Aster CEO Leonard專訪：從投行到Web3，Aster如何用“實用主義”重構DEX的隱私、效率與治理

本期專訪邀請到 Trends 聯合創辦人 Mable 與 Perp DEX 巨頭 Aster 的 CEO Leonard 進行深度對話。Leonard 詳細分享了他從傳統投行科技到 Web3 創業的歷程，並系統地介紹了 Aster 的產品理念和戰略布局。Aster 已不再是傳統的永續合約 DEX，而是向 “鏈上版 Binance” 演進的多鏈綜合交易平台。

Leonard 闡述了 Aster 如何在鏈上交易中嘗試 “暗池” 設計以平衡隱私與透明；如何規劃 Token 分發和積分激勵以促進公平；並坦誠復盤了 XPL 事件中的教訓。他還透露了 Aster Chain 的定位——一個專注於 “交易信用聚合與可驗證性” 的基礎設施，而非另一個 L1 生態系統。整篇訪談不僅揭示了 Aster 在產品、激勵和技術上的務實策略，也爲理解新一代去中心化交易平台如何在復雜環境中尋求突破提供了寶貴視角。

Leonard 的 Web3 創業之路：從高頻交易到 DeFi 創新

Leonard 的職業生涯始於香港投行的技術崗位，專注於高頻交易系統和風險引擎的搭建。他經歷了傳統金融到 Web3 的兩次創業浪潮。

• 金融科技的教訓：2015-2016 年，他首次創業，涉足亞洲 B 端金融科技貸款平台，但最終因監管和行業亂象而失敗。
• 接觸區塊鏈：在第一次創業失敗後，Leonard 在 2016 年接觸到區塊鏈，起初被 ICO 吸引，後因投資失敗轉而對底層技術產生了濃厚興趣，嘗試將貸款信息上鏈，並學習 IBM 的 Hyperledger。
• Aster 的誕生：經過多年的探索和試錯，他於 2019 年加入 DeFi 項目 Injective Finance，後受到 dYdX 和 GMX 的啓發，構思並創立了 Aster，旨在構建一個鏈上的交易平台。

Leonard 強調，Aster 的成長是一個持續迭代和試錯的過程，目標是做出市場真正需要的產品。

Aster 的定位與宏大目標：鏈上版的 Binance

Leonard 認爲，Aster 的定位已經超越了傳統意義上的永續合約 DEX。

• 綜合性多鏈平台：盡管最早從 BNB Chain 永續合約起家，但 Aster 現已支持 Arbitrum、OP、Linea、Solana 等多條鏈，並提供 現貨交易 產品（因 Aster Token 的購買需求而吸引大量用戶）。
• 資金效率：Aster 也是 BNB Chain 上最大的收益資產提供者之一（如 USDS 和 aUSDT），目標是提高用戶資金效率——允許用戶 一邊賺取收益，同時用這些資產作爲抵押參與交易。
• 超越 CEX：Aster 的真正對手不是其他 DEX，而是 CEX 本身。Leonard 的最終目標是打造一個 “完整的、可組合的 DEX 產品矩陣”，並在五年內希望 DEX 行業能全面超越 CEX，而 Aster 成爲其中的領導者。

核心價值主張：Aster 的核心優勢在於 完全鏈上構建，提供 自托管 和 透明性，以及去中心化帶來的 靈活、敏捷的治理模型。

策略與爭議：暗池設計、Token 分布與 XPL 教訓

暗池設計的悖論

Aster 在產品上線第一天就推出了 “暗池（Dark Pool）” 設計，允許用戶進行隱藏方向和數量的訂單交易。

• 理念來源：Leonard 受到 CZ 和 James Wynn 關於鏈上透明度爭論的啓發，認爲 TradFi 中 暗池/OTC 的巨大體量預示着鏈上金融交易對 “隱私偏好” 存在潛在需求。
• 透明性與隱私的衝突：Leonard 坦言，目前還沒有 “公開驗證” 隱藏訂單公平性的方法，因爲事後可推測交易內容會破壞隱私機制。他承認當前 散戶 的隱私偏好並不像預期的那樣強烈。
• 機構入場是關鍵：Leonard 認爲，暗池的成功主要取決於 機構入場，但目前 匿名、非 KYC 的狀態是大多數機構的門檻。他推測未來 Prop Trading 高頻基金可能會在 1-2 年內開始試水。

Token 分布與公平性

針對外界對 Token “96% 集中在少數地址” 的質疑，Leonard 澄清：

• 透明鎖倉：至少 80% 的 Token 是 鏈上可驗證、透明的鎖倉狀態，其中 50% 用於空投（已清晰分配）。
• 合約地址的誤解：最大的錢包地址實際上是 資產合約地址，用於用戶進行現貨交易，其中的 Token 並非都由 Aster 控制。
• 投資方：Yzi Labs 是唯一的私募投資人，他們投的是 股權 而非 Token 本身，獲得的 Token 份額很小且沒有套現意圖，對項目價值有長期信心。

Genesis 第二階段積分計劃

Aster 正在進行第二階段積分計劃，總共分配 4% 的總供應量，目標是 公平、平均 地分配給真實參與交易的 忠誠用戶 和 長期持倉者。

• 激勵效果：該計劃宣布後，Aster 的日交易量一度 超過其他 Perp DEX，成爲交易量第一。
• 獎勵發放節奏：爲避免 4% 的獎勵立即釋放造成巨大拋壓，項目方將保留靈活的釋放節奏，但用戶獲得的具體額度將在第二季結束後 立刻公開透明。

XPL 事件復盤與預言機挑戰

Leonard 坦誠復盤了 XPL 永續指數定價配置錯誤導致價格飆升的事件：

• 最大失誤：問題在於 XPL 被卡在 “盤前模式”，定價只能依賴 內部撮合簿 而非公開市場價格，導致內部配置錯誤導出了錯誤價格。
• 事後處理：Aster 立即切回普通永續模式並 全額賠償 受影響用戶。
• 未來改進：即使是盤前永續，也將引入 外部盤前市場 的預言機價格作爲參考。
• 代幣化股票的限制：由於 Pyth 等預言機的限制，Aster 暫時無法提供 7x24 小時的代幣化股票交易服務。只有像 納斯達克指數 這樣有 期貨市場 支撐 23 小時價格數據的指數類標的，才有可能開放接近 24 小時交易。

Aster Chain、回購策略與用戶體驗

Aster Chain 的定位：可驗證性而非新生態

Aster Chain 的目標不是建立另一個 “萬能 L1”，而是作爲一個 基礎設施，專注於 透明度 和 可驗證性。

• 核心功能：希望聚合所有鏈上的交易信用，讓所有人都能 驗證 這些交易。
• 務實策略：短期內將聚焦於 提供一個好的交易環境和用戶體驗。建設完整的生態系統是長期方向，但 “現在鏈已經夠多了”，不應分散精力。

務實的回購策略

Leonard 對回購持 務實 態度，反對僵硬的、可預測的固定機制。

• 靈活性優先：Aster 會拿出 一定比例的收入 進行回購，但 不會承諾固定時間表和比例，以保留根據收入和項目階段進行 最優配置 的自主權。
• 價值最大化：他認爲在項目早期，將資金用於 投資團隊、投資合作關係 以推動增長，比 100% 用於回購更有價值。
• 執行與透明度：回購執行層面需要一定的靈活性以提高效率，但 回購完成後，所有信息必須公開透明，記錄在鏈上供所有人監督。

用戶體驗與多端布局

• 網格交易：很早就已上線，不僅能幫助非專業交易者跑策略，還能通過限價單交易 反向成爲流 動性提供者，實現雙贏。
• 用戶構成變化：TGE 之前用戶主要來自 亞洲，TGE 之後明顯感受到 西方世界的興趣 增加，用戶構成正在全球化。
• 移動端與合作：Aster 已有 Android 版本，iOS 正在申請上架，並積極與 Trust、SafePal 等錢包合作，通過 API 或 前端搭建 的方式，爲用戶提供更便捷的多鏈交易入口。

結語

Leonard 的專訪描繪了一個清晰的 DEX 發展藍圖：從單一的永續合約，走向一個 CEX 級別功能、Web3 核心價值的多鏈綜合交易平台。他所推崇的 “實用主義”，體現在對 暗池 的謹慎探索、對 Token 激勵的精細平衡，以及對 Aster Chain 的務實定位上。在監管、隱私和市場競爭的多重壓力下，Aster 正在試圖用 敏捷 和 透明 去重建中心化交易所的體驗，並立志最終超越它們。這種兼具金融科技的嚴謹與 Web3 的開放精神，爲整個去中心化交易賽道的未來發展提供了一個有力的方向。

你對 Leonard 關於 Aster Chain 的 “信用聚合” 定位怎麼看？你認爲這能有效解決 DEX 長期面臨的 信任與效率 難題嗎？