歐元區經濟在第一季度以0.4%的增長超出預期

2025年第一季度，歐元區經濟增長了0.4%，是大多數分析師預期的兩倍。周三，歐盟統計局發布的數據表明，盡管該地區面臨來自美國貿易關稅的壓力和疲軟的消費者信心，產出仍強於預期。

大多數接受路透社調查的經濟學家預測該季度的增長僅爲0.2%。這將與2024年最後一個季度的修正數據相符。

但相反，集團內較小的國家超越了通常的強國，拉高了數字，而像德國和法國這樣的大經濟體幾乎沒有變化。

南方經濟承擔着重任

德國在歐元區中規模最大，第一季度GDP增長了0.2%。這一數據由德國聯邦統計局於周三發布，並已根據價格、季節和日曆差異進行了調整。

辦公室表示，增長來自於消費者支出和資本形成的增加，這意味着家庭購買更多，企業的投資也比去年底時增加了。

來源：歐盟統計局

這一增長是在 2024 年第四季度下降 0.2% 之後實現的，這意味着德國成功避免了技術性衰退——即經濟連續兩個季度下滑。但這並沒有太大的反彈。一年多來，該國一直處於停的循環中。每三個月，它要麼向前爬行，要麼向後滑動。

德國的其他行業仍在掙扎。汽車制造業受到來自中國競爭的壓力。由於高成本和官僚主義的拖延，住房建設、基礎設施和公共投資仍然疲軟。在此期間，德國最重要的貿易夥伴美國不斷對出口徵收新關稅。

作爲歐盟的一部分，德國面臨着對前往美國貨物的20%的普遍關稅。該稅率暫時降低至10%，以便留出時間進行談判，但這一暫停將在7月到期。該國還受到針對鋼鐵、鋁和汽車的特定關稅影響。

而現在唐納德·特朗普重新回到白宮，緊張局勢更加加劇。上周，經濟部長羅伯特·哈貝克表示，德國現在預計2025年將沒有經濟增長，並將此次下調歸咎於特朗普的關稅政策。

在德國之外，歐元區更好的數字來自小國。西班牙和立陶宛各自增長了0.6%。意大利增長了0.3%。但愛爾蘭完全進入了狂野模式，僅僅三個月就跳漲了3.2%。這種躍升對愛爾蘭來說並不新鮮——其經濟中有許多大型跨國公司，這使得其數據比該區域大多數國家更爲波動。

法國幾乎沒有增加任何東西，第一季度增長僅爲0.1%。這仍然算作增長，但很明顯，南方和較小的國家在本季度推動了這一集團的表現。

關稅衝擊市場情緒，歐洲央行努力保持政策不變

歐洲中央銀行在過去兩年中大部分時間裏都在降低利率，以防止歐元區經濟完全停滯。本月早些時候，歐洲央行將其存款便利利率——其關鍵政策利率——下調至2.25%，低於2023年年中時的4%。這一舉措旨在刺激該地區更多的借貸和消費。

今年三月，歐洲央行表示預計2025年歐元區GDP將增長0.9%。這比一月份的預測有所下降。新的預測將在六月份公布，中央銀行表示這些下一個數字將在決定未來利率政策時至關重要。

但降息並不是靈丹妙藥。歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德 （Christine Lagarde） 表示，該地區的通貨緊縮進程“進展順利，我們已接近完成”，但警告稱，美國關稅等衝擊可能會再次“抑制”增長。

在國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議上，來自歐洲央行和其他全球機構的官員表示，特朗普的貿易政策是對歐洲增長最大威脅之一。

目前，歐盟在啓動任何報復性關稅之前正在等待。該集團將保持靜觀，直到與美國的談判在七月成功或崩潰。

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