トークン市場の透明性不足が業界の懸念を引き起こし、専門家がオープンスタンダードの確立を呼びかける

暗号通貨業界は既に十五年の歴史があり、重要な転換点にあります。いくつかの暗号会社がIPOを求め始めているものの、トークン市場における透明性の欠如が依然として業界の発展を深刻に妨げています。業界の専門家は、この問題を解決しなければ、トークンが未来の資本形成の方向性としてのビジョンを実現することは難しいと指摘しています。

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多くの業界のベテランが最近の討論会で、現在のトークン市場が直面している構造的な問題について深く考察しました。彼らは、トークン市場が「レモン市場」に変わっていると考えています——良質なプロジェクトと劣質なプロジェクトを区別する効果的なメカニズムが欠如しているため、市場全体の品質が低下し、良質なプロジェクトが発行をためらっているのです。

従来の株式投資と比較して、トークン投資者は多くの独特なリスクに直面しています：法的保護の不足、複数のトークンの問題、寄生株式の問題、創業者の不正行為、財団の乱用など。これらのリスクはトークンのリスクプレミアムを20%にまで引き上げ、株式の5%を大きく上回り、その結果、トークンの評価が大幅に割引されることになります。

専門家たちは、プロジェクトが突然トークンを放棄すること、新しいビジネスラインのために新しいトークンを発行し、初期投資家の利益を損なうこと、トークン保有者がプロジェクトの収益をシェアできないことなど、業界に存在するいくつかの混乱の例を挙げました。彼らは、これらの問題の一部は規制の空白に起因し、一部は創業チームの権力の乱用によるものであると指摘しました。

これらの課題に対処するため、業界は積極的な対策を講じています。一部のプロジェクトは、価値がトークン保有者に流れることを確保するために新しい法的構造を模索しています。また、規制面でもアメリカのSEC委員が提案した「セーフハーバー2.0」提案など、いくつかの積極的なシグナルが見られます。

情報開示不足の問題に対して、一部の専門家は「トークン透明度フレームワーク」を構築するという構想を提案しました。これは、プロジェクトが重要な情報を記入し、証明資料を提供することを求める、オープンで標準化された自己開示テンプレートです。スコアリングメカニズムは、問題の重要性に基づいて異なる重みを付与し、最終的にわかりやすい評価を生成します。

専門家たちは、参加して高評価を得たプロジェクトのトークンが、長期的には透明性の向上によりプレミアムを得る可能性があると予測しています。このフレームワークが広く採用されれば、より多くの機関資本がトークン市場に流入することが期待されます。しかし、トークンをアービトラージツールと見なし、実際の製品がないプロジェクトは、市場の支持を失う可能性があります。

総じて、業界の専門家は一般的に、透明性の向上とオープンスタンダードの確立がトークン市場の健全な発展を促進するために重要であると考えています。これは、より多くの機関投資家を引き付けるだけでなく、リソースが真に製品市場の適合度を持つプロジェクトにより効果的に流れるようにするでしょう。

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