ZEROBASE全面透視:深挖“ZK生息”敘事背後的合規與拋壓風險

2025年10月17日,ZEROBASE的代幣ZBT以空投形式開放領取,並同步登入CEX Alpha現貨與永續合約市場。憑藉“零知識證明儲蓄生息”的創新敘事和頂級交易所的早期支持,ZBT 未上先火。然而,高達5%的大規模空投、歐洲經濟區的合規限制以及關鍵代幣經濟信息的缺失,爲其上市後的價格走勢蒙上了一層陰影。

ZEROBASE是什麼?

ZEROBASE 是一個基於零知識證明(ZK)技術的高性能儲蓄與生息協議。其核心定位是在保護用戶隱私的同時,提供鏈上儲蓄收益。它旨在解決傳統DeFi協議中交易透明性與用戶隱私之間的矛盾,以及鏈上資產閒置無法產生收益的問題。

從技術層面看,ZEROBASE構建了一個ZK-Rollup 的隱私層,允許用戶在不公開其具體存款和交易細節的情況下,參與流動性質押和生息活動。協議還通過回購和銷毀機制 實現內置的通縮,旨在長期支撐代幣價值。

核心創新解析:隱私與收益的融合

ZEROBASE的獨特之處在於它將前沿的隱私技術與經典的金融模型相結合:

ZK技術賦能隱私儲蓄: 與傳統的公開帳本DeFi協議不同,ZEROBASE利用零知識證明,使得用戶的存款、生息和贖回行爲可以在不暴露地址關聯和具體金額的情況下被驗證。這爲機構用戶和高淨值個人提供了更高的財務隱私保護。

實時生息與通縮模型: 協議致力於提供高績效的收益。其收益來源可能包括鏈上質押、流動性提供等。同時,協議收入的一部分用於在公開市場回購並銷毀ZBT代幣,從而減少流通供應量,理論上爲代幣價格提供長期支撐。

zkStaking池: 這是其早期產品的核心,用戶可以通過參與這些池子來賺取收益,並因此獲得空投資格,這爲其積累了最初的用戶基礎。

代幣經濟學:天使還是魔鬼?

盡管空投細節豐富,但ZEROBASE完整的代幣經濟模型仍存在大量信息空白,這是投資者面臨的最大不確定性。

已知的空投分配(佔供應量的5%):

  • CEX Booster計劃:3% - 分配給參與CEX錢包活動的用戶,但代幣可能有鎖倉期。
  • 早期使用者:1.89% - 分配給zkStaking的早期參與者(如CoinList用戶)。
  • Galxe活動參與者:0.11% - 分配給社區活動用戶。

批判性質疑與風險點:

  • 巨大的信息黑洞: 當前僅公布了5% 的代幣用於空投。剩餘的95%代幣分配方案(團隊、投資者、生態基金等)以及總供應量、初始流通市值、完全稀釋估值(FDV)等關鍵數據,根據現有公開資料,均尚未明確披露。這在加密項目中是一個嚴重的警示信號,投資者相當於在盲人摸象。
  • 集中的空投拋壓: 5%的供應量一次性釋放給社區,其中大部分(如Booster和早期用戶)很可能在上市後立即拋售以鎖定利潤。這將在TGE初期形成巨大的集中賣壓。
  • Booster代幣的鎖倉風險: CEX Booster獲得的代幣可能設有鎖定期,這會造成市場分割。未鎖倉的代幣被拋售後,當鎖倉代幣解禁時,可能引發第二輪價格下跌。

生態支持與市場熱度

ZEROBASE在市場熱度方面表現強勁,但在其他方面則顯得模糊。

  • 頂級的交易所背書: 獲得CEXAlpha 的上市支持,並同步開通現貨和50倍槓杆的永續合約,這爲其帶來了無與倫比的初始流動性、關注度和交易深度。這是項目最核心的優勢。
  • 廣泛的早期用戶獲取: 通過與CEX Wallet、CoinList 等平台合作進行測試和活動,成功積累了早期社區。
  • 信息缺失的短板: 根據現有公開資料,項目的投資方背景、核心團隊成員的詳細履歷等信息並未公開。與擁有豪華風投陣容和明星團隊的項目相比,ZEROBASE在可信度建設上有所欠缺。

潛在機會與核心風險並存

潛在機會:

  • 敘事獨特: “隱私+生息”的賽道組合具有強大的吸引力,契合市場對隱私和收益的雙重追求。
  • 頂級流動性: CEXAlpha的現貨與合約雙上線,保證了極佳的初始交易環境,吸引專業交易者。
  • 通縮模型: 回購銷毀機制如果執行得力,能成爲長期價格的有力支撐。
  • 先發社區優勢: 通過多輪活動積累了真實的早期用戶,而非純投機者。

核心風險:

代幣經濟模型不透明: 95%的代幣分配未知是最大的風險,可能存在高度中心化、團隊和投資者佔比過高等問題。

巨額空投拋壓: 5%的供應量在短期內集中釋放,價格承壓幾乎不可避免。

合規限制: 歐洲經濟區用戶被排除在Booster空投之外,顯示了項目在應對全球監管時的謹慎和可能面臨的潛在合規挑戰。

技術復雜性: ZK技術本身復雜,其安全性和性能需要經過時間的嚴格考驗。

競爭激烈: 隱私賽道和生息賽道均有衆多強大對手,ZEROBASE需證明其收益和技術的雙重優勢。

結論與策略建議

ZEROBASE憑藉其創新的敘事和CEX的鼎力支持,無疑是一個值得關注的項目。然而,在關鍵信息缺失的情況下,其上市初期的交易更像是一場高風險的投機。

  • 對於高風險偏好投資者(激進型): 如果您對ZK和隱私賽道有強烈信念,可以考慮在空投拋售導致的價格低點建立小倉位。策略應是快進快出,嚴格設置止損(例如-20%),並目標在短期內(如幾天內)獲利了結。務必警惕合約市場50倍槓杆帶來的爆倉風險。
  • 對於風險承受能力中等的投資者(穩健型): 強烈建議採取“觀望”策略。首要任務是等待項目方公布完整的代幣經濟模型,特別是總供應量、FDV和團隊/投資者代幣的鎖倉計劃。其次,觀察上市後一周的價格走勢和成交量變化,待初始拋壓充分釋放後,再考慮是否入場。
  • 對於保守型投資者: 建議完全回避初期階段。在代幣分配這個核心問題明確之前,該項目的不確定性過高。可以將其列入觀察名單,待其運行數月,證明其產品市場需求和代幣模型的可持續性後,再做評估。

免責聲明: 以上分析基於截至2025年10月15日的公開信息,不構成任何投資建議。加密貨幣市場風險極高,請謹慎決策。

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最後編輯於2025-10-20 03:26:38
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