2024'te kripto piyasasının çılgınlığı: Bitcoin'in yükselişi ve fırsatlar

2024 yılında, kripto piyasası eşi benzeri görülmemiş bir refah dönemine girdi ve özellikle Bitcoin'in performansı dikkat çekici. Sadece son bir ayda, Bitcoin %50'den fazla bir artış sağladı. Bu olağanüstü hareketli piyasa koşullarının arkasında ne gibi nedenler var? Bu çılgınlık ne kadar sürmeye devam edebilir? Hadi derinlemesine bir analiz yapalım.

Herhangi bir varlığın fiyatındaki artış, arzın azalması ve talebin artması gibi iki temel faktörden ayrılamaz. Arz ve talep açısından ayrı ayrı analiz yapacağız.

Bitcoin'in sürekli yarıya inmesiyle birlikte, arz yönünden fiyatına etkisi giderek azalıyor, ancak potansiyel satış baskısına dikkat etmemiz gerekiyor:

Arz Tarafı Analizi

Tedarik açısından, konsensüs mekanizmasına göre, yeni üretilen Bitcoin miktarı 2 milyondan azdır. Ayrıca, yaklaşan yarılanma olayı yeni arz miktarını daha da azaltacaktır. Madenci hesaplarının tutarını gözlemleyerek, uzun vadede 1.8 milyonun üzerinde kalması, madencilerin belirgin bir satış isteği göstermediğini ortaya koymaktadır.

Öte yandan, uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin miktarı sürekli artıyor, şu anda yaklaşık 14.9 milyon coin. Gerçekten yüksek likiditeye sahip Bitcoin miktarı görece sınırlıdır, piyasa değeri 350 milyar doların altında. Bu da günlük 500 milyon dolarlık sürekli alımın Bitcoin fiyatını bu kadar hızlı artırabilmesini nedenini açıklıyor.

Talep Tarafı Analizi

Artan talep esas olarak aşağıdaki birkaç kaynaktan gelmektedir:

1. ETF'nin getirdiği yeni likidite
2. Zengin grupların sahip olduğu varlık değerinin artışı
3. Finansal işler, kısa vadeli spekülasyona kıyasla daha çekicidir.
4. Fonlar için, Bitcoin fırsatını kaçırmanın maliyeti, satın alma riskinden daha yüksektir.
5. Bitcoin, piyasanın odak noktası olarak

ETF: Bitcoin'in bu boğa piyasasındaki benzersiz katalizörü

Bitcoin, SEC'nin ETF onayı ile geleneksel finans piyasasına giriş hakkı kazandı. Uygunluk sağlayan fonlar nihayet Bitcoin piyasasına yasal olarak girebilir ve kripto dünyasında geleneksel finans fonları yalnızca Bitcoin'e yönelir.

Bitcoin'in deflasyon özellikleri, yatırım çılgınlıklarının oluşmasını kolaylaştırır. Fonlar sürekli alım yaptıkça, fiyat sürekli artar; Bitcoin tutan fonlar üstün performans gösterdikçe daha fazla sermaye çekilir ve bu da olumlu bir döngü oluşturur. Bitcoin bulundurmayan fonlar ise performans baskısıyla karşı karşıya kalır ve hatta sermaye çıkışı riski taşır. Bu model, Wall Street'in emlak piyasasında yıllardır işlemektedir.

Bitcoin'in özellikleri bu tür yatırım oyununa daha uygundur. Geçen ay, her işlem günü ortalama net alım 500 milyon dolardan azdı ve bu, %50'den fazla piyasa artışı sağladı. Bu, geleneksel finans piyasasında sadece önemsiz bir işlem hacmidir.

ETF, likidite açısından Bitcoin'in değerini artırmıştır. 2023 yılında küresel geleneksel finansal piyasa büyüklüğü (gayrimenkul dahil) 560 trilyon dolara ulaşmıştır, bu da mevcut likiditenin bu kadar büyük finansal varlıkları desteklemeye tamamen yeterli olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in likiditesi geleneksel finansal varlıklarla kıyaslandığında çok daha düşük olsa da, geleneksel finansın erişimi, Bitcoin için daha yüksek değerleme sağlayacak bir likidite ortamı yaratacaktır. Dikkate değer bir nokta, bu uyumlu likiditenin yalnızca Bitcoin'e akabileceği ve diğer şifreleme varlıklarına yönlendirilemeyeceğidir. Bitcoin, artık diğer dijital şifreleme varlıklarıyla aynı likidite havuzunu paylaşmamaktadır.

Daha yüksek likidite, varlıkların daha yüksek yatırım değerine sahip olduğu anlamına gelir. Sadece her an nakde çevrilebilen varlıklar, daha büyük bir serveti taşıyabilir. Bu, bir sonraki noktayı gündeme getiriyor:

Zenginlerin tercih ettiği Bitcoin mutlaka giderek daha pahalı hale gelecektir

Piyasa araştırmalarına göre, kripto para alanındaki milyarderler boğa piyasasında genellikle büyük oranda Bitcoin bulundururken, orta sınıf veya altındaki yatırımcıların Bitcoin bulundurma oranı genellikle portföylerinin 1/4'ünü geçmiyor. Şu anda Bitcoin'in piyasa değeri, tüm şifreleme piyasasının %54,8'ini oluşturmaktadır. Etrafınızdaki benzer seviyedeki kişilerin Bitcoin bulundurma oranının bu rakamdan çok daha düşük olduğunu fark ederseniz, Bitcoin'in büyük olasılıkla zenginler ve kurumlar arasında yoğunlaştığı anlamına gelir.

Burada bir fenomeni tanıtıyoruz: Matta Etkisi - zenginlerin sahip olduğu varlıklar genellikle değer kazanmaya devam ederken, sıradan insanların sahip olduğu varlıklar değer kaybedebilir. Eğer hükümet müdahalesi olmazsa, piyasa ekonomisi doğal olarak Matta Etkisi'ni üretir ve bu da zengin ile fakir arasındaki farkın artmasına yol açar. Bu sadece zenginlerin daha akıllı veya yetenekli olmasından değil, aynı zamanda doğuştan daha fazla kaynağa sahip olmalarından kaynaklanır. Akıllı insanlar ve yararlı kaynaklar doğal olarak bu zenginlerin etrafında işbirliği fırsatları ararlar. Bir kişinin serveti tamamen şansa bağlı değilse, zenginlik birikiminin olumlu döngüsü oluşabilir. Bu nedenle, zenginlerin estetik ve tercihleri ile uyumlu varlıklar genellikle daha pahalı hale gelirken, sıradan insanların estetik ve tercihleri ile uyumlu varlıklar daha ucuz hale gelebilir.

Kripto piyasasında, zenginler ve kurumlar, sıradan yatırımcılardan kâr elde etmek için alternatif coinleri bir araç olarak kullanabilirken, daha likit olan ana akım tokenleri değer saklama aracı olarak kullanabilirler. Servet, sıradan yatırımcılardan küçük coinlere akabilir, ardından zenginler veya kurumlar tarafından toplanarak, Bitcoin gibi ana akım coinlere geri akabilir. Bitcoin'in likiditesinin sürekli artmasıyla birlikte, zenginler ve kurumlar üzerindeki çekiciliği de giderek artacaktır.

Bitcoin fiyatı önemli değil, önemli olan Bitcoin finans piyasasındaki pazar payını elde edip edemeyeceğidir.

SEC, Bitcoin için spot ETF'yi onayladıktan sonra çok katmanlı bir pazar rekabeti başlattı. Birçok tanınmış finans kurumu, Amerika'da ETF pazarında liderlik için mücadele ediyor. Küresel pazarda, Singapur, İsviçre, Hong Kong gibi birçok finans merkezi de peşinden gidiyor. Kurumsal satışların olasılığı mevcut olsa da, kısa vadeli birikmiş az miktarda Bitcoin'in, küresel likiditenin bol olduğu bir ortamda satıldıktan sonra geri alınıp alınamayacağı hala belirsiz.

Ayrıca, ETF desteğini kaybeden Bitcoin spotu, yalnızca ihraç eden kurumların işlem ücreti gelirini kaybetmesine neden olmakla kalmayacak, aynı zamanda Bitcoin'in fiyatlandırmasındaki söz hakkını da yitirecek. İlgili finansal pazarlar da bu "dijital altın" - gelecekteki finansal sistemin temel taşının fiyatlandırma hakkını kaybedecek ve Bitcoin spot türev piyasasını da kaybedecek. Bu, herhangi bir ülke ve finansal pazar için stratejik bir hata olacaktır.

Bu nedenle, küresel geleneksel finans sermayesinin birleşik bir şekilde satış yapma olasılığı düşüktür, aksine sürekli olarak alım yapma sürecinde bir yatırım ateşi oluşturabilir.

Bitcoin, Wall Street'in "yazıtı"

Düşük maliyetli, yüksek oranlı varlıklar için, makul bir yatırım yalnızca varlık portföyünün getirisini önemli ölçüde artırmakla kalmaz, aynı zamanda genel riski de kontrol edebilir. Bitcoin'in şu anda geleneksel finansal piyasalardaki değerleme ölçeği nispeten küçüktür ve ana akım varlıklarla olan korelasyonu düşük seviyededir. Bu nedenle, ana akım fonlar için belirli bir oranda Bitcoin bulundurmak mantıklı bir seçimdir.

Daha da önemlisi, eğer 2024 yılında Bitcoin, ana akım finans piyasasında en yüksek getiriyi sağlayan varlık olursa, buna katılmayan fon yöneticilerinin yatırımcılara bunu açıklamaları zor olacaktır. Aksine, yalnızca %1 veya %2 Bitcoin tutmak, kayıplar olsa bile genel performansa fazla etki etmeyecek ve yatırımcılara daha kolay bir şekilde izah edilebilecektir.

Bitcoin: Wall Street Fon Yöneticilerinin Gizli Yatırım Aracı

Bitcoin ağının yarı anonim özelliği fon yöneticilerine belirli bir hareket alanı sağlamaktadır. Ana akım ticaret platformları KYC gerektirse de, çevrimdışı piyasa dışı işlemler hala mevcuttur. Düzenleyici kurumlar, finansal çalışanların spot pozisyonlarını kapsamlı bir şekilde izlemekte zorluk çekmektedir.

Önceki analizlere dayanarak, portföy yöneticisinin Bitcoin'e yatırım yapma konusunda detaylı bir rapor yazması için yeterli sebebi vardır. Az miktarda fonun Bitcoin fiyatını etkileyebileceği göz önüne alındığında, yeterli nesnel sebeplerin olduğu durumlarda, portföy yöneticisinin kamu fonlarını kendisi için fayda sağlamak amacıyla kullanma olasılığı mevcuttur.

Projenin trafik kendi kendine artırma

Bitcoin, kripto piyasası içindeki benzersiz bir fenomen olan: trafik kendi kendini artırmaktan uzun vadede fayda sağlıyor.

Diğer projeler, Bitcoin'in etkisinden yararlanmak için Bitcoin'in olumlu bir imajını oluşturmak zorunda kalıyor ve nihayetinde kendi işlettiği trafiği Bitcoin'e geri besliyor. Tüm rakip coinlerin piyasaya sürülüşünü gözden geçirdiğimizde, Bitcoin'in efsanevi hikayesinden bahsediliyor, Satoshi Nakamoto'nun gizemi ve büyüklüğü anlatılıyor ve bir sonraki Bitcoin olma iddiaları öne sürülüyor. Bu model, Bitcoin'in aktif bir şekilde işletilmesine gerek kalmadan pasif bir marka inşası elde etmesini sağlıyor.

Şu anda, proje rekabeti daha da artmış durumda; Bitcoin üzerinde onlarca Layer2 projesi ve on milyonlarca yazım projesi, Bitcoin'in etkisinden yararlanarak Bitcoin'in büyük ölçekli benimsenmesini teşvik etmeye çalışıyor. Bu, Bitcoin ekosisteminin ilk kez bu kadar çok projenin arkasında durduğu bir durumdur, bu nedenle bu yıl Bitcoin'in trafik kendini artırma etkisi, önceki yıllara göre daha güçlü olabilir.

Özet

Geçen yıla kıyasla, piyasadaki en büyük değişken Bitcoin ETF'sinin onayıdır. Analizlerimizden, Bitcoin fiyatını artıran çok sayıda faktör olduğunu keşfettik. Arz azaldı, talep patladı.

Özetle, Bitcoin muhtemelen 2024'te en yüksek yatırım potansiyeline sahip varlık olacaktır.