美国 CPI 决定联准会降息幅度！0.25% 或 0.5% 周五数据揭晓

9 月的美国 CPI 报告于周五发布，正值政府关门之际，这也是联准会 10 月 29 日会议之前唯一的关键数据。由于其他数据冻结，市场将美国 CPI 视为决定联准会降息 0.25% 的决定性因素，如果通膨降温，则可能降息 0.5%。CPI 数据通常在周二或周三发布，周五发布的情况极为罕见。

美国 CPI 周五发布：7 年来首次的罕见时机

（来源：MarketWatch）

自 2018 年以来，美国 CPI 将首次在周五发布，而且这次是在极不寻常的情况下发布的。9 月通膨报告将于本周五发布，而目前美国政府正处于持续关闭状态，导致大多数其他联邦数据发布暂停。这使得联准会在 10 月 29 日关键政策会议召开前，所能获得的洞见有限。

「本周发生了一些不寻常的事情…不仅仅是因为距离 10 月 29 日美联储会议只有 5 天，」Adam Kobeissi 写道。美国 CPI 报告通常每月发布一次，通常在下个月的 10 日至 13 日左右。例如，8 月份的 CPI 资料于 9 月 11 日发布，而 7 月份的 CPI 数据则于 8 月 12 日发布。

按照惯例，美国劳工统计局（BLS）会在周二或周三上午 8:30（美国东部时间）发布美国 CPI。因此，周五发布数据的情况极为罕见；上一次是在 2018 年 1 月。至于与联准会会议时间的对比，美国 CPI 数据通常在联准会联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前 1 至 2 周发布。这使得政策制定者有足够的时间在决定利率之前，结合其他指标来分析 CPI 数据。

在此背景下，时机的出现引发了人们对通膨数据看涨的猜测。这可能为联准会降息再次奠定基础。联准会的下一步几乎完全取决于这项通膨数据。由于市场预期联准会降息利率将几乎肯定会降息 0.25%，投资者正在密切关注较弱的 CPI 数据是否会推动政策制定者采取更激进的 0.5% 降息措施。

联准会降息 99% 确定：0.25% 还是 0.5% 看 CPI

（来源：CME Fed Watch）

由于市场预期利率将几乎肯定会降息 0.25%，投资者正在密切关注较弱的美国 CPI 数据是否会推动政策制定者采取更激进的 0.5% 联准会降息措施。一位用户评论道：「目前，降息 0.25% 的可能性约为 99%…如果降息幅度低于预期，降息 0.5% 的可能性可能会增加。」

CME FedWatch 工具显示，联准会降息 0.25% 的市场定价已接近 99%，这意味着市场几乎完全确定降息将会发生。唯一的悬念是降息幅度。0.25%（25 个基点）是标准的降息幅度，而 0.5%（50 个基点）则是更激进的宽松政策，通常在经济面临严重下行风险时采用。

美国 CPI 数据将如何影响这个决定？如果 9 月 CPI 同比增长低于预期（市场预期约 2.3% 至 2.5%），显示通膨压力确实在降温，联准会可能有空间采取更积极的 0.5% 降息，以支撑经济增长。相反，如果美国 CPI 高于预期或持平，联准会可能谨慎地只降息 0.25%，以避免过度刺激可能重新点燃通膨。

联准会降息幅度的两种情境：

情境一（0.25% 降息）：CPI 符合或略高于预期，联准会采取标准降息幅度，市场定价 99%

情境二（0.5% 降息）：CPI 显著低于预期，通膨压力明显缓解，联准会采取激进降息，市场定价低于 10%

从历史来看，联准会在降息周期初期往往较为谨慎，倾向于 0.25% 的标准幅度。只有在经济数据明确恶化或金融市场出现重大风险时，才会采取 0.5% 的大幅降息。当前经济数据虽然显示放缓迹象，但尚未达到危机水平，因此 0.25% 降息的可能性更高。

政府停摆冻结数据：联准会降息决策的盲点

在政府停摆结束之前，不会发布其他重要报告，包括就业和零售销售数据。然而，情况有所不同，美国 CPI 数据将在联准会 10 月 29 日会议召开前五天发布。这种数据真空使得联准会降息决策面临前所未有的挑战。

据 MarketWatch 调查的分析师称，预计 9 月美国 CPI 报告将显示消费者物价指数持续上涨，但涨幅可能低于 8 月。这一讯号意味着通膨压力可能正在缓解。然而，整体情势仍不明朗。持续的政府关门扰乱了数据收集，并加剧了政治和财政紧张局势，这可能会影响联准会的风险评估。

如果没有劳动力和零售业的最新数据，政策制定者在评估通膨放缓程度是否足以证明继续宽松政策的合理性时，可能会依赖部分或过时的数据。周五发布的数据可能是联准会降息下周决策前唯一明确的数据。

同时，联准会官员已暗示对劳动市场疲软的担忧日益加剧，这支持了降息。然而，如果美国 CPI 数据高于预期，可能会使前景更加复杂，迫使联准会权衡通膨风险与经济成长停滞的可能性。

加密市场的连锁反应：联准会降息与流动性

由于联准会需要在缓解通膨与政治和经济不稳定之间取得平衡，周五罕见的美国 CPI 发布加剧了不确定性。对于加密货币市场而言，联准会降息通常被视为利多，因为降息意味着流动性增加和美元贬值压力上升。

然而，当前市场对联准会降息的反应可能更加复杂。如果降息是因为经济数据恶化（例如 CPI 大幅下降但伴随经济衰退迹象），风险资产可能因经济担忧而下跌。相反，如果降息是在通膨温和下降但经济仍健康的背景下进行，加密市场可能迎来流动性驱动的上涨。

美国 CPI 数据的发布时间（周五）和与 FOMC 会议的接近程度（仅 5 天），使得市场没有足够时间充分消化数据。这种压缩的时间框架可能导致 10 月 29 日前后的剧烈波动，因为市场将快速调整对联准会降息幅度的预期。