE提交標準化上市框架，加密基金審批或迎“快車道”

美國兩大交易所Cboe BZX與NYSE Arca已向SEC提交提案，旨在爲加密貨幣交易所交易基金（ETF）建立標準化上市框架。該提案若獲批，將免除當前耗時的個案審批流程（19b-4流程，耗時可達240天），允許符合預設標準的比特幣、以太坊等加密資產ETF加速上市。此舉緊隨SEC批準現貨比特幣/以太坊ETF實物申贖機制及白宮發布數字資產整合計劃之後，標志着加密監管環境加速演變。

【提案核心：構建加密ETF標準化上市通道】 美國主要交易所Cboe BZX Exchange與NYSE Arca已向美國證券交易委員會（SEC）提交規則修訂提案，旨在爲加密貨幣交易所交易基金（ETF）建立一個標準化上市框架。此舉有望徹底改變當前加密ETF冗長的審批模式。

【廢除個案審批，大幅縮短上市週期】 根據提案內容，新框架將取消現行19b-4流程下的個案審批要求（該流程通常耗時長達240天）。知名ETF分析師Nate Geraci於7月30日在社交媒體X上指出，符合標準的基金將無需再單獨申請批準，這將顯著加速投資者獲取加密ETF產品的進程。 具體而言：

• Cboe 擬修訂其規則14.11(e)(4)
• NYSE Arca 擬修訂其規則8.201-E 若提案獲SEC接受，持有比特幣（BTC）、以太坊（ETH）或其他符合資格的數字資產的ETF，只要滿足預設的定性標準，即可更高效地推出市場。雖然具體的量化要求（如最低市值門檻）將在後續制定，但交易所期望此框架能降低監管摩擦並促進市場競爭。

【監管環境劇變：多重利好疊加】 此次提案提交時機關鍵，緊隨兩大重要監管進展：

1. SEC批準實物申贖機制： 提案提交前一日（7月29日），SEC剛批準了現貨比特幣ETF和以太坊ETF的**實物創建與贖回（In-Kind Creations/Redemptions）**機制。此舉提升了運作效率，使加密基金更貼近傳統金融產品結構。
2. 白宮發布數字資產整合藍圖： 同日，白宮發布了一份168頁的全面計劃及配套政策指南，旨在推動數字資產融入傳統金融體系。該文件由川普政府時期成立的數字資產工作組主導，敦促監管機構簡化產品上市流程，並呼籲修訂涉及托管、交易和註冊的法規。

【監管格局加速重塑，標準化上市或成趨勢】 近期多項立法進展（如《GENIUS法案》及在國會推進中的《CLARITY法案》）與SEC在7月7日發布的最新加密ETF披露指南相結合，清晰表明監管環境正經歷重大轉變。監管機構正將數字資產視爲金融市場的核心組成部分，而非邊緣領域。 隨着Solana（SOL）、瑞波幣（XRP）等現貨ETF申請截止日期臨近，SEC對考慮標準化ETF上市框架的開放性態度，或將徹底改變新產品進入市場的速度。

結語： Cboe與NYSE Arca的聯合提案，標志着美國加密金融基礎設施向規範化、高效化邁出關鍵一步。若標準化框架獲批，加密ETF市場有望告別漫長的個案審批時代，進入更高效的發展階段。結合近期密集的監管政策松綁信號，加密資產與傳統金融體系的融合進程正按下加速鍵，爲投資者提供更便捷的合規入場通道，也爲加密行業注入新的制度性發展動力。