Pump.fun finansmanının yol açtığı tartışmalar ve düşünceler
Son günlerde, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık bir değerleme ile 1 milyar dolar fonlama yapacağı haberi toplulukta büyük bir tartışma yarattı. Bu konuda, toplulukta tamamen zıt iki görüş ortaya çıktı.
Bazı insanlar Pump.fun'un ekosistem için bir kanser olduğunu düşünüyor, ekip sürekli olarak token satıyor ama stake etmiyor, ekosisteme olan güvenleri azalıyor ve şimdi son likiditeyi çekmek için yüksek değerleme ile finansman sağlamaya çalışıyorlar. Diğer bir grup ise Pump.fun'un tamamen yeni bir varlık ihraç modeli geliştirdiğini, perakende yatırımcılara yüksek getiriler elde etme fırsatı sunduğunu ve ekosisteme refah getirdiğini düşünüyor.
Aslında, bu iki görüşün de bir miktar doğruluğu var. Pump.fun gerçekten de varlık ihraç etme yönteminde yenilik yaptı ve bazı kişilerin önemli kazançlar elde etmesini sağladı. Ancak aynı zamanda, ekibin sürekli olarak büyük miktarda token satışı yapması da sorgulamaları tetikledi. Mevcut piyasa koşullarında, 4 milyar dolarlık değerleme gerçekten de yüksek görünüyor ve bu, ekibin hasat etme niyetine dair şüpheler uyandırıyor.
Ancak, ekip ne düşünürse düşünsün, nihayetinde piyasa cevap verecektir. Bu olayın arkasındaki sorunlar daha derin bir şekilde düşünmeyi gerektiriyor: Eğer Pump.fun başarılı bir şekilde finansman sağlarsa ve borsa performansı kötü olursa, bu tür bir varlık ihraç modeli sona mı erecek?
Aslında, cevap olumsuz olabilir. 2017'den bu yana, kripto para varlıklarının ihraç modeli esasen iki türdür: biri risk sermayesinin öncülük ettiği VCM modeli, diğeri ise topluluğun öncülük ettiği ICM modelidir. ICM, kripto paranın yerel varlık ihraç biçimidir. Bitcoin ve Ethereum, erken dönemlerinde topluluk gücüne dayanarak gelişmiştir.
VCM modu, 2020'de DeFi'nin yükselişinden sonra yavaş yavaş hakimiyet kazandı, ancak 2023'te sorunlar ortaya çıkmaya başladı ve giderek daha fazla perakende yatırımcı, VC destekli tokenlere ilgi duymamaya başladı. Bunun nedeni, kripto para alanında varlık ihraç etme hakkının açık olması ve herkesin varlık ihraç edebilmesidir. Sıradan insanlar, erken aşama projelerine katılma konusunda daha fazla fırsata sahip oldu.
ICM modelinin başarılı olması için, hem lisanssız varlık çıkışı hem de iyi bir likidite ticaret alanına sahip olunması gerekir. Erken dönem ICO'lar, NFT'ler, yazıtlar gibi modeller de ICM'ye ait olmasına rağmen, her birinin sınırlamaları nedeniyle sürdürülebilirlikleri zordu. Pump.fun tarafından geliştirilen model, varlık çıkışı ve ticareti ustaca birleştirerek, yerel girişimcilerin ve sıradan yatırımcıların katılım heyecanını canlandırdı.
Şu anda .fun modundaki projelerin kalitesi değişkenlik gösterse de, pazarın gelişmesiyle birlikte yüksek kaliteli projeler de ortaya çıkmaya başladı. VC yatırımı alan projeler bile bazı yollarla ICM moduna entegre edilebilir. Gelecekte, saf topluluk projeleri ya da VC arka planına sahip projeler, varlık ihracı için ICM modunu benimseyebilir.
Bu nedenle, Pump.fun'un finansmanı tüm ekosisteme ölümcül bir darbe vurması pek olası değil. Kısa vadede bir miktar likiditeyi etkileyebilir, ancak genel temel durum değişmemiştir. Gelecekte daha fazla benzer varlık ihraç platformunun ortaya çıkması, ICM modelinin gelişimini daha da ilerletebilir.
Sonunda, ICM'in kripto para özelliklerine daha uygun yerel varlık ihraç modeli, gelecekteki ana akım trend haline gelme olasılığı yüksektir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Pump.fun finansman tartışmasının arkasında: şifreleme varlık üretim modelinin geleceği
Pump.fun finansmanının yol açtığı tartışmalar ve düşünceler
Son günlerde, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık bir değerleme ile 1 milyar dolar fonlama yapacağı haberi toplulukta büyük bir tartışma yarattı. Bu konuda, toplulukta tamamen zıt iki görüş ortaya çıktı.
Bazı insanlar Pump.fun'un ekosistem için bir kanser olduğunu düşünüyor, ekip sürekli olarak token satıyor ama stake etmiyor, ekosisteme olan güvenleri azalıyor ve şimdi son likiditeyi çekmek için yüksek değerleme ile finansman sağlamaya çalışıyorlar. Diğer bir grup ise Pump.fun'un tamamen yeni bir varlık ihraç modeli geliştirdiğini, perakende yatırımcılara yüksek getiriler elde etme fırsatı sunduğunu ve ekosisteme refah getirdiğini düşünüyor.
Aslında, bu iki görüşün de bir miktar doğruluğu var. Pump.fun gerçekten de varlık ihraç etme yönteminde yenilik yaptı ve bazı kişilerin önemli kazançlar elde etmesini sağladı. Ancak aynı zamanda, ekibin sürekli olarak büyük miktarda token satışı yapması da sorgulamaları tetikledi. Mevcut piyasa koşullarında, 4 milyar dolarlık değerleme gerçekten de yüksek görünüyor ve bu, ekibin hasat etme niyetine dair şüpheler uyandırıyor.
Ancak, ekip ne düşünürse düşünsün, nihayetinde piyasa cevap verecektir. Bu olayın arkasındaki sorunlar daha derin bir şekilde düşünmeyi gerektiriyor: Eğer Pump.fun başarılı bir şekilde finansman sağlarsa ve borsa performansı kötü olursa, bu tür bir varlık ihraç modeli sona mı erecek?
Aslında, cevap olumsuz olabilir. 2017'den bu yana, kripto para varlıklarının ihraç modeli esasen iki türdür: biri risk sermayesinin öncülük ettiği VCM modeli, diğeri ise topluluğun öncülük ettiği ICM modelidir. ICM, kripto paranın yerel varlık ihraç biçimidir. Bitcoin ve Ethereum, erken dönemlerinde topluluk gücüne dayanarak gelişmiştir.
VCM modu, 2020'de DeFi'nin yükselişinden sonra yavaş yavaş hakimiyet kazandı, ancak 2023'te sorunlar ortaya çıkmaya başladı ve giderek daha fazla perakende yatırımcı, VC destekli tokenlere ilgi duymamaya başladı. Bunun nedeni, kripto para alanında varlık ihraç etme hakkının açık olması ve herkesin varlık ihraç edebilmesidir. Sıradan insanlar, erken aşama projelerine katılma konusunda daha fazla fırsata sahip oldu.
ICM modelinin başarılı olması için, hem lisanssız varlık çıkışı hem de iyi bir likidite ticaret alanına sahip olunması gerekir. Erken dönem ICO'lar, NFT'ler, yazıtlar gibi modeller de ICM'ye ait olmasına rağmen, her birinin sınırlamaları nedeniyle sürdürülebilirlikleri zordu. Pump.fun tarafından geliştirilen model, varlık çıkışı ve ticareti ustaca birleştirerek, yerel girişimcilerin ve sıradan yatırımcıların katılım heyecanını canlandırdı.
Şu anda .fun modundaki projelerin kalitesi değişkenlik gösterse de, pazarın gelişmesiyle birlikte yüksek kaliteli projeler de ortaya çıkmaya başladı. VC yatırımı alan projeler bile bazı yollarla ICM moduna entegre edilebilir. Gelecekte, saf topluluk projeleri ya da VC arka planına sahip projeler, varlık ihracı için ICM modunu benimseyebilir.
Bu nedenle, Pump.fun'un finansmanı tüm ekosisteme ölümcül bir darbe vurması pek olası değil. Kısa vadede bir miktar likiditeyi etkileyebilir, ancak genel temel durum değişmemiştir. Gelecekte daha fazla benzer varlık ihraç platformunun ortaya çıkması, ICM modelinin gelişimini daha da ilerletebilir.
Sonunda, ICM'in kripto para özelliklerine daha uygun yerel varlık ihraç modeli, gelecekteki ana akım trend haline gelme olasılığı yüksektir.