В Гонконге появились новые правила шифрования! Подробно о CRP-1 и его влиянии на рынок

CRP-1 направлен на приведение в соответствие с международными нормативными стандартами, создание системы регулирования, учитывающей инновационное развитие, предотвращение и контроль рисков, а также предоставление четких рекомендаций для банковской отрасли по участию в бизнесе криптоактивов. Эта статья из статьи, написанной юридической командой Сяо Са, составленной и написанной TechFlow. (Резюме: Министр финансов Гонконга Сюй Чжэнъюй: Внебиржевые операторы не являются «поставщиками лицензий» и им не разрешено предоставлять стейблкоины инвесторам) (Справочное дополнение: В Гонконге вступило в силу «Постановление о стейблкоинах», USDT и USDC не являются законными? Движимый волной технологических инноваций, мировой рынок криптоактивов резко расширился, и в то же время был обнажен ряд рисковых проблем, таких как резкие колебания цен и отмывание денег, и потребность в эффективном регулировании стала особенно актуальной. В сентябре 2025 года Денежно-кредитное управление Гонконга (HKMA) выпустило консультационный проект классификации криптоактивов CRP-1, нового модуля Руководства по политике банковского надзора (SPM), для местной банковской отрасли, направленный на приведение в соответствие с международными нормативными стандартами и предоставление четких рекомендаций для банковской отрасли по участию в бизнесе, связанном с криптоактивами, путем создания системы регулирования, учитывающей инновационное развитие, а также предотвращение и контроль рисков. Далее сестринская команда SA познакомит вас с тем, какие новые требования предъявляет CRP-1, сравнит их с регуляторной политикой других стран и регионов, а затем расскажет о влиянии этих изменений на наших криптовалютных игроков. 01 Толкование основного содержания новых правил CRP-1 в Гонконге (1) Основное определение: сфера регулирования и применимые объекты Новые правила CRP-1 сначала очерчивают четкую сферу надзора за криптоактивами и закладывают хорошую основу для последующей реализации. В частности, новые правила определяют криптоактивы как: полагающиеся в первую очередь на криптографию и технологию распределенного реестра (DLT) или аналогичные технологии; Может быть использован в платежных или инвестиционных целях, а также для получения товаров или услуг. Тем не менее, он разъясняет, что цифровые валюты, выпущенные центральным банком, не входят в эту сферу, которая может не только точно определить криптоактивы, но и отличить законные цифровые валюты и предотвратить слишком широкий надзор. Что касается целей, то новое постановление распространяется на все лицензированные финансовые учреждения в Гонконге, такие как обычные банки, банки с ограниченной лицензией и депозитные компании. Эти учреждения являются важной частью финансовой системы Гонконга, и их криптобизнес напрямую влияет на финансовую стабильность, а привлечение их под надзор может контролировать риски из источника. С точки зрения управления рисками и контроля, в новых правилах принята стратегия «один не падает». Будь то криптоактивы, принадлежащие самому банку, риски, возникающие при оказании помощи клиентам в хранении и торговле криптоактивами, или риски, вызванные косвенным доступом к криптоактивам через финансовые деривативы, все это должно быть управляемо. Таким образом, финансовые учреждения не могут использовать лазейки для обхода регулирования, а все риски, связанные с криптоактивами, можно строго контролировать. (2) Основная классификация Классификация рисков является основной логикой новых правил CRP-1, которые делят криптоактивы на Группу 1 (низкий риск) и Группу 2 (высокий риск) в соответствии с их возможностями по снижению рисков. В таблице ниже старые друзья могут с первого взгляда увидеть его основную классификацию. 02 Сближение и различия между CRP-1 и международными правилами (стандартами BCBS) (I) Основная логика стандартов BCBS Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS), как основной институт глобального банковского надзора, выпустил «Разумный подход к риску криптоактивов» в декабре 2022 года, а в июле 2024 года запустил «Пересмотр стандарта криптоактивов», создав глобально единую нормативно-правовую базу криптоактивов, основную логику которой можно резюмировать как «классификацию рисков и разумный контроль». С точки зрения целей регулирования, стандарт BCBS сосредоточен на «предотвращении и контроле рисков, связанных с криптоактивами, и обеспечении достаточности банковского капитала», чтобы избежать передачи рисков криптоактивов в традиционную банковскую систему и поддерживать глобальную финансовую стабильность. В соответствии с основной структурой, BCBS делит криптоактивы на «Группу 1» и «Группу 2» в зависимости от риска, устанавливает строгие требования к капиталу для активов с высоким риском и способствует глобальной координации регулирования, чтобы избежать регулятивного арбитража. Запуск стандарта BCBS обусловлен быстрым развитием и накоплением рисков на глобальном рынке криптоактивов, который призван обеспечить единый нормативный ориентир для международных активных банков, сбалансировать «финансовую стабильность» и «ответственные инновации», а также обеспечить эталонную основу для национальных регуляторов. (2) Сближение между CRP-1 и BCBS Новый регламент CRP-1 и стандарты BCBS идентичны во многих ключевых местах, что демонстрирует отношение Гонконга как международного финансового центра, стремящегося идти в ногу с глобальным регулированием. С точки зрения классификации активов, CRP-1 делит криптоактивы на «Группу 1» и «Группу 2», в то время как BCBS делится на «Группу 1» и «Группу 2», а основными критериями их классификации является способность активов контролировать риски. Например, активы с низким уровнем риска и более надежные, такие как совместимые стейблкоины, относятся к «Группе 1» в BCBS и соответствуют «Группе 1» в CRP-1, и обе стороны требуют, чтобы такие активы имели четкое правовое регулирование и хорошо справлялись с предотвращением и контролем рисков; В отношении активов с высоким риском обе стороны контролируют риски, строго оговаривая, какой объем средств должны подготовить финансовые учреждения, что полностью отражает концепцию «чем больше риск, тем строже управление». С точки зрения нормативных требований к фондам, CRP-1 в основном продолжает подход к пруденциальному управлению BCBS. BCBS предусматривает, что, как и некоторые криптоактивы с высоким уровнем риска, финансовые учреждения должны подготовить средства, эквивалентные 1250% стоимости активов, для борьбы с рисками, и CRP-1 также является тем же стандартом для активов «группы 2b»; Что касается ликвидных криптоактивов, BCBS требует, чтобы они торговались на соответствующей бирже и достигали определенного размера рынка, а CRP-1 имеет аналогичные требования к активам «группы 2a», предусматривающие, что они должны торговаться на регулируемых биржах, а также устанавливая пороговые значения рыночной капитализации и объема торгов, чтобы гарантировать соответствие инвестированного капитала и риска активов. Кроме того, как CRP-1, так и BCBS подчеркивают необходимость всестороннего надзора, будь то криптоактивы, находящиеся в распоряжении самих банков, или активы, участвующие в предоставлении услуг клиентам, и даже косвенно связанные риски, они должны быть включены в сферу надзора, чтобы избежать «серой зоны» никого и достичь цели глобального единого надзора. 03 Конкретное влияние новых правил CRP-1 на пользователей криптоактивов После внедрения новых правил CRP-1 криптобизнес банка был значительно скорректирован, что напрямую влияет на торговлю, хранение и использование криптоактивов нашими старыми друзьями. Начнем с вариантов торговли, новые правила «ужесточили» активы и каналы, которыми можно торговать. Активы 2b с высоким риском, такие как некоторые NFT и токены управления, банки не разрешают транзакции, могут переходить только на другие платформы, но эти платформы могут быть не очень надежными; Несмотря на то, что активы, соответствующие классу 1, безопасны, вариантов меньше; Активы класса 2А должны торговаться на лицензированной бирже, а проверка открытия счета более строгая, а порог выше. Говоря о безопасности активов, новые правила действительно делают депозитарий активов более безопасным, даже если платформа попадет в аварию, она может отдать приоритет возвращению денег, но требования по борьбе с отмыванием денег слишком строгие, личное пространство для конфиденциальности стало меньше, а колебания цен на разные активы отличаются. Друзьям, которые владеют такими активами, как 2b NFT и токены управления, родственная команда SA рекомендует отдавать предпочтение платформам, регулируемым Валютным управлением Гонконга или имеющим международную квалификацию соответствия, и не размещать все активы в одном месте; Пользователи, которым нравятся активы, соответствующие классу 1, могут искать безопасности банка, но они должны смириться с тем, что они могут купить меньше вещей; Друзья, которые торгуют активами класса 2А, не забудьте заранее подготовить полный комплект материалов, таких как удостоверения личности и банковские карты, чтобы справиться со строгим рассмотрением биржи. Независимо от того, какой актив вы держите, вам придется реструктурировать свой портфель и следить за банковскими комиссиями, чтобы сбалансировать безопасность, предоставляемую новыми правилами, с конфиденциальностью и простотой работы. Написано в конце Подводя итог, можно видеть, что новые правила CRP-1 в Гонконге в отношении криптоактивов...