原文タイトル：香港の暗号化新規則が来た、CRP-1の詳細と市場への影響
原著者:Xiao Saの法務チーム
オリジナルソース:
編纂：Daisy、火星ファイナンス
CRP-1 にどのような新しい要件があるかを詳しく見て、他の国や地域の規制政策と比較し、これらの変化が私たちの暗号通貨界のプレイヤーにどのような影響を与えるかについて話しましょう。
技術革新の波に後押しされ、世界の暗号資産市場規模は急激に拡大しています。同時に、価格の激しい変動やマネーロンダリングなど一連のリスク問題も浮き彫りになり、有効な規制の必要性が特に切迫しています。2025年9月、香港金融管理局（HKMA）は地元の銀行業界に対して《銀行業規制政策マニュアル》（SPM）の新モジュールCRP-1《暗号資産分類》に関する意見募集草案を発表し、国際的な規制基準に整合させることを目指しています。革新的な発展とリスク管理の両立を図る規制体系を構築することで、銀行業界が暗号資産関連業務に参加するための明確な指針を提供します。
次に、サ姐チームがCRP-1の新しい要件を詳しく見て、他の国や地域の規制政策と比較し、これらの変化が私たちの暗号通貨プレイヤーにどのような影響を与えるかについて話しましょう。
01 香港における新しいCRP-1規制のコアコンテンツの解釈
(1)基本的な定義:監督の範囲と適用対象
CRP-1の新しい規則は、暗号資産の規制に明確な範囲を設定し、今後の実施のための基盤を築きました。具体的には、新しい規則は暗号資産を次のように定義しています：主に暗号化および分散型台帳技術（DLT）または類似の技術に依存し、支払いや投資の目的、または商品やサービスの取得に使用できるもの。ただし、中央銀行が発行するデジタル通貨はこの範囲に含まれないことが明確にされており、これにより暗号資産を正確に定義し、法定デジタル通貨を区別することができ、規制が広すぎることを防ぎます。
規制対象について、新しい規則は香港のすべてのライセンスを持つ金融機関、つまり通常の銀行、制限されたライセンスの銀行、そして預金を受け入れる会社を対象としています。これらの機関は香港の金融システムの重要な構成要素であり、彼らが行う暗号化ビジネスは金融の安定に直接影響を与えます。これらを規制に組み込むことで、リスクを根本から管理できるのです。
リスク管理の観点から、新しい規制は「一つも漏らさない」という戦略を採用しています。銀行が自ら保有する暗号資産であれ、顧客のために保管・取引する暗号資産から生じるリスクであれ、金融派生商品を通じて暗号資産に間接的に接触することによるリスクであれ、すべて管理の対象としなければなりません。これにより、金融機関は規制を回避する隙間を見つけることができず、すべての暗号資産関連リスクが厳格に管理されることになります。
（二）コア分類
リスク分級はCRP-1の新規則の核心ロジックであり、新規則は暗号資産のリスク緩和能力に基づいて、第1グループ（低リスク）と第2グループ（高リスク）に分類されます。下の表を通じて、友人たちはその核心的な分類を一目で見ることができます。
02 CRP-1と国際ルール(BCBS標準)の収束と相違点
（一）BCBS基準コアロジック
バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、2022年12月に「暗号資産リスクエクスポージャーの慎重な取り扱い」を発表し、2024年7月に「暗号資産基準改訂」を導入することで、全球的な暗号資産の監督フレームワークを構築しました。その核心的な論理は「リスク階層化、慎重な管理」と要約できます。
規制目標において、BCBS基準は「暗号化資産リスクの防止と管理、銀行の資本充足を確保する」ことを核心とし、暗号化資産リスクが伝統的な銀行システムに波及するのを避け、グローバルな金融安定を維持します。コアフレームワークにおいて、BCBSは暗号化資産をリスクに基づいて「グループ1」と「グループ2」に分類し、高リスク資産に対して厳格な資本要件を設定するとともに、グローバルな規制協調を推進し、規制のアービトラージを避けることを目指します。
BCBS基準の導入は、世界の暗号化資産市場の急速な発展とリスクの蓄積に起因しており、国際的に活動する銀行に統一された規制基準を提供し、「金融の安定」と「責任ある革新」のバランスを取ることを目的とし、各国の規制当局に参考となるフレームワークを提供します。
(2)CRP-1とBCBSのアーティキュレーション
CRP-1の新規則とBCBS基準は、多くの重要な点で同じ考えを示しており、香港が国際金融センターとして世界の規制の動きに追従する姿勢を示しています。
資産分類から見ると、CRP-1は暗号資産を「第1グループ」と「第2グループ」に分け、BCBSは「グループ1」と「グループ2」に分けており、彼らの分類の核心基準は資産管理リスクの能力を見ることです。例えば、コンプライアンスのあるステーブルコインのようなリスクの低い、比較的信頼できる資産は、BCBSでは「グループ1」に属し、CRP-1では「第1グループ」に対応しています。また、両者ともにこの種の資産には明確な法律規定が必要で、リスク管理を適切に行う必要があります。リスクの高い資産については、両者ともに金融機関がどれだけの資金をリスク管理のために準備する必要があるかを厳しく規定しており、「リスクが大きいほど、管理が厳しくなる」という理念を十分に反映しています。
資金監督要件に関して、CRP-1は基本的にBCBSの慎重な管理の考え方を継承しています。BCBSによれば、特定の高リスク暗号資産に対して、金融機関は資産価値の1250%相当の資金をリスクに備えて準備する必要があります。CRP-1も「2bグループ」資産に対して同じ基準を適用しています。流動性の高い暗号資産については、BCBSは規制された取引所で取引され、一定の市場規模を達成する必要があると要求しています。CRP-1も「2aグループ」資産に対して類似の要件を設定しており、規制された取引所で取引することを義務付け、市場価値や取引量の基準を設けて、投入された資金と資産リスクが一致することを保証しています。
さらに、CRP-1とBCBSは、銀行が自ら保有する暗号資産や顧客に提供するサービスに関わる資産、さらには間接的に関連するリスクを含め、包括的な規制を強調しています。これにより、誰も管理しない「グレーゾーン」が発生するのを避け、グローバルな統一規制の目標を実現することが求められています。
03 新しいCRP-1規制が暗号資産ユーザーに与える具体的な影響
新しいCRP-1規制の実施後、銀行の暗号ビジネスは大幅に調整され、古い友人の暗号資産の購入、販売、保管、および使用に直接影響します。
まず取引の選択について、新しい規則により取引可能な資産とチャンネルが「厳しく」なりました。高リスクの2b類資産、例えば一部のNFTやガバナンストークンは、銀行が取引を許可していないため、他のプラットフォームに行かなければなりませんが、これらのプラットフォームはあまり信頼できない可能性があります；1類の適法資産は安全ですが、選べる種類が減ってしまいました；2a類資産はライセンスを持つ取引所で取引しなければならず、口座開設の審査が厳しく、ハードルも高くなっています。次に資産の安全性についてですが、新しい規則により資産の保管が確かにより安全になり、たとえプラットフォームに問題が発生しても優先的にお金を取り戻すことができますが、マネーロンダリングの要求が非常に厳しく、個人のプライバシーのスペースが狭くなっています。また、異なる資産の価格変動も異なってきました。
2bタイプのNFTやガバナンストークンを持っている友人に対して、サー姐チームは、香港金融管理局の監督を受けているか、国際的なコンプライアンス資格を持つプラットフォームを優先して選ぶことを勧めています。すべての資産を一箇所に置かないようにしましょう。1タイプのコンプライアンス資産を好むユーザーは、銀行の安全性を選ぶことができますが、購入できるものが少ないことを受け入れなければなりません。2aタイプの資産を取引する友人は、取引所の厳格な審査に備えて、身分証明書、銀行カードなどの一式の材料を事前に準備することを忘れないでください。どのような資産を持っている場合でも、投資ポートフォリオを再計画し、銀行手数料の変動に注意を払う必要があります。新しい規制による安全保障を享受しつつ、プライバシー保護と操作の便利さの間でバランスを見つけることが重要です。
最後に書く
以上のことから、香港のCRP-1新規則は暗号資産の規制分野で顕著な先見性を示しており、業界の発展とリスク管理に新たな考え方と方向性を提供しています。
飒姐は、香港の暗号資産の規制が動的な最適化と深化の実践段階に入ることを認識しました。今後、規制機関は国際的なトレンドに密接に追随し、越境ルールの協調を強化する必要があります。業界の参加者は、常態的なコンプライアンスコミュニケーションメカニズムを構築すべきです。香港がCRP-1を契機に、規制テクノロジーを改善し、投資家保護とイノベーションのバランスを取ることを期待し、グローバルな規制の模範を確立してほしいと思います。
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CRP-1が来ています:香港の暗号資産に関する新しい規制が完全に説明され、通貨サークルのパターンが書き換えられます
原文タイトル：香港の暗号化新規則が来た、CRP-1の詳細と市場への影響
原著者:Xiao Saの法務チーム
オリジナルソース:
編纂：Daisy、火星ファイナンス
CRP-1 にどのような新しい要件があるかを詳しく見て、他の国や地域の規制政策と比較し、これらの変化が私たちの暗号通貨界のプレイヤーにどのような影響を与えるかについて話しましょう。
技術革新の波に後押しされ、世界の暗号資産市場規模は急激に拡大しています。同時に、価格の激しい変動やマネーロンダリングなど一連のリスク問題も浮き彫りになり、有効な規制の必要性が特に切迫しています。2025年9月、香港金融管理局（HKMA）は地元の銀行業界に対して《銀行業規制政策マニュアル》（SPM）の新モジュールCRP-1《暗号資産分類》に関する意見募集草案を発表し、国際的な規制基準に整合させることを目指しています。革新的な発展とリスク管理の両立を図る規制体系を構築することで、銀行業界が暗号資産関連業務に参加するための明確な指針を提供します。
次に、サ姐チームがCRP-1の新しい要件を詳しく見て、他の国や地域の規制政策と比較し、これらの変化が私たちの暗号通貨プレイヤーにどのような影響を与えるかについて話しましょう。
01 香港における新しいCRP-1規制のコアコンテンツの解釈
(1)基本的な定義:監督の範囲と適用対象
CRP-1の新しい規則は、暗号資産の規制に明確な範囲を設定し、今後の実施のための基盤を築きました。具体的には、新しい規則は暗号資産を次のように定義しています：主に暗号化および分散型台帳技術（DLT）または類似の技術に依存し、支払いや投資の目的、または商品やサービスの取得に使用できるもの。ただし、中央銀行が発行するデジタル通貨はこの範囲に含まれないことが明確にされており、これにより暗号資産を正確に定義し、法定デジタル通貨を区別することができ、規制が広すぎることを防ぎます。
規制対象について、新しい規則は香港のすべてのライセンスを持つ金融機関、つまり通常の銀行、制限されたライセンスの銀行、そして預金を受け入れる会社を対象としています。これらの機関は香港の金融システムの重要な構成要素であり、彼らが行う暗号化ビジネスは金融の安定に直接影響を与えます。これらを規制に組み込むことで、リスクを根本から管理できるのです。
リスク管理の観点から、新しい規制は「一つも漏らさない」という戦略を採用しています。銀行が自ら保有する暗号資産であれ、顧客のために保管・取引する暗号資産から生じるリスクであれ、金融派生商品を通じて暗号資産に間接的に接触することによるリスクであれ、すべて管理の対象としなければなりません。これにより、金融機関は規制を回避する隙間を見つけることができず、すべての暗号資産関連リスクが厳格に管理されることになります。
（二）コア分類
リスク分級はCRP-1の新規則の核心ロジックであり、新規則は暗号資産のリスク緩和能力に基づいて、第1グループ（低リスク）と第2グループ（高リスク）に分類されます。下の表を通じて、友人たちはその核心的な分類を一目で見ることができます。
02 CRP-1と国際ルール(BCBS標準)の収束と相違点
（一）BCBS基準コアロジック
バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、2022年12月に「暗号資産リスクエクスポージャーの慎重な取り扱い」を発表し、2024年7月に「暗号資産基準改訂」を導入することで、全球的な暗号資産の監督フレームワークを構築しました。その核心的な論理は「リスク階層化、慎重な管理」と要約できます。
規制目標において、BCBS基準は「暗号化資産リスクの防止と管理、銀行の資本充足を確保する」ことを核心とし、暗号化資産リスクが伝統的な銀行システムに波及するのを避け、グローバルな金融安定を維持します。コアフレームワークにおいて、BCBSは暗号化資産をリスクに基づいて「グループ1」と「グループ2」に分類し、高リスク資産に対して厳格な資本要件を設定するとともに、グローバルな規制協調を推進し、規制のアービトラージを避けることを目指します。
BCBS基準の導入は、世界の暗号化資産市場の急速な発展とリスクの蓄積に起因しており、国際的に活動する銀行に統一された規制基準を提供し、「金融の安定」と「責任ある革新」のバランスを取ることを目的とし、各国の規制当局に参考となるフレームワークを提供します。
(2)CRP-1とBCBSのアーティキュレーション
CRP-1の新規則とBCBS基準は、多くの重要な点で同じ考えを示しており、香港が国際金融センターとして世界の規制の動きに追従する姿勢を示しています。
資産分類から見ると、CRP-1は暗号資産を「第1グループ」と「第2グループ」に分け、BCBSは「グループ1」と「グループ2」に分けており、彼らの分類の核心基準は資産管理リスクの能力を見ることです。例えば、コンプライアンスのあるステーブルコインのようなリスクの低い、比較的信頼できる資産は、BCBSでは「グループ1」に属し、CRP-1では「第1グループ」に対応しています。また、両者ともにこの種の資産には明確な法律規定が必要で、リスク管理を適切に行う必要があります。リスクの高い資産については、両者ともに金融機関がどれだけの資金をリスク管理のために準備する必要があるかを厳しく規定しており、「リスクが大きいほど、管理が厳しくなる」という理念を十分に反映しています。
資金監督要件に関して、CRP-1は基本的にBCBSの慎重な管理の考え方を継承しています。BCBSによれば、特定の高リスク暗号資産に対して、金融機関は資産価値の1250%相当の資金をリスクに備えて準備する必要があります。CRP-1も「2bグループ」資産に対して同じ基準を適用しています。流動性の高い暗号資産については、BCBSは規制された取引所で取引され、一定の市場規模を達成する必要があると要求しています。CRP-1も「2aグループ」資産に対して類似の要件を設定しており、規制された取引所で取引することを義務付け、市場価値や取引量の基準を設けて、投入された資金と資産リスクが一致することを保証しています。
さらに、CRP-1とBCBSは、銀行が自ら保有する暗号資産や顧客に提供するサービスに関わる資産、さらには間接的に関連するリスクを含め、包括的な規制を強調しています。これにより、誰も管理しない「グレーゾーン」が発生するのを避け、グローバルな統一規制の目標を実現することが求められています。
03 新しいCRP-1規制が暗号資産ユーザーに与える具体的な影響
新しいCRP-1規制の実施後、銀行の暗号ビジネスは大幅に調整され、古い友人の暗号資産の購入、販売、保管、および使用に直接影響します。
まず取引の選択について、新しい規則により取引可能な資産とチャンネルが「厳しく」なりました。高リスクの2b類資産、例えば一部のNFTやガバナンストークンは、銀行が取引を許可していないため、他のプラットフォームに行かなければなりませんが、これらのプラットフォームはあまり信頼できない可能性があります；1類の適法資産は安全ですが、選べる種類が減ってしまいました；2a類資産はライセンスを持つ取引所で取引しなければならず、口座開設の審査が厳しく、ハードルも高くなっています。次に資産の安全性についてですが、新しい規則により資産の保管が確かにより安全になり、たとえプラットフォームに問題が発生しても優先的にお金を取り戻すことができますが、マネーロンダリングの要求が非常に厳しく、個人のプライバシーのスペースが狭くなっています。また、異なる資産の価格変動も異なってきました。
2bタイプのNFTやガバナンストークンを持っている友人に対して、サー姐チームは、香港金融管理局の監督を受けているか、国際的なコンプライアンス資格を持つプラットフォームを優先して選ぶことを勧めています。すべての資産を一箇所に置かないようにしましょう。1タイプのコンプライアンス資産を好むユーザーは、銀行の安全性を選ぶことができますが、購入できるものが少ないことを受け入れなければなりません。2aタイプの資産を取引する友人は、取引所の厳格な審査に備えて、身分証明書、銀行カードなどの一式の材料を事前に準備することを忘れないでください。どのような資産を持っている場合でも、投資ポートフォリオを再計画し、銀行手数料の変動に注意を払う必要があります。新しい規制による安全保障を享受しつつ、プライバシー保護と操作の便利さの間でバランスを見つけることが重要です。
最後に書く
以上のことから、香港のCRP-1新規則は暗号資産の規制分野で顕著な先見性を示しており、業界の発展とリスク管理に新たな考え方と方向性を提供しています。
飒姐は、香港の暗号資産の規制が動的な最適化と深化の実践段階に入ることを認識しました。今後、規制機関は国際的なトレンドに密接に追随し、越境ルールの協調を強化する必要があります。業界の参加者は、常態的なコンプライアンスコミュニケーションメカニズムを構築すべきです。香港がCRP-1を契機に、規制テクノロジーを改善し、投資家保護とイノベーションのバランスを取ることを期待し、グローバルな規制の模範を確立してほしいと思います。