美元下跌之际比特币、黄金、瑞士法郎争夺避险地位，Peter Schiff再度抨击比特币相对表现不佳

黄金价格近期创下历史新高，而比特币相对表现不佳，引发了长期黄金支持者 Peter Schiff 的严厉批评。他指出，以黄金计价，比特币自 8 月 12 日以来已下跌 18%，这一表现削弱了其作为“价值储存”资产的可靠性。与此同时，在滞胀、地缘政治紧张以及美联储政策不确定性的宏观背景下，包括黄金、比特币和瑞士法郎在内的多种避险资产需求都在激增，但它们的表现却大相径庭。

Schiff 再次批评比特币，称其在黄金面前表现疲软

Peter Schiff 坚信，黄金的强劲涨势是其近期对比特币主导地位的明确信号。他引用 TradingView 数据指出，自 8 月 12 日以来，以黄金计价的比特币价格已下跌 18%，目前仅比官方熊市区间高出 2%。Schiff 还强调，尽管比特币以美元计价有所回升，但其相对黄金的价格仍比 2021 年 11 月的峰值低 16%。

与此同时，黄金在 2025 年的涨幅已超过 36%，屡创历史新高。其五年回报率为 85%，显示出在牛市和熊市周期中持续稳定的表现。这进一步强化了 Schiff 的观点，即在经济不确定时期，黄金仍然是终极的避险资产，其可靠性和稳定性是任何加密货币都无法比拟的。

尽管比特币今年以来以美元计价仍上涨 18%，过去六个月上涨 36%，五年回报率接近 1000%，但 Schiff 认为这些数据具有误导性。他指出，从黄金的角度看，比特币的疲软表现揭示了其在宏观经济转变中的脆弱性。他坚称，比特币尚未证明自己是真正的避险资产。

避险资产需求激增：滞胀与地缘政治风险加剧

美国经济正显现出滞胀迹象，即通胀上升而经济增长放缓。根据数据，美国消费者物价指数（CPI）同比增速从 6 月份的 2.4% 升至 7 月份的 2.7%，核心 CPI 加速至 3.1%。与此同时，8 月份的非农就业人数仅增加 2.2 万，失业率升至 4.3%，创下疫情以来的新高。

在这样的背景下，市场普遍预期美联储将在即将召开的会议上降息 0.25%。然而，在滞胀环境下降息，可能会在未来几个月进一步推高通胀。

此外，美国与他国之间日益恶化的贸易关系也增加了对避险资产的需求。例如，由于特朗普政府的关税政策，有报道称印度正在向中国靠拢。特朗普此前解雇美联储理事 Lisa Cook 并考虑解雇美联储主席 Jerome Powell 的行为，也引发了市场对美联储独立性的担忧。

这些风险共同解释了为何避险资产需求激增。

美元下跌，黄金、比特币、瑞郎受益

（来源：TradingView）

在此背景下，美元指数（DXY）从今年 1 月份的 110 高点跌至目前的 97.73。与此同时，黄金价格飙升至创纪录高位，其 ETF 在过去几个月吸引了大量资金流入。中国央行已连续 11 个月增持黄金。高盛分析师甚至预计金价将达到 $5,000。

瑞士法郎也成为了避险资产，对美元汇率上涨了 13%。投资者青睐这种低收益货币，因为瑞士拥有政治稳定、中立和低公共债务等优势。

尽管 Peter Schiff 认为比特币表现不佳，但它在这一避险浪潮中也展现出了吸引力。今年以来，比特币 ETF 的累计资金流入已超过 540 亿美元，这表明许多投资者仍将其视为对冲宏观不确定性的工具。

结语

Peter Schiff 与比特币支持者之间的争论，凸显了在不确定的经济环境中，两种截然不同的价值储存叙事之间的碰撞。一方面，黄金凭借其悠久的历史和已被证实的避险能力，在宏观风险加剧时大放异彩。另一方面，尽管比特币在与黄金的对比中显现出波动性，但其作为数字时代的稀缺资产，同样吸引着大量寻求避险的资金。

这场争论不仅关乎谁是更好的价值储存工具，更反映出全球投资者在传统与新兴资产类别之间进行重新配置的趋势。随着宏观经济和地缘政治风险的持续，黄金和比特币可能不会是此消彼长的竞争关系，而是在一个多元化的避险投资组合中并存，各自吸引不同类型的投资者。